首旅股份 注资预期打开成长空间

    ■投资评级简报

    国泰君安分析员陈锡伟、谭晓雨认为,对首旅股份(600258)未来有本质影响的事件,是控股股东首旅集团终止与嘉云公司原定的控制权转让协议,并表态要积极支持上市公司发展。

2007年公司将全面推进再融资工作,同时要推出股权激励计划方案。同时,考虑到公司核心酒店2007年将全面恢复正常经营并充分享受奥运带来的行业景气,需要相应上调公司酒店业务盈利,综合估计公司2007-2008年EPS分别为0.44、0.57元。虽然以目前股价23元计公司2008年动态市盈率达到40倍,但相信随着集团逐步落实资产注入承诺,其业绩的成长有可能出现超预期,因此维持“增持”的投资评级。

    首旅集团表示,将通过利用其自身资源优势,积极支持首旅股份快速发展,使其成为中国资本市场上有影响力的旅游类上市公司。分析员认为,在2007年公司将定向增发收购集团资产,从而改善上市公司盈利能力,从这个层面上说,首旅股份重归集团怀抱符合股东利益。资料显示,首旅集团旗下拥有首旅酒店集团、燕莎集团、全聚德、东来顺集团、首汽集团(股份)公司等知名企业,这些企业资产规模大且效益甚佳,上市公司通过启动再融资来收购集团优质资产可望实现跳跃发展。