华源股份（600094）：集团注资引发股价飙升

机构：渤海投资
大股东注资题材持续照亮大盘前进的方向，尤其是在股改告一段落之后，股权激励等相关制度的健全，使得大股东真正重视起上市公司质地的提升，并通过注资等方式促进上市公司业绩的增长，这也直接催生了大股东注资题材的持续活跃。

亮点一、集团注入优质资产

春节前华润向华源下达了2007年重组工作重点任务，称今年是华源集团实施战略重组方案关键的一年，债务重组和扭亏增盈是全年两大核心工作，今后华源股份将重点发展碳纤维、聚酯和纺织业务，努力把业绩做好。尤其是在高管人事变动完成后，华润对整个华源集团的重组明显加快了步伐。华源股份在3月22日发布公告表示，公司股东大会已通过公司与华源集团股权及债权资产置换的议案，即公司将持有的泰国生化95％的股权及对华源集团的债权与华源集团持有的墨西哥纺织100％的股权进行置换。本次交易完成之后，公司持有墨西哥纺织100％股权，不再持有泰国生化的股权，而华源集团将对公司拥有19040.75万元的债权。公开资料显示，中国华源（墨西哥）纺织实业有限公司注册在墨西哥索罗纳州奥布雷贡市，从事棉纱的生产和销售，截至2007年2月28日，墨西哥纺织总资产约合6.65亿元人民币，净资产评估值为6.54亿元人民币，2006年度实现净利润1400万元。此次关联交易有利于改善华源股份的资产质量，增强公司的持续经营能力，为公司的扭亏增盈打下了坚实的基??/p>

亮点二、碳纤维市场前景广阔

2006年12月11日，公司与华源投发签署了《股权转让协议》、与华源集团和华源投发共同签署了《债权债务转移合同》，受让了华源投发所持安徽华皖碳纤维有限公司46%的股权。本次交易完成后，华源股份所持碳纤维的股权由原来的44％增加到90％，将最大程度地获得碳纤维项目未来的可观收益。碳纤维产品具有独特的优势和发展前景，将成为公司未来新的利润增长点。公司对其发展相当重视，不久前，公司董事会审议通过聘任华皖碳纤维公司董事长刘树甫为上市公司副总经理。据了解，由于全国碳纤维供应紧张，近年来碳纤维价格不断上涨。自2004年以来，国际市场碳纤维价格已上涨超过100％。而国内由于进口受限，加上关税，碳纤维价格比国际市场高出一倍以上。尽管价格高企，但市场对碳纤维的需求却有增无减。资料显示，我国碳纤维的需求量占世界的20%，大约为5000吨左右，但95%以上需要依赖进口。在碳纤维紧缺、国内售价远高于国际的情况下，日本东丽、三菱等企业不仅减少了对华出口，而且还对出口到中国的碳纤维的最终用途进行限制，进一步导致国内碳纤维使用结构不合理。若按照国外民用工业、航天航空、体育休闲领域的碳纤维用量各占1/3计算，国内碳纤维需求还有更大的上涨空间，实际年需求量可望达到1万吨左右。目前公司的碳纤维项目虽然还处在试验阶段，尚未正式投产，其成功的可能性还是很高的。

从走势上来看，该股复牌首日正逢市场公布加息利空，但其仍然表现出了相当强烈的上攻意愿，当天上涨了76%，随后股价继续展开主升浪，承接力量不断增多，后市有望加速上涨，可适当关注。

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