周一机构晚间看市

　　广州万隆

　　无惧利空 沪指突破三千强势再现

　　今日市况

　　受加息和《期货交易管理条例》公布等消息刺激，周一深沪大盘呈现低开高走的态势，双双以中阳线报收，成交约1443.5亿。其中上证综合指数早盘以2864.26点大幅低开后随即展开有力反攻，尤其是在金融板块全线活跃的带动下一路震荡上行，并顺利突破3000点整数关口阻力，最高冲高至3038.00点，报收3014.44点。

深成指相应呈现低开高走的态势，但整体表现弱于沪市。

　　从盘面情况看，受加息等影响，个股走势出现明显分化，但大部分个股仍以红盘报收，其中上海市场涨跌家数比例为509：325，深圳市场涨跌家数比例为411：203。从涨幅榜来看，新华股份、林海股份、中大股份、武汉中商、西飞国际等31只非ST个股涨停。具体来看，金融板块整体表现活跃，如工商银行、浦发银行、华夏银行、兴业银行、招商银行、民生银行、S深发展、中国银行、中国人寿等；其次，参股金融企业（参股银行、券商或期货公司）或持有其它上市公司股权的个股继续受到市场的追捧，如厦门国贸、中大股份、弘业股份、西北化工、美尔雅等。

　　周一，上证综合指数以2864.26开盘，最高3038.00点，最低2852.86点，收盘3014.44点，上涨83.96点，涨幅2.87%，成交962.89亿；深成指开盘7918.75点，最高8299.43点，最低7865.57点，收盘8276.80点，上涨129.48点，涨幅1.59%，成交480.61亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下几条消息值得投资者关注：

　　1、央行昨日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期及以上存贷款利率全部上调0.27个百分点。综合各方观点，两会刚刚闭幕之际，央行即出台加息政策，此举彰显了央行对经济升温的调控决心。不同期限的存贷款利率同步上调是此次加息的一大特点。目前，一年期存款利率已升至2.79%，是1999年以来的最高水平；一年期贷款基准利率升至6.39%，是1998年12月以来的最高水平。央行对此次加息的解释是四个有利于：有利于引导货币信贷和投资合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定：有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化，促进国民经济又好又快地发展。

　　2、国务院总理温家宝2月26日主持召开国务院常务会议，听取大型飞机重大专项领导小组关于大型飞机方案论证工作汇报，原则批准大型飞机研制重大科技专项正式立项，同意组建大型客机股份公司，尽快开展工作。

　　3、中国保监会主席吴定富昨日透露，保险资金直接投资股票比例会作适当的上调，但时间不会很快。目前，数家保险资产管理公司的股票投资比例已达到或接近5%的上限。

　　4、证监会日前发布《关于开展加强上市公司治理专项活动有关事项的通知》。《通知》要求，上市公司必须在十月底前完成公司治理的自查、公众评议和整改提高三个阶段的工作，针对那些治理结构存在严重缺陷并拒不整改的上市公司，证监会将采取不受理其股权激励申报材料等措施。

　　后市简评

　　受加息和《期货交易管理条例》公布等重要消息刺激，周一深沪大盘低开高走，呈现先抑后扬的态势。在2月份的主要金融数据公布之后，受紧缩性政策预期影响，近期市场心态十分谨慎，并导致沪综指在3000点整数关前徘徊不前，持续整理。而上述消息的公布使得影响短期大盘走势的各种因素得以明朗，并最终形成短期利空出尽的效果。

　　3月17日下午五点，央行宣布从3月18日起，同步上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。这是央行2007年以来在连续两次上调存款准备金率后，首次上调银行基准利率。央行对此次加息的解释是：有利于引导货币信贷和投资合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定：有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化，促进国民经济又好又快地发展。今年2月份的主要金融数据显示，投资、信贷、物价增长幅度都较大，这是促成央行决定加息的直接原因。而笔者多次强调，当前我国经济仍处于持续快速发展阶段，加息主要是对经济的微调或者是适应性调整，不会从根本上改变流动性过剩的局面。

　　观察周一的市场表现来看，银行等金融板块的全线走强成为推动股指上涨的主要动力所在。在最近的文章中笔者反复强调，作为市场核心资产和行情发展重要风向标的金融板块和权重指标股群体的表现，仍将是决定后市行情能否实质性突破3000整数关口阻力的重要因素。无论从市场搏弈角度还是从资产的配置的角度来看，包括金融板块在内的权重核心蓝筹板块由于具备流动性较强和业绩稳定增长的特征而备受市场关注。尤其是对于银行板块，笔者坚持认为，在经历了政策重组、资产剥离、公司治理改造和引进战略投资者后，国内银行在制度架构上已经初步具备了现代商业银行的硬件内核，行业处于跨越发展的临界时期。而国内银行股的长期价值在于盈利模式转型和我国经济的持续健康发展。同时，日前刚刚通过的《企业所得税法》中内外资企业所得税的并轨对于银行业将构成重大利好。

　　除了金融板块之外，部分参股金融企业（参股银行、券商或期货公司）或持有其它上市公司股权的个股继续受到市场的追捧，如厦门国贸、中大股份、弘业股份、西北化工、美尔雅等等。最近提到，根据现行的会计准则，上市公司持有的其他上市公司的股权（包括参股券商、期货或上市公司）只能以成本法或权益法来计算，股权价值还得不到真正体现。而新会计准则实施后，这些股权将出现在交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资3个新的会计科目中，且以公允价值入账。无论是参股银行、券商还是期货公司，股权增值板块之所以受到市场的热烈追捧，其本质上属于股权增值带来的业绩增长。业绩增长是股价上涨的根本动力，在年报密集披露期间，围绕年报业绩为主线的价值挖掘同样值得投资者关注。

　　国元证券

　　方向选择即将见分晓

　　周五受物权法草案和企业所得税法草案双双通过利好刺激，两市股指纷纷跳空高开，在预期兑现后，市场气氛趋于谨慎，上午股指维持在2950点附近上下振荡，下午在部分大盘蓝筹股和基金重仓股的抛压下股指应声而落，上证综指最终报收于2938.46点，成交1061亿元。今日两会正式闭幕，无论是法律法规还是政策方针均逐步明朗化，回顾两会期间股指的温和上涨，正如两会前分析预测的一样--一般情况下，股指在两会期间会保持稳定小幅上涨的格局。两会前我们也曾提到一个观点：股指经过充分振荡后将面临方向性选择，我们认为这种方向性选择将会随着两会的议程而逐步明朗化。如今，两会已经结束，大盘是否到了方向性选择的时刻？从历史走势分析，一旦出现阶段性高点，后势盘整的时间会很短，一般都会快速地进入调整阶段，也就是说大盘很难出现圆弧顶走势。

　　从目前股指走势来看，已经振荡了两个多月，不管是振荡洗盘还是获利兑现，时间上已经足够充分。假如3049.77是本轮行情的高点，那么调整的脚步就离我们越来越近了。但事实上，每轮行情的高点是无法提前预测的，只有股指跌下来之后才能确认真正的高点到底是多少。所以，目前我们也无法预测3049.77就是本轮行情的高点，但是，一旦确认目前就是比较危险的点位，后势将进入快速调整阶段。如果股指还延续盘整走势，预计后势还有创新高的可能。作为投资者，无论后势如何，降低仓位应该是合理选择。

　　德源投资

　　利空出尽是利好 股指站上三千

　　消息方面：证监会日前发布《关于开展加强上市公司治理专项活动有关事项的通知》。《通知》要求，上市公司必须在十月底前完成公司治理的自查、公众评议和整改提高三个阶段的工作，针对那些治理结构存在严重缺陷并拒不整改的上市公司，证监会将采取不受理其股权激励申报材料等措施。

　　央行在3月17日宣布，现阶段作为基准利率参考的一年期存款利率和贷款利率各上调27个基点。因为这是今年第一次利率调整，而且仅仅27个基点的变化，所以我们分析认为，这次利率调整对于包括证券市场在内的各方面，还是信号的作用大于实质性的影响，但这次的信号传递了远比过去复杂的信息。

　　中国保监会主席吴定富昨日在京表示，保险资金投资股票5%的比例上限一定会作一点适度调整，但不会很快，并将按照不同的公司给予不同待遇，实现分类监管。

　　加息的靴子终于落了下来！中国人民银行日前宣布，自2007年3月18日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。一年期存款基准利率由2.52%提高到2.79%，一年期贷款基准利率由6.12%提高到6.39%，其他各档次基准利率也相应调整。这是央行自去年8月19日以来首次上调存贷款基准利率。

　　综合分析：受到周六宣布加息的打击下，两市股指均大幅低开，但正应验了利空出尽是利好，在金融板块整体大幅上涨的带动下，前期一直处于调整的大盘蓝筹股也纷纷上涨，外贸、交通工具、电器、造纸等板块轮番走强，这使得沪指一举向上突破3000点，不过个股仍然呈现分化态势，到收盘时有30多只个股收于涨停板，市场做多热情比较充裕，而且场外资金入市也比较积极，不过后市能否站稳三千点仍有待观察，特别是国家对房地产、钢铁等板块调控力度将加大，将对相关上市公司产生负面效应，预计后市大盘将震荡上涨并有望再创历史新高。

　　和讯咨询

　　大盘有望再度创出历史新高

　　今日大盘在消化了加息利空消息的影响之后，便再度展开强势上攻的行情。最终上证综指是以3014.44点报收，上涨了83.96点，今日沪市全天成交金额为962.90亿元。深成指收于8276.80点，上涨了129.48点，全天成交金额为480.27亿元。今日两市成交量均比上周五小幅萎缩。

　　消息面分析，证监会日前发布《关于开展加强上市公司治理专项活动有关事项的通知》。上市公司必须在十月底前完成公司治理的自查、公众评议和整改提高三个阶段的工作，针对那些治理结构存在严重缺陷并拒不整改的上市公司，证监会将采取不受理其股权激励申报材料等措施。加强上市公司治理专项活动的总体目标是：上市公司独立性显著增强，日常运作的规范程度明显改善，透明度明显提高，投资者和社会公众对上市公司的治理水平广泛认同。其具体目标包括上市公司能依据《公司法》、《上市公司治理准则》、《上市公司股东大会规范意见》、《上市公司章程指引》等法律法规以及《关于提高上市公司质量的意见》等文件，建立完善的治理结构并规范运作，实际运作中没有违反相关规定或与相关规定不一致的情况；上市公司控股股东行为较为规范，依法行使出资人权利，基本杜绝同业竞争，建立了控股股东行为约束的长效机制；上市公司股东大会职责清晰，有明确的议事规则并得到切实执行，有方便社会公众投资者参与决策的制度安排，在重大事项上采取网络投票制等方面。至于实施股权激励计划的上市公司，监管部门对其完成相关工作时间作出更为具体的要求，如已召开股东大会，并已授予股份或期权的上市公司，需要在行权或解锁前完成；已召开股东大会，但未授予股份或期权的上市公司，需要在授予股份或期权前完成等。对于治理结构存在问题的上市公司以及严重影响上市公司独立性、侵害上市公司利益的控股股东及实际控制人，中国证监会将对其再融资、股权转让、并购重组等行为进行重点关注。

　　盘面分析，今日盘中金融、交通工具、大盘股以及基金重仓股等整体涨幅位居市场前列，而ST、教育传媒、酿酒食品以及煤炭石油则表现落后于大盘.通过观察沪深两市金融类股可以发现，浦发银行一度封于涨停，中国人寿近几个交易日最大反弹幅度也超过4%，此类权重指标类个股的走强无疑激发市场的做多人气；而与此同时，基金重仓品种如海螺水泥、大秦铁路、小商品城也相继出现较大幅度上扬。当然同时应该注意到的是，今日万通先锋跌停，辽源得亨、长江投资、*ST春花等前期良好表现的个股出现在跌幅前列。上周末多空消息集中公布，其中既有新的所得税法通过全国人大审议表决，《期货交易管理条例》也通过国务院常务会议审议后正式发布，而央行在3月18日正式上调金融机构人民币存贷款基准利率，在加息利空打压下，今天早盘股指低开66点，但在工商银行等指标股放量反弹带动下迅速翻红，中午前后浦发银行等银行股涨停推动上证指数摸高3038点，离历史最高仅一步之遥。可以看出随着市场前期一些潜在的利空因素逐步释放，主流资金重新主导了整个市场，工商银行今天成交接近30亿元、换手达到6%，并且一举突破了元旦以来调整的下降通道线；在股指期货即将推出的预期下，机构投资者将重新主导整个市场，市场热点也将从前期的垃圾股重组行情转向大蓝筹战略重组，其中象长江电力、武钢股份、包钢股份等大盘蓝筹可重点关注。从短线机会把握来看，有媒体报道中国移动关于TD-CDMA系统设备招标今天举行，参加TD招标的公司包括了普天、中兴、大唐、大海贝尔-阿尔卡特、爱立信、鼎桥、烽火通信等八家公司，相关TD题材股在近期的表现。

　　综合分析，沪深两市早盘大幅低开，但随后在以浦发银行等为代表的权重类个股出现大幅上涨的前提下，沪深两市股指出现强劲反弹，上证指数再度冲上3000点关口。市场成交金额也维持在近阶段的平均水平。随着股指再度回到3000点，权重指标类个股存在着表现机会，大盘有望再度创出历史新高。

　　东海证券

　　3000点既不是猛虎 也不是纸老虎

　　上周五，针对加息的传闻，记得我们这样讲了，如果是小幅加息，不排除上证综指短期迅速突破3000点，甚至是创出新高。但没有想到，周末的消息面比加息复杂多了，除了加息之外，期货管理条例的出台对市场的影响更大。而且，期货管理条例选择4月15日开始实施，令人感觉到股指期货面世的紧迫性，我们可以感觉到，股指期货的脚步声已经越来越近了。

　　从今天的盘面来看，与股指期货有关的股票主导了今天的行情，不光是与期货公司有关的股票都大涨了，甚至对指数影响较大的大型杠杆股也都出现了明显涨幅，这样看来，今日整个市场是围绕股指期货的投机冲淡了加息的利空、也冲淡了股指期货分流股市资金的利空，但我们决不能仍为加息是利好，也不能简单地认为股指期货的推出是利好，切不可盲目乐观。既然3000点这么容易冲过去，我们就不能将3000点看成猛虎，但也把3000点当成纸老虎，因为利空还为完全消化，3000点也远非有效突破。

　　对于后市，宽幅振荡的走势还将延续，而股指期货的预期更增加的振荡的剧烈程度，这一点，投资者要有心理准备。

　　安徽新兴

　　振荡洗筹充分 市场酝酿上攻

　　周一的深沪大盘在加息利空因素的影响下，仅以一个大幅跳空低开探底走便有效消化了市场做空动力，随后股指快速向上收阳，沪指站在3000点之上，显示出短期市场强势特点突出，大盘仍保持强势上攻的态势，酝酿着突破加速行情。

　　从短期市场的运行上看，深沪大盘短期已连续出现二次大幅低开探底随后走稳向上的行情，股指始终保持30日均线支撑的有效性，维持着强势整理格局，并表现出遇利空不跌的特点，这种股指运行所表现出的该跌却未跌的走势，显示出短期市场的强烈上攻意愿。同时，从周一市场运行上看，股指上攻的动力虽取决于指标股的上攻，金融股整体走强，尤其是中国银行和工商银行等个股有完成三角形整理后突破上攻的态势，对市场短期运行构成强支撑，但市场所呈现出的稳定量能、个股的普涨、涨停个股相对较多等特点，也说明市场多头人气仍相当充分。技术上，股指经过近二个月的横向整理，在反复振荡收敛整固后，周一在振荡幅度再次加大的同时收出大阳上攻形态，沪指更创3038点近期新高，显示出股指短期有向上突破构筑加速上攻行情的态势，使近日大盘存在向上突破3050点展开加速行情的技术性要求，股指运行的三角形已进入突破状态，短期股指运行趋向也正逐步明朗化。因此，我们认为，短期大盘形成的强势上攻形态，使股指短期酝酿再次突破上攻行情，一批短线整固充分个股酝酿较大的机会。

　　操作上，短期投资者可以注意寻找短线启动个股，把握个股的短线突破加速行情。具体选股思路是：一是关注短期以强势整理形态呈现的个股，短线整固已相当充分；二是具有较好业绩成长性和市场炒作题材；三是短期形成较好的价量配合，并构筑短线上攻形态。

　　联合证券

　　股指强势收中阳 利空出尽是利好？

　　周一股指在加息及《期货管理条例》出台等利空消息的影响下以2864.26点大幅低开，随后在工商银行、中国银行、招商银行、浦发银行、中信证券、中国人寿等权重金融股的带动下展开强劲反弹。市场走势超出大多数投资人的想象。颇有些利空出尽是利好的味道。除金融股表现突出之外，部分期货概念股位居涨幅榜前列。随着《期货管理条例》的颁布，加快了机构备战股指期货的步伐。使得市场将关注的目光再度集中到权重指标股身上来。

　　但是，近期的新股民、新基民蜂拥入市，题材股的投机炒作之风盛行以及市场目前对利空的麻木，管理层频提风险教育等都预示着行情可能步入最后阶段。阶段性减持航空、地产等加息敏感板块并对近期大肆炒作的缺乏业绩支撑的题材股做了结观望为宜。

　　广发华福

　　牛市趋势不会发生太大变化

　　随央行加息、期货管理条例出台等消息于上周末的发布，周一市场一度大幅跳低开盘，但随后股指快速起稳于30日均线位置附近，并强势上行，上证指数于早市收盘前突破3000点整数，午间于3000点一带蓄势整固，最终报收于3014.44点，较上周五收盘上涨2.87%，深圳成指收盘8276.80，较上周五上涨1.59%：沪市成交963亿，深市成交478亿，与上周五相比略有萎缩。

　　央行决定自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其它各档次存贷款基准利率也相应调整。消息本身对于股市虽具备一定的利空性质，但利率提升幅度不大，显示央行紧缩手段偏于温和，由于市场针对此举早有预期，并通过前期的频繁震荡走势已有过提前消化，同时，加息将进一步吸引国外资金进入中国，从而加大人民币升值压力，因此，在该消息出台之后，投资者反而能够以相对理性平静的心态加以对待，早盘股指的跳空低开，受到30日均线的强劲支撑，随场外抄底资金的快速介入，大盘又一次在震荡过程中转危为安。而《期货管理条例》的出台，预示着股指期货逐行渐近，以基金为代表的主流机构投资者将争夺指数的话语权，为此，大盘蓝筹股再度成为周一市场上的交易重心，中国人寿、工商银行、中国石化等一线指标股与招行、民生、浦发银行等银行股纷纷于当日出现明显拉升，指数为此获得有力呵护。作为《期货交易管理条例》出台的直接受益者，美尔雅、中大、厦门国贸等参股期货公司的个股，于周一盘中纷纷拉至涨停，而交通工具、电器、军工、有色金属、医药等热点板块也继续表现出一定的活跃性。

　　通过利空释放之后行情的低开高走，以及继2月26日之后上证股指再度冲破3000点整数，大盘强势再度得以确立，上周的平台整理区域有望成为上升中继。随大型蓝筹品种于较长时间调整之后的再度走强，股指重新增添上行动力，后市大盘仍有望继续震荡攀高。目前支撑市场强势的根本原因还是国内市场流动性充裕，同时，上市公司已公布年报业绩的持续增长，继续成为市场健康运行的重要保障，在这种情况下，牛市趋势不会发生太大的变化。但股指期货的临近，将从客观上导致市场抢筹效应和做空效应于现阶段相互交汇，在这两种效应的共同作用下，低价股和题材股的炒作热潮可能会逐渐向蓝筹品种切换。同时，加息将对房地产、钢铁、汽车、航空等资金密集型行业产生影响，投资者针对后市行情在板块个股走势上的分化现象还需加以提防。