招商核心价值基金 发现价值的核心

    投资团队

    股票投资管理部研究总监 基金经理 程国发

    程国发先生,西安交通大学经济法硕士。

1993年加入深圳南油集团,负责金融投资业务,1997年参加中信证券股份有限公司,从事投资银行业务,任高级经理；1999年加入招商证券股份有限公司从事研究业务,曾任行业研究员、研究发展中心副总经理和总经理。现任招商基金总经理助理兼研究总监。

    程国发先生具有10多年证券从业经历,拥有国中证监会颁发的证券投资咨询从业资格和基金从业资格,是中国证券分析师协会第一届、第二届委员。

    基金经理 张冰

    张冰先生,浙江大学管理工程硕士。1993年起在珠海恒通集团股份有限公司证券投资处工作；1994年起于招商证券股份有限公司工作,曾任研究发展中心高级研究员、资产管理部投资经理。2002年进入招商基金管理有限公司,先后担任基金管理部副总监、基金经理职务。

    张冰先生具有10多年的证券分析与投资经历,在资产管理、行业与上市公司研究方面具有较丰富的经验,拥有中国证监会颁发的证券投资咨询从业资格和基金从业资格。

    产品特点

    ■灵活配置,在震荡市中积极把握投资机会

    本基金股票仓位比例为40-95%,属于混合配置型基金。灵活动态的资产配置、积极主动的操作策略,使本基金能够有效地把握股票市场和债券市场的投资机会,谋求更高的投资收益,同时在市场波动时能更有效地控制投资风险。

    ■运用剩余收益模型发现核心价值,进行估值和选股

    引进了国际上盛行的剩余价值估值模型(RIM)进行选股和估值,从全新角度评价企业价值,发掘更加关注股东价值的公司,覆盖传统估值方法的死角,发现易被市场忽略的成长价值股。所谓剩余收益,是指公司的净利润与股东所要求的报酬之差。本基金运用了本基金管理人专门开发的核心价值选股模型。该模型以剩余收益理论体系为理论指导,以剩余收益估值模型为核心内容,综合利用ROE-COE、ROE*G、P/V0等代表剩余收益的价值指标、成长性指标以及剩余收益的估值指标,来挑选本基金管理人认为价值被低估的优质股票。

    投资要点

    ◆产品名称：招商核心价值混合型基金

    ◆基金管理人：招商基金管理有限公司

    ◆基金托管人：中国工商银行股份有限公司

    ◆基金代码：217009

    ◆基金经理：程国发 张冰

    ◆发行时间：近期

    ◆投资目标：运用核心价值选股模型,发掘价值被低估的投资品种进行积极投资,通过动态的资产配置,增加组合的超额收益,在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。

    ◆投资理念：动态的资产配置能够有效地回避证券市场的系统性风险,专业的研究分析可以有效发掘价值被低估的投资品种,从而捕捉市场中的投资机会。

    ◆资产配置：股票等权益类资产40％-95%(其中权证投资比例不超过3％)债券和现金等固定收益类品种5％-60%(其中现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于5％)

    ◆业绩基准：65％×沪深300指数＋35％×中信标普国债指数

    ◆认购费率：

    100万元以下：1.2%

    100万元(含)－500万元：0.8%

    500万元(含)－1000万元：0.3%

    1000万元(含)以上：:每笔1000元

    ◆赎回费率：

    1天－365天(含)：0.5%

    366天－730天(含)：0.25%

    731天以上： 0%

    ◆销售机构：

    中国工商银行95588

    招商银行95555

    招商基金授权的其他销售机构

    特别介绍

    招商核心价值基金股票投资策略

    本基金认为,从长期来看,上市公司的内在价值是决定其股票价格的最终因素,只有当股票价格低于其内在价值时进行投资才能从根本上降低基金的投资风险,为投资者创造超额收益。本基金采取自下而上的方法,以深入的基本面研究为基础,精选价值被低估、具备持续为股东创造剩余收益能力的企业,构建投资组合,以寻求超越业绩基准的超额收益。深入的公司研究和分析是发掘优质股票的核心。

    本基金管理人的研究人员通过定量和定性的筛选,得出对公司质量、盈利能力、成长能力等全方位的评价,构建公司级别的股票池,在此基础上本基金运用核心价值选股模型,进一步发掘出符合本基金投资理念的价值被市场低估的公司构建股票组合,并实时进行风险监控,对组合进行优化调整。

    投资答疑

    问：招商核心价值基金的认购起点是多少？认购金额是否必须是认购级差的整数倍？

    答：招商核心价值基金的认购起点为1000元,单笔追加最低金额为1000元,认购金额可根据销售机构规定进行调整。其中工商银行的认购金额必须是1000元的整数倍,招商银行无此规定。

    问：招商核心价值基金风险收益水平如何？

    答：本基金为主动管理的混合型基金,在证券投资基金中属于中等风险品种,其预期风险收益水平低于股票型基金,高于债券基金及货币市场基金。

    问：什么类型的客户适合购买本基金?

    答：本基金适合于有一定风险承受能力、希望分享中国证券市场发展成果并有稳定收入来源的投资人购买,而对希望通过短期资金、借贷资金进行投机快速获得高额收益的投资者或不能承受一定亏损的保守型投资者可能面临较大风险。