张江高科:租金收入成收入增长主因 “增持”

　　张江高科(600895)年报显示：2006年公司实现主营业务收入5.73亿元，同比增加6.29%；主营业务利润2.16亿元，同比增长3.03%；由于期间费用大幅增加35.66%，公司营业利润下降16.07%，实现每股收益0.183元。

　　本期公司实现房地产租金收入1.76亿元，比上一年增长43.34%，是收入增长的最主要来源。公司从张江集团折价购入3处经营性房产，06年贡献租金收入0.35亿元，预计以后每年可至少贡献0.84亿元。公司本期投资收益大幅增长158.30%，主要原因是属下的参股公司经营业绩的大幅增长，这不同于往年主要通过股权转让的获利方式。因此可以认为，虽然公司以往各年投资收益的起伏较大，但以后将逐渐趋稳。

　　申银万国分析师励雅敏认为，2006年，公司的理念、机制及运营战略发生了重大转变。物业出租将成为公司中短期最主要的、持续稳定的利润来源。预计公司未来将继续通过收购快速扩张，未来5年可租售面积年均增长40%，租金收入年均增长50%。预计公司07-08年每股收益为0.21元和0.26元，维持增持建议。