中通客车(000957) 整体上市、 奥运受益双概念

机构：万联证券
万联证券股海掘金——风生水起中通客车(000957) 整体上市、 奥运受益双概念

短期利多因素

1. 全国人大常委会副委员长成思危日前在上海表示，他对国内股市有信心，由于中国以实体经济为主，容易滋生泡沫的虚拟经济比例较低，因而流动性过剩造成的资产泡沫等问题对整体经济影响不大。

2. 中国人民银行行长周小川日前在参加泛美开发银行年会时表示，虽然过去四个月中居民消费价格指数上升，但并不说明中国经济存在中期通胀加剧的趋势。

3. 作为资本市场的制度变革之一，股权激励在推出之前就被寄予厚望，视为市场的一个实质利好。而股权激励也不负众望，显示出可观的财富效应。

4. 技术上看，股指继续保持震荡盘升态势，并突破前期高点，新高的刷新将为大盘的进一步拓展带来预期。

短期空因素

从周三大盘的走势来看，大盘虽然突破前期3049点高点，不过盘中权重指标股并没有起到明显的中流砥柱作用，反而是个股的普涨推动股指上涨，这种迹象往往是大盘调整的先兆。

短期大盘风向

近期大盘正以温和放量态势展开上涨，而前期3049点的高点快速突破后，股指尾盘带有放量巩固成果的味道。就后市而言，目前大盘新高继续刷新，显示当前行情的强势，不过历史的经验告诉我们，当每次大盘创出新高时，短期均有一个快速回抽的走势，从而进一步巩固突破的成果。预计周四大盘将有调整要求，为后市大盘的持续上攻奠定良好基?Ｒ虼耍�短期的操作上，建议投资者积极做好仓位调整，密切关注整体上市概念股。如整体上市预期强烈的中通客车�?00957）。

热点分析

周三大盘突破前期3049点高点，并以3057点报收，不过从市场的表现来看，权重指标股的低迷以及成交量的无法有效配合等等，均表明当前投资者的谨慎，这种市场的现象将不利于大盘取得成果后的快速向上拓展。因此，短期来看，大盘仍有调整要求，而调整将是难得的介入良机。从市场主流资金的流向来看，近日公告拟非公开发行不超过2.9亿股A股的江西铜业短期连续涨停，江铜集团整体上市预期使得公司股价得到快速飚升，整体上市题材得到进一步炽热化，而且从该股成交量极度萎缩的涨停走势上看，该股后市仍具备大幅上涨的要求。同时，从前期整体上市概念股连续涨停以及股价快速实现翻番的走势上，我们也可以看到，整体上市题材蕴涵强大的涨停爆发力，包括我们近期建议投资者重点关注的一汽集团整体上市预期的一汽轿车也形成放量突破涨停潜质。二级市场上，整体上市概念股的大量充斥市场，已经成为07年最大的投资金矿！

短线策略

风生水起

中通客车（000957）：该股最大的亮点就是：与集团业务形成对冲，整体上市预期相当强烈的低价潜力股。从公司的经营业务来看，中通客车公司第一大股东山东聊城客车工业集团有限责任公司，也即是目前更名为中通汽车工业集团公司的主营业务，与中通客车（000957）基本一致，这就表示大股东的主营业务与上市公司形成对冲，二者无形中就处于相互竞争的不利局面。而整体上市其最大的优势特点，一方面将提高资产盈利能力，降低企业与市场的交易成本，提高资产效率；另一方面将大大减少公司与集团之间的关联交易，减少因关联交易带来的上市公司业绩的不确定性，并为上市公司业绩的爆发式增长带来想象空间。在整体上市成为股改后潮流的大背景下，不排除大股东将主营资产逐步注入到上市公司中，以实现整体上市的可能，解决同业竞争的不利局面。

此外，中通客车（000957）：公司是国家和交通部定点生产客车的骨干企业之一，专业生产大中型客车已30多年，综合实力排名位居全国同行业中前列。目前公司询价和签下定单的国外200多家客户分布已经遍及除欧州、美国外的各大洲，其中中东、中亚、东南亚地区比较集中，非洲、中南美地区客户也开始有合作意向，是国内客车行业较早与国际接轨的公司之一，为公司的可持续发展奠定良好的基??/p>

值得注意的是，中通客车（000957）：公司在加强主营业务的同时，适时研制环保新产品-混合动力客车。该款具有自主知识产权的混合动力客车应用了国家“863计划”研究成果，采用目前国际上居于主流地位的串联式混合动力系统形式，比常规车型节能27%，排放指标达到欧IV排放标准，在纯电动行驶的情况下，能达到零排放，达到了目前国内混合动力车最先进水平，作为城市公交客车具有良好的市场前景。记者日前从中通客车（000957）获悉，公司“混合动力客车整车开发及产业化”、“奥运用纯电动客车整车开发”两个项目被列入国家科技部“十一五”863重大专项项目。此外，公司提供的数据显示销售形势良好，出口增长强劲，去年出口创汇2100万美元，同比增长200%，今年销售订单也已安排到4月份，发展潜力巨大。

中通客车（000957）：公司近日发布中标公告称，公司车辆以其出色的节能环保功能逐渐扩大着市场版图。日前，该公司在激烈竞争中中标新开辟的天津快速公交1号线，其中标数量为20辆，价值2000万元。据了解，环保化是本次天津快速公交选择的主要标准，天津市规定，自2007年3月1日起，新购置的公交车必须采用欧III排放标准。公司此次中标的20辆中通客车以优异的节能环保性能，以及新颖的造型和高档化的设置，在数十家客车企业竞争中脱颖而出，作为直辖市之一的天津，是我国北方的重要港口城市，客车需求量相当大，对于抢占未来更大的天津公交车市场，具有重要的战略意义。

个股技术提示

二级市场上看，股权分置改革后，大股东的整体上市、资产注入等行为是股改的必然延续。而具备整体上市潜力的个股也在当前A股市场上走势凌厉，股价快速实现翻番。作为与集团业务形成对冲，整体上市预期相当强烈的低价潜力股中通客车（000957），该股股性历来活跃的特点以及公司“混合动力客车整车开发及产业化”、“奥运用纯电动客车整车开发”两个项目被列入国家科技部“十一五”863重大专项项目，将为公司经营业绩的稳步提升带来丰富的想象空间，后市值得投资者重点关注。

2007年3月21日

万联证券 李杰

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