日评：权证将迎来到期高峰期 谨防价值回归风险

　　受一年期存贷款利率同时上调0.27%的影响，今日两市均大幅低开，不过之后大盘在以银行股为代表的指标股的大幅拉升带动下逐渐走高，上证指数再度突破3000点大关，收报3014.44点，离历史最高点仅咫尺之遥，较上一交易日大幅上涨2.87%。

两市总计成交1441.56亿元，较上周五缩量150亿元，基本维持在近期的平均水平上。两市上涨个股明显多于下跌个股，其中指标股的良好表现极大的激发了市场做多的气氛，各银行股、中国人寿、大秦铁路、中信证券、万科A等涨幅超过4%，远强于市场平均水平。我们认为此次加息 的利空效应已经在前期有了较充分的消化，今日大盘低开象征意义大于实际意义，未来市场将迎来一段政策稳定期，在基本面、资金面维持较好的状况下，对于未来市场应寄予更高的期望。

　　权证 市场今日仅仅成交136.16亿元，即使考虑到五粮认购、认沽权证停牌，这个成交额也较上一交易日有较大的缩量。除了个别权证以外，权证涨跌幅并不大，不过盘中振荡却相当明显，有5支权证的振幅超过了10%，平均振幅达到了7.68%。首创JTB1和中化CWB1分别上涨了4.43%和3.34%，位列涨幅榜的头两位。“末日轮”包钢JTP1尾盘出现了较大杀跌，跌幅为8.76%，另两支“末日轮”邯钢JTB1和包钢JTB1也分别下跌了4.23%和2.70%。近期上市并受到较大炒作的云化CWB1下跌了3.95%，报收13.187元，和其理论价值依然相去甚远。未来一个多月的时间里，权证市场将迎来一个权证到期的密集区，前后包括包钢JTB1、包钢JTP1、邯钢JTB1、首创JTB1、万华HXB1和万华HXP1等等，对于这些权证，尤其是认沽权证，应谨防价值回归的风险。

　　权证隐含波动率数据如下：权证平均隐含波动率为215%，认购（股）权证平均隐含波动率为187%，认沽权证平均隐含波动率为240%，隐含波动率最大的是包钢JTP1，为573%。

　　今日权证要闻：

　　1、东海证券向上海证券交易所申请注销包钢股份认购权证并已获核准，此次获准注销的包钢股份认购权证数量为200万份，生效日期为2007年3月19日。

　　权证名称 投资建议

　　五粮YGC1 溢价率为负值，极度实值，估值较合理，根据正股表现谨慎操作

　　侨城HQC1 估值较合理，短期依据正股变动谨慎操作

　　钢钒GFC1 溢价率较高，不参与

　　钢钒PGP1 价格和隐含波动率较高，不参与

　　华菱JTP1 谨慎

　　五粮YGP1 极度虚值，价格和溢价率很高，近期无法改观，不参与

　　中集ZYP1 虚值，价格和溢价率较高，近期无法改观，不参与

　　钾肥JTP1 虚值，价格较高，不参与

　　包钢JTB1 仅剩4个交易日，溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　邯钢JTB1 溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

　　首创JTB1 隐含波动率和溢价率较高，不参与

　　万华HXB1 溢价率为负值，估值较合理，短期依据正股变动谨慎操作

　　雅戈QCB1 短期依据正股变动谨慎操作

　　长电CWB1 谨慎

　　国电JTB1 谨慎操作

　　伊利CWB1 短期依据正股变动谨慎操作

　　马钢CWB1 短期依据正股变动谨慎操作

　　中化CWB1 溢价率较高，不参与

　　云化CWB1 溢价率较高，不参与

　　茅台JCP1 极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率很高，近期无法改观，不参与

　　海尔JTP1 虚值，价格、隐含波动率和溢价率较高，不参与

　　雅戈QCP1 虚值，价格、隐含波动率和溢价率过高，不参与

　　万华HXP1 极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率较高，近期无法改观，不参与

　　包钢JTP1 仅剩4个交易日，价格和隐含波动率较高，不参与

　　招行CMP1 极度虚值，价格和溢价率很高，不参与

　　（东海证券独家供稿）