美的电器：龙头的地位逐渐得到巩固

　　美的电器（000527）06年，实现主营业务收入201.38亿元，同比口径销售收入增长19.79%；实现净利润5.05亿元，同比增长32.20%，每股收益0.80元，向全体股东每10股派现金3.50元（含税），同时，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　目前全球空调产业向中国转移已经基本完成，空调制造业进入成熟期，国内空调业整体进入寡头时代。06年压缩机市场出现大幅度价格下跌，如果扣除内部销售，美的压缩机业务收入同比下降4.06%。随着新兴制造厂商加盟、外资加大中国压缩机领域投入，压缩机市场将日趋激烈，价格有可能进一步下跌。公司06年11月以1.27亿元受让荣事达冰箱、洗衣机50%的业务，顺利切入新行业，未来集团公司的冰洗业务注入上市公司，进一步整合冰洗业务，厘清集团和上市公司业务关系。随着国内家电业一、二线市场的饱和竞争，及欧美市场的高技术壁垒和贸易保护主义抬头，国内三、四线市场和新兴国家市场将成为公司业务增长的主要动力。

　　平安证券分析师邵青认为，公司通过并购重组，引入战略投资者高盛公司等措施，确立了在2010年发展成为国际白色家电企业前5名的战略目标。预计07、08年每股收益分别为0.93、1.08元，按照20倍左右市盈率计算，对应合理价位分别为18.60元和21.60元。目前估值水平有偏高，考虑到高送配和成长预期，维持“中性”评级。

　　作者：唐彬 今日投资