金山股份：06年净利润同比增长30%

　　金山股份(600396)06年的主营业务收入、主营业务成本分别增长37%和36%，毛利率维持在30%左右，净利润同比增长30%，摊薄后的每股收益为0.25元。06年收入的较大幅增长来自于康平、彰武风电2期的投产、南票电厂的全年贡献、06年6月份电价、热价的上调以及阜新煤矸石电厂2台机组新投。

　　公司05年底装机26万千瓦、08年底装机149万千瓦、3年增长350％，与全国其他地区相比，近2年辽宁电力市场最为安全，06年全省火电机组利用率不降反升，有利的外部环境可以保证项目投产当年即可获得良好回报，新投产项目预测ROE都在20％以上，个别甚至高达30％，07年将是公司业绩的第一个爆发期，预测05-09年摊薄的每股收益年复合增长率为60％。另外，06-09年在建项目众多使得公司资本支出极其庞大，如果加上储备项目则数额更巨。

　　国信证券分析师徐颖真认为，硅铝项目一旦07年开工08年即可有较大业绩贡献，假设公司07年再融资4000万股，则预计07-09年的每股收益为0.579、0.546、1.433元。鉴于公司储备项目有望在未来3个月内明朗，且08年业绩存在超预期的较大可能，上调12个月目标价至18—21元，对应于09年15倍的市盈率，维持“推荐”评级。

　　作者：唐彬 今日投资