电子行业：07年半导体投资分析

　　2006年，国内集成电路产业销售收入达到1006.3亿元，同比增长43.3%；国内集成电路总产量达到355.6亿元，同比增长36.2%。

　　封装测试业是带动2006年国内集成电路产业发高速发展的主要动力。

其行业销售收入的年增幅由2005年的22.1%大幅提高到48.3%。芯片制造业整体水平提升。从数量上看，国内12/8芯片生产线已经占国内芯片生产线总数的1/4强。从产能上看，12/8芯片生产线产能在国内晶园总产能中所占的比重则已经超过60%。

　　珠江三角洲和西部地区成为集成电路产业发展迅速的地区。

　　预计2007－2011年间，中国集成电路产业销售收入的复合增长率将达到27.7%。到2011年，中国集成电路产业销售收入将突破3000亿元。中国将成为世界重要的集成电路制造基地之一。

　　2006年中国集成电路产业销售收入突破千亿在国内外半导体市场强劲增长的带动下，2006年中国集成电路产业运行情况良好。2006年，国内集成电路产业销售收入达到1006.3亿元，同比增长43.3%；国内集成电路总产量达到355.6亿元，同比增长36.2%。从增长速度上看，2006年国内集成电路产业销售收入与总产量的同比增幅比2005年的28.8%和19%相比，有较大幅度的提高。

　　封装测试业是2006年中国集成电路业高速发展的主要动力2006年国内集成电路产业发展中最大的亮点当属封装测试业的加速发展。封装测试业也成为带动2006年国内集成电路产业发高速发展的主要动力。进入2006年之后，出口需求大幅增长，现有企业大幅扩产，同时数个大型新建项目也建成投产。在这些因素的带动下，国内封装测试行业呈现加速发展的势头。其行业销售收入的年增幅由2005年的22.1%大幅提高到48.3%。

　　芯片制造业整体水平提升2006年国内集成电路产业的另一个亮点当属芯片制造行业整体水平的再次提升。随着海力士－意法在无锡的12与8生产线建成投产，国内12芯片生产线已经有条，8芯片生产线已经达到10条。从数量上看，国内12/8芯片生产线已经占国内芯片生产线总数的1/4强。从产能上看，12/8芯片生产线产能在国内晶园总产能中所占的比重则已经超过60%。可以说，8以上高端生产线已经开始成为国内芯片制造行业的主体，国内芯片制造也开始迈向高端。

　　珠江三角洲和西部地区成为集成电路产业发展迅速的地区相对于长江三角洲和京津环渤海地区，珠江三角洲地区集成电路产业无论是在规模上还是在发展速度上都落后于这2个地区。2005年以来，在该地区IC设计业与封装测试业高速发展的带动下，珠江三角洲集成电路产业整体规模开始迅速扩大。2006年，该地区集成电路产业继续高速发展，全年同比增幅达到55.8%，大大高于全国43.3%的平均增幅。目前该地区已经拥有珠海炬力、海思半导体、中兴微电子、深圳国微、深圳安凯等一批优秀的IC设计公司，珠海南科、深爱半导体、方正微电子等芯片制造企业以及深圳赛意法等封装测试企业。

　　随着西部地区投资环境的不断改善，以及东部沿海半导体制造成本的上升，西安、成都、重庆等西部省市正在成为集成电路投资的新热点。特别是封装测试产业的投资更加活跃。中芯国际在成都的封装厂、美光在西安的封装厂、安森美在乐山以及Intel在成都封装基地的一期、二期。这些大型外资封装项目的落户极大带动了西部地区集成电路产业的发展。从未来发展来看，西部地区无疑将成为跨国半导体企业在华投资的重要选择。

　　未来5年，中国集成电路产业的销售收入复合增长率将达到27.7%展望未来5年，尽管全球半导体市场前景不明朗，但可以肯定中国国内集成电路市场仍会在宏观经济和IT产业持续发展的拉动下保持稳定快速的增长。中国集成电路产业在此期间也会保持高速增长的势头。预计2007－2011年间，中国集成电路产业销售收入的复合增长率将达到27.7%。到2011年，中国集成电路产业销售收入将突破3000亿元。中国将成为世界重要的集成电路制造基地之一。

　　作者：关敏 广发证券