国脉科技：07年省外占比可达50%以上

　　国脉科技（002093）2006年实现主营业务收入2亿元，同比增长6.96%；净利润2969万元，同比增长15.04%。06年公司电信设备系统维护和电信咨询业务增长较快，电信网络技术服务业务占主营收入的比重已由05年的39.4%上升到43.7%，毛利率相比05年上升6%达到82%，06年该业务毛利占总毛利的82.13%，是目前最主要的利润来源。

由于积极向省外扩大产业规模，导致营业费用和管理费用相比05年同期增长107.6%，14.8%，期间费用率由05年的17.12%上升到06年的20.25%。

　　第三方电信服务市场在国内处于一个增长期，第三方电信服务市场作为一个整体要想成为主导仍然有很长的一段路要走。目前第三方电信服务市场的竞争态势是集中程度低，存在众多规模比较小的公司，公司作为民营企业上市公司，在管理效率和服务质量方面相比其他竞争者有优势。06年公司福建省外收入同比增长30%，占总收入的比重由05年的35.5%上升到06年的43.1%，省外业务毛利率由05年的50.2%上升到06年的64.1%，毛利占比由05年的45.2%上升到06年的64.5%，公司的省外市场开拓已初见成效，公司07年省外业务收入占比达50%以上的目标可以实现。

　　天相投顾分析师邹高等预计，公司07、08、09年的每股收益分别为0.59元、0.76元、0.92元，07年静态市盈率为47倍，07年市盈率/增长率为1.74。对比行业内其它具有增长前景的上市公司，目前股价已反映其未来业绩预期，因此给予“中性”的评级。

　　作者：林容弟 今日投资