益民百货（600824）：业绩大增白马股 6家QFII抢筹

机构：广州博信

近期行情的最大特点是——市场主流资金开始对业绩增长股的猛烈哄抢，特别是06年年报业绩已经公布的绩优高成长的白马股，更受到了大资金的青睐，新华光连续4个涨停，中航精机、领先科技、华菱管线等业绩大增白马股的大幅飙升，都深深地烙上了业绩大幅增长的印记。

1、商业地产 重估价值33亿

公司作为上海市老牌商业巨头，在上海最繁华的商业地段拥有大面积的商业房地产。公司06年年报披露：公司目前拥有商业房产总建筑面积16.6万平方米，其中淮海中路及周边商业房产面积9.2万平方米。同时，公司近年来还投资建设了巴黎春天商厦、嘉丽都商厦、金雁坊等商业房产，收购了新歌商厦、海兴广场底层商铺、柳林大厦1-6层商场及其15-23层办公楼等等，目前这些商业地产均出现了大幅的升值，保守估计重估价值超过33亿元，折合每股净资产增值超过5元，加上公司当前2.52元/股的净资产，相当于每股净资产7.48元，其资产增值极其惊人！随着人民币的持续大幅升值，特别是我国2007年将实施新的会计准则，公司的这些隐性资产的增值将逐步显现，其业绩极有可能出现井喷式增长，公司的股价也有望大幅飙升！

2、品牌创造价值 业绩爆炸增长

公司拥有“古今内衣”、“红星眼镜”、“天宝龙凤”等一批国内著名品牌，是公司商业零售业务稳健发展的强大支柱。近年来，公司不断推动这些“小巨人”企业朝着规模经济的方向发展，06年公司的这些“小巨人”企业继续领跑，为公司经营业绩再创新高奠定了基?Ｆ渲小肮沤衲谝隆比�国加盟连锁店包括店中店和专柜共�?11家，比2005年底净增149家；同时06年新产品投产上市94款，并推出自主创新品牌“尚十六”青春少女产品系列和“美慕莎”高档产品系列，06年全年销售额3.264亿元，实现利润总额6064万元。而 “天宝龙凤”则着力打造和扶持的在金银珠宝行业内的自有品牌，积极拓展连锁网点的同时，全年新开10家连锁经营网点，连锁经营网点一年内实现规模翻番，总数达到了20家，“天宝龙凤”自产品全年销售实现3,693万元。此外，“新光数码”网点数也发展至30家，规模效益非常显著。而随着公司旗下这些“小巨人”企业的高速发展，公司06年商业收入就高达4.86亿元，较上年出现了大幅的增长，特别是高达34%的毛利率更显示出强大的赢利能力，其06年净利润增长高达91%！

3、6家QFII抢筹 加速拉升在即

公司新近出炉的06年年报显示，公司目前的前十大流通股东中有6家QFII、2家券商，合计持有2029万股，其中QFII马丁可利持有253万股，汇丰银行持有318万股，瑞士银行持有317万股，荷兰银行持有157万股，雷曼兄弟持有128万股，摩根士丹利持有121万股，机构扎堆抢筹现象十分突出，其投资价值可见一斑。目前该股动态市盈率仅约20倍，无疑是定价最低的商业股！近期该股在8元附近进行了长达3个月的震荡整理，并构筑了相当扎实的W底，其近日在成交量持续放大的推动下强势向上突破，盘中频繁出现的大单扫盘显示出主力做多的坚定信心，随着该股做多动能的急剧膨胀，其加速拉升的井喷行情已一触即发，可重点关注。

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