中国铝业：回归A股准备就绪

    证券时报记者 钟 恬

    本报讯 “中国铝业(2600.HK)发行A股的进展顺利,除中国证监会批准外,公司方面的准备工作也都已经完成。

股东与董事会达成共识,在3月底至4月初通过国家有关审批后,将会走完A股发行程序。”昨日,中国铝业董事长兼首席执行官肖亚庆在公司的业绩发布会上表示。

    合并山铝及兰铝后派息

    肖亚庆称,中国铝业发行A股的主要目的,一方面在于创建平台,另一方面则是按照中国政府的要求,以发A股解决股权分置问题。他表示,“此次我们把股权分置改革、吸收合并旗下公司以及H股回归一并做,做出了一个创新方案。”

    肖亚庆还透露,在A股回归完成后,会把母公司相关产业装到上市公司。“公司未来三年氧化铝产能目标为1300万吨,原铝今年目标产能为330-350万吨,其中母公司有约94万吨原铝产能,将会在公司完成A股发行后陆续注入上市公司。”

    中国铝业截至去年12月底止,净利润为117.45亿元(人民币,下同),比去年同期上升67％,增长幅度再创新高,每股盈利1.03元,略高于市场预期。

    公司表示,由于将进行A股发行换股吸收合并山东铝业及兰州铝业,待完成换股吸收合并山东铝业和兰州铝业后,再宣布派发2006年末期股息。按全年税后利润的35％再扣除中期已派股息后,可供分配股息约为14.82亿元,由新老股东共享。由于同样的原因,山东铝业及兰州铝业也不宣派2006年末期股息。

    继续寻求融资及并购

    肖亚庆表示,回归A股后要加快电解铝的扩张进程,继续整合并购符合条件的电解铝企业,扩大产能及优化产品结构,增强公司竞争力和抗风险能力。

    他还透露,公司正在洽谈其它新的收购,包括原铝及原材料企业,中国铝业已预备17亿美元用作收购及扩大产能之用,今年打算继续通过收购国内铝厂,以把年产能提高约90万吨。不过,肖亚庆补充,公司收购的对象主要是国内铝生产商,暂时无意向国外企业提出收购。此外,中国铝业董事会已于3月10日通过决议批准,将发行不超过50亿元的短期融资券,发行期限为一年,募集资金主要用于补充公司营运资金。

    公司表示,在推进A股上市工作,完成股权分置改革工作后,还将寻求包括发行公司债券在内的新融资渠道和平台。

    并购或增加管理成本

    中国铝业宣布2006年业绩后,获中银国际调高其今年盈利预测至78.75亿元,每股盈利调高12.7%至0.68元,以反映铝产品销售较预期理想之影响。中银国际指出,中国铝业2007年预测巿盈率现为9.9倍,2008年预测市盈率则为11.8倍,发行A的得益已经反映,但向母公司收购资产的消息,或可成为其股价上升的另一个催化剂。

    肖亚庆指出,由于该公司今年将进行多项并购,所以今年的整体管理费用将有所增加。他预计,中铝2007年及2008年的资本性开支将分别达160亿元及逾100亿元,当中已包括新建产能的开支以及并购所需的费用。

    被问及内地两税合并对该公司的影响时,肖亚庆估计,目前该公司的所得税率约33％,但尚有其它税项要支付,若落实将税率统一定为25％,影响不会太大,只会约有两个百分点的影响,因为2006年该公司实际税率为26.18%。

    肖亚庆称,他对今年环球铝价仍感乐观,预期每吨达400美元,并存在上升的机会。