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公用事业股外延带来机遇

    □渤海投资 秦洪

    近期A股市场虽然指数涨幅并不大,但涨停板家数却在膨胀过程中,说明A股市场仍然处于牛市状态中。其中,公用事业股也频出强势股,前期有国电电力文山电力,昨日又有广安爱众桂冠电力等个股。

    之所以如此,是因为此类公用事业股拥有两大优势,一是估值的优势。目前公用事业股虽然经过前期的上涨之后,动态市盈率也有所提升,但作为公用事业板块核心的电力股的2006年加权平均市盈率也不过只有22倍,依然低于A股市场平均40倍的数据水平,如此就形成了极强的洼地效应。二是估值的想象空间。目前A股市场有注资题材预期,而公用事业股的控股股东大多拥有雄厚的优质的资产,所以,在注资预期上,公用事业股更有可能成为注资等主题的热门股。而一旦获得注资,净利润就会迅速增长,建投能源的定向增发就是典型。

    值得指出的是,公用事业股也面临着一个新的投资动力,这就是价格提升所带来的业绩增长预期,因为在前些年,公用事业股承担了更多的社会责任,而忽略了公用事业类上市公司也是企业的角色,也具有极强的追求利润的冲动。同时,通过公用事业价格的调节,也可以推动节能型社会,比如说水价的提升,对于居民节约用水有着一定的推动力,电价提升也是如此。所以,近年来,公用事业价格出现了明显的提升趋势,自来水价格、电价更是有着较为强劲的提价预期,这也有利于形成二级市场股价的催化剂。

    循此思路,建议投资者重点关注两类个股,一是与公用事业类价格提升密切相关的公用事业股,比如说电价的提升,近年来明显倾向于供电产业链而非发电产业链,所以,拥有电网业务资产的电力股的前景似乎更可乐观期待,这其实也是近期郴电国际广安爱众文山电力桂东电力等个股涨势喜人背后的一个源动力。另外,原水股份南海发展首创股份等个股也可以关注。

    二是外延式扩张明显的个股。由于公用事业股有着极强的获得现金的能力,因此,公用事业股的外延式扩张动能也相对充沛。同时,由于股改的完成,注资式的外延式扩张也渐成热门关键词,因此,桂冠电力华能国际华电国际黔源电力通宝能源广安爱众等个股可关注,其中广安爱众可重点跟踪,因为该股地处水电业务丰富的四川,昨日开盘就涨停,显示出背后可能隐藏着一定的题材预期,而且前期公司也收购了水务资产,外延式扩张的趋势较为明显,前景乐观。

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