公用事业股外延带来机遇

    □渤海投资 秦洪

    近期A股市场虽然指数涨幅并不大,但涨停板家数却在膨胀过程中,说明A股市场仍然处于牛市状态中。其中,公用事业股也频出强势股,前期有国电电力、文山电力,昨日又有广安爱众、桂冠电力等个股。

    之所以如此,是因为此类公用事业股拥有两大优势,一是估值的优势。目前公用事业股虽然经过前期的上涨之后,动态市盈率也有所提升,但作为公用事业板块核心的电力股的2006年加权平均市盈率也不过只有22倍,依然低于A股市场平均40倍的数据水平,如此就形成了极强的洼地效应。二是估值的想象空间。目前A股市场有注资题材预期,而公用事业股的控股股东大多拥有雄厚的优质的资产,所以,在注资预期上,公用事业股更有可能成为注资等主题的热门股。而一旦获得注资,净利润就会迅速增长,建投能源的定向增发就是典型。

    值得指出的是,公用事业股也面临着一个新的投资动力,这就是价格提升所带来的业绩增长预期,因为在前些年,公用事业股承担了更多的社会责任,而忽略了公用事业类上市公司也是企业的角色,也具有极强的追求利润的冲动。同时,通过公用事业价格的调节,也可以推动节能型社会,比如说水价的提升,对于居民节约用水有着一定的推动力,电价提升也是如此。所以,近年来,公用事业价格出现了明显的提升趋势,自来水价格、电价更是有着较为强劲的提价预期,这也有利于形成二级市场股价的催化剂。

    循此思路,建议投资者重点关注两类个股,一是与公用事业类价格提升密切相关的公用事业股,比如说电价的提升,近年来明显倾向于供电产业链而非发电产业链,所以,拥有电网业务资产的电力股的前景似乎更可乐观期待,这其实也是近期郴电国际、广安爱众、文山电力、桂东电力等个股涨势喜人背后的一个源动力。另外,原水股份、南海发展、首创股份等个股也可以关注。

    二是外延式扩张明显的个股。由于公用事业股有着极强的获得现金的能力,因此,公用事业股的外延式扩张动能也相对充沛。同时,由于股改的完成,注资式的外延式扩张也渐成热门关键词,因此,桂冠电力、华能国际、华电国际、黔源电力、通宝能源、广安爱众等个股可关注,其中广安爱众可重点跟踪,因为该股地处水电业务丰富的四川,昨日开盘就涨停,显示出背后可能隐藏着一定的题材预期,而且前期公司也收购了水务资产,外延式扩张的趋势较为明显,前景乐观。