S*ST合金：借道股改摆脱德隆

　　昨日，连续停牌已近3个月的S*ST合金（000633）终于公布了酝酿已久的股改说明书。根据这份股改说明书，S*ST合金将通过潜在控股股东辽机集团，向流通股股东送股、参与公司债务重组并免除利息、代为偿还上市公司占用资金等措施，彻底摆脱德隆时代留下的苦楚和伤痛。

　　2005年7月，中国华融资产管理公司及S*ST合金（000633）另几名股东与辽宁省机械（集团）股份有限公司签署了《股权转让协议》，辽机集团由此受让S*ST合金21857万股股份，占总股本的56.76%，在股权转让完成之后，将成为公司的第一大股东。辽机集团此次承诺，在其收购S*ST合金控股权完成后，将向流通股股东每10股支付0.5股，合计支付832.67万股股份。

　　辽机集团将出资31000万元代为履行债务人（公司及其子公司）在重组债务中直接债务项下的偿还责任和或有债务项下的担保责任，共计74813.41万元。同时，辽机集团为沈阳机床（000410）履行其在本次债务重组中对S*ST合金12433.17万元直接债务的保证责任而支付的3000万元提供担保。

　　如果上述债务重组事项能够顺利通过中国银监会的批准，公司应付各债权人的所有款项将被免除，同时，S*ST合金分别增加对辽机集团、沈阳机床的应付款项31000万元和3000万元。因此，通过该次财务重组，S*ST合金可实现净资产增加40813.41万元。按照股改前的持股比例，流通股股东所持股份对应的净资产将增加17647.72万元，折合每股净资产增加1.06元。

　　考虑到S*ST合金生产上对流动资金的需要和主营业务恢复的情况，估计S*ST合金在债务重组完成至少半年后，才能逐渐归还辽机集团代付的资金，辽机集团承诺免除S*ST合金在债务重组后应付其31000万元应付款项半年的利息（约为948.6万元）。按照股改前的持股比例，流通股股东所持股份可获得对应的权益增值410.17万元。

　　据了解，截至去年年底，新疆德隆及其关联方共占用S*ST合金资金31903.73万元。2006年12月1日，辽机集团与S*ST合金签署相关协议约定：由辽机集团代新疆德隆及其关联方偿还上述资金占用款项。另根据《债权转让协议》，辽机集团将以非现金资产代新疆德隆及其关联方偿还。至此，S*ST合金所有股东占用资金已全部清理完毕，相关账务处理已经完成。

　　S*ST合金表示，该股最晚将于3月26日复牌。市场人士相信，届时停牌前最后收盘价才3.32元的S*ST合金，一定会有一番表现。

　　作者：薄继东 上海青年报