中信证券：维持赣粤国航中联中牧买入评级

　　赣粤高速年报点评：计重收费提升收入，业绩略超预期—买入(维持)

　　业绩略超预期：2006 年，公司实现净利润82363.94 万元，同比增长106.60%，EPS为0.705元，略超预期的0.688元；计重收费使得收入同比增长超出预期；但若公司不能尽快还清收购欠款，2007年实施新会计准则将增加当年财务费用近1.38亿元。

维持盈利预测和“买入”投资评级。因发行可分离转债和会计准则变化还有时日，仍维持前期盈利预测07 和08 年的EPS分别为0.74元和0.90元（此盈利预测没有考虑所得税两税合并、会计准则变化和补贴收入），对应动态市盈率分别为15.6倍和12.8倍。考虑到公司的盈利能力和未来成长性，按照07年18 倍动态市盈率，我们给出公司股票的目标价为14元。基于当前价位，维持“买入”投资评级。

　　中国国航（601111）06年报点评：业绩低于预期不改良好增长预期－马晓立—买入(维持)

　　公司披露06 年报，分别实现主营收入、主营利润、营业利润和净利润470.1、69.2、15.3 和31.9亿元，EPS0.26元。净利润水平低于我们的预测值3.5 亿元（预测净利润35.4 亿元、EPS 为0.29元），净利润低于预期的主要原因在于4季度经营状况低于预期。06 年，衡量高端业务的两舱收入达到37.9亿元，增长19.8%；联程收入达85.9亿元，增长25.1%。公司主要基地北京、成都的中转旅客人数增长20％，中转比例分别达到17％、15%。公司在两舱收入和中转业务上继续保持领先地位，品牌优势进一步确立。我们预期公司一季度税前利润亏损约6000万元，作为淡季，这已经是相当好的业绩（06Q1税前亏损2.7亿元）。公司发展面临一系列利好因素：航空市场需求持续旺盛、油价趋稳、人民币升值加速、首都机场T3航站楼投产、两税合并以及北京奥运会的召开。此外，国资委主导下的行业整合已进入前期阶段，作为国内实力最强、效益最好的载旗航空公司，国航可能会有超出市场预期的收获。预测07、08年EPS0.31、0.41元，维持“买入”评级，目标价10元。风险因素：油价超预期上涨、过度价格战、影响航空市场的突发性事件。

　　中联重科资产收购公告点评：收购母公司资产提高盈利水平－郭亚凌、吴健－买入(维持)

　　公司公告收购母公司建机院、关联公司浦沅集团和浦沅有限所持有的生产性资产以及土地、设备、厂房和银行股权等；静态估计上述生产性资产2007年产生新增销售收入7亿元左右，新增利润4500 万元，考虑到中联重科资产整合之后通常盈利能力都有较大的提高，我们认为2007年贡献的新增利润达到5000万元以上，新增利润0.1元；其他主要资产资产包括长沙商业银行的股权，土地使用权，厂房和少量设备，土地和商业银行的股权都有相当的升值潜力；资产收购完成之后，中联重科的收入以及利润都有明显的提高，而且基本上避免了所有的关联交易，有利于公司的长期发展；根据收购资产的状况，我们上调2007年和2008年的盈利预测至1.4 元和1.64 元；?? 上调中联重科的目标价至35 元，维持“买入”评级。

　　中牧股份年报点评：业绩符合预期，新项目带来新增长－毛长青、许彪、薄官辉－买入(维持)

　　公司06 年每股收益0.334元，符合我们的预期，生物制品行业景气向上是公司业绩快速增长的主要原因。07年公司主要增长点来自于禽流感疫苗、口蹄疫疫苗、宠物疫苗以及新品疫苗，超级泰乐菌素项目投产将带来新增长。提高08年业绩预测，维持“买入”投资评级。我们维持07年EPS0.48 元的预测，鉴于超级泰乐新项目投产所产生的收益增长，我们提高08年EPS 至0.68 元，预计09年EPS为0.88元。我们认为，从行业成长性和公司在行业中所处的地位来看，中牧股份的估值水平不应低于人用生物制品龙头企业。我们维持“买入”投资评级，短期目标价位20元。

　　华菱管线年报点评：战略整合初见成效－周希增、李宏亮－增持(维持)

　　公司2006 年实现主营业务收入327 亿元，净利润10.68 亿元，每股收益0.49元。公司产品结构丰富，2006年与米塔尔战略合作进入实质性运作，极大地提高了公司竞争力。公司拟向华菱集团和米塔尔非公开发行不超过5.2亿股，募集资金用于收购华菱湘钢12.27%、华菱涟钢6.23%以及华菱薄板10.55%的股权；募集资金还将用于宽厚板二期项目、干熄焦工程以及RH真空精炼炉工程。我们预测公司07年和08 年的每股收益分别为0.58 元和0.61 元，给予公司8.5元的目标价和“增持”的投资评级。