股市火券商身价涨 上市公司参股券商风潮又起

　　股市火了券商身价水涨船高

　　证券时报记者　李玉亭

　　随着股市的不断走牛，上市公司参与资本市场投资的热情不断高涨。上市公司“打新股”或直接在二级市场上“炒股”已经不是什么新鲜事，部分上市公司更看好牛市中券商的发展前景，重资参股证券公司。

　　近日，新湖集团宣布介入湘财证券重组，以增资扩股名义向湘财证券注资3.4亿，获得其超过10%的股权。新湖集团旗下上市公司新湖创业拟出资1.1亿，获得湘财证券3.36%股权。2006年底，华资实业公告以1.76亿元购买恒泰证券8800万股，收购完成后，华资实业共持有恒泰证券26.85%的股权，成为其大股东。随后，西水股份公告称拟吸收合并恒泰证券和新时代证券，华资实业因此再度受到市场关注。据本报信息部统计，目前已有270多家上市公司参股证券公司，是上市公司中不可忽视的群体。

　　几年前的熊市使得券商经营受到影响，投资券商成为一些上市公司的“滑铁卢”。例如，当年损失严重的南方证券至少拖累了5家上市公司，并列其第一大股东的上海汽车全额计提投资减值准备3.96亿元，计提减值准备的还有首创股份、邯郸钢铁、路桥建设、东电B等公司。但是，随着券商在新一轮牛市行情中利润大幅提升，加上借壳上市题材带来的想像空间，在投资获益的预期下，上市公司投资券商股权得以再度升温。

　　相关统计数据显示，由于证券市场行情火爆，券商佣金收入成倍增长，今年头两个月，券商就获得近90亿股票佣金收入。相关研究人士认为，券商今年佣金有望达到650亿元，较去年增长1倍以上。已经公布的券商年报显示，2006年券商业绩普遍出色，东方证券去年实现净利润9.33亿元，超过前5年的利润总和；中信证券预告其去年净利润将超过22亿元，同比增幅超过450%。

　　以新湖创业参股湘财证券为例，业内分析人士认为这将是双赢结局。湘财证券在新湖创业注入资金后，其重组工作将得到实质推进，债转股和增资扩股的拯救方案将成为现实；其次，湘财证券正在申报规范类券商资格，新湖创业在牛市中介入证券公司，不管是股权投资还是资本运作都将令其获益良多。

　　而据记者了解，不少上市公司投资券商的目的都较为单纯，仅是作为股权投资。辽宁成大董秘于占洋告诉记者，该公司以持股24.9%作为广发证券的大股东，除了参与重大决策、履行股东权利外，不会参与证券公司的具体业务，投资券商是看好市场整体发展和券商自身实力。

　　群益证券分析师陶陟峰认为，目前我国资本市场发展迅速，上市公司投资券商充分说明了市场看好证券类资产，而证券资产在我国仍处于朝阳产业，具有很大的投资价值。陶陟峰同时指出，由于受到市场行情的影响，证券业的景气度波动性很大，风险也相应较大，上市公司投资券商进入容易退出难，因此不能只看到眼下的火爆行情，要有长远发展的眼光。

　　对此，于占洋深有体会。广发证券2003年亏损7335万元，也影响到辽宁成大当年利润。尽管如此，辽宁成大还是于2004年先后出资1.73亿元，收购增持了广发证券1.46亿股。于占洋告诉记者，公司对广发的发展充满信心，但他同时也指出，这并不表示公司会永远持有广发证券，一切都要以发展的眼光来看待。