海南航空:人民币升值+油价下跌 加速爆发

机构：财富证券

2007年3月19日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.7351元，人民币汇率再次创下历史新高。事实上,回顾去年的大行情,人民币升值无疑是最大的推动力,其受益板块中的地产、造纸等人民币升值受益品种走出了波澜壮阔的长牛行情。

昨日媒体报道，纽约原油期货价格下跌至一个月以来的最低点56.55美元/桶低谷,在如此背景下,航空板块做为人民币升值和油价下跌的最大受益者之一，并且涨幅明显落后大盘，大资金攻击欲望极强,存在强烈补涨需要。今天盘中S南航（600029）受到资金的攻击而封于涨停,为航空板块起涨拉开了序幕。因此,从实战的角度出发,建议大家重点关注海南航空（600221）是国内航空龙头企业，受益于人民币升值和国际油价下跌双重利好影响，公司业绩有望再次出现爆发式增长,有极大的想象空间!

人民币升值 汇兑收益过亿

去年以来，人民币持续升值，从1美元兑换8.27到目前的7.7351，人民币进入罕见的爆发升值之中，特别是央行3月17日宣布，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率后，有专家指出，调高存贷款利率会减少美元和人民币之间的利差，加息在一定程度会使人民币升值压力增大，升值继续加快。人民币的持续升值，以美元结算外债的航空公司产生巨大的影响。目前来看，我国航空公司主要以美元融资租赁或银行贷款的方式购买飞机，在国际航油采购、航材租赁和购买以及大修等方面有大量的美元交易和美元负债，因此，人民币升值使公司产生一次性账面汇兑收益，并减少所需外币支出的成本。海南航空（600221）公司是海航集团下属航空运输产业集团的龙头企业，航空运输产业拥有飞机125架，公司主要以美元融资租赁及银行贷款方式购买飞机等方面持有大量美元负债。据相关行业研究员测算，人民币汇率每上调一个百分点，就会给航空股带来三亿元左右的收益，人民币的加速升值态势将对相关公司的业绩构成明显的利好支持，公司潜在利润还有望进一步增加，这为公司股票长期走牛奠定基??

油价下跌 利润增长

昨日媒体报道，纽约原油期货价格下跌至一个月以来的最低点56.55美元/桶低谷，截至记者发稿时，NYMEX4月份交割轻质原油报56.59美元/桶，下跌0.51美元。。国际油价自去年下半年开始急速回落,最大跌幅接近40%以上，航空燃油为海南航空（600221）公司主要成本支出，油价持续下跌无疑是对公司构成构成重大利好，长期受益。海南航空（600221）公司前三季度净利润同比大幅增长861%，预示着公司的业绩将出现转折性的拐点，其得益于2006年中国民航市场良性快速增长，公司全年运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量等各项主要经营指标显著增长，同时人民币升值带来较大汇兑收益，预计公司2006年全年业绩将出现新的突破，在人民币长期升值和油价持续下跌的趋势下，未来几年，公司业绩有望实现飞跃式增长的良好预期。

人民币升值+油价下跌 两大利好催生股价加速爆发

二级市场走势上观察，人民币持续升值和油价下跌推动的背景下海南航空（600221）强于大盘展开上攻态势，从主力资金新增流向分析，新多资金介入明显。今日该股围绕昨日收盘价格5.61元小幅振荡消化获利筹码，分时强横三角形收敛报收日假阴线，显示收回拳头将有望打出更为有力的爆发态势，特别是在人民币升值和油价下跌震撼两大利好刺激下，后期理当进入加速突破，建议投资者密切关注。（财富证券 彭焱瞾）

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