太原重工(600169)：以沪东重机为榜样 启动上攻

机构：容维投资
中国石化的强力上攻、钢铁股走强、汽车股的继续向上创新高，均推动着大盘股指继续上攻，沪指再创3099.81点历史新高，3100点仅在眼前的时候，大盘却在尾盘出现跳水，主要的做空动力来自于指标股中国人寿、中国银行等的打压，但整体上的强势仍未改变，市场仍保持着谨慎做多的格局。

市场中有不少个股继续延续着不断上创新高的走势，收益丰厚效应吸引着做多资金的不断介入，股指延续这种不断振荡盘升的态势将更有利于后期大盘的健康发展。就操作而言，投资者仍可关注一批有业绩支撑的正待突破加速的个股，例如太原重工(600169)。公司是我国最大的起重设备，挖掘设备生产基地，也是唯一的火车轮生产基地。公司生产的发射塔用于“神5，神6”的发射，科技实力可见一斑。作为国内最大的大型挖掘设备生产企业，产品广泛应用于矿山，煤矿的挖掘方面。07年一月公司宣布将非公开发行7000万股，募集资金5.04亿元投资于“超大型露天矿用挖掘机技术改造项目”，将进一步加强公司在该领域的优势，以满足国内日益增长的矿山开发需求。06年公司每股收益达到0.22元，净利润相对05年增长198.47%，07年预计将实现销售收入40亿元，再度大幅提升利润水平。技术走势上看，该股近期依托30日均线构筑双底形态，短线走势滞后的背景下具有较大的补涨机会，周四收一根小阴十字星中继整理后，有望迎来一波突破创新高的加速扬升行情，值得投资者重点把握。

国内同行业霸主，竞争优势突出

公司主营为制造销售火车轴、冶金、轧钢、锻压、起重、非标设备、加压气化炉；压力容器、工矿配件、油膜轴承、精密锻件、结构件；齿轮及汽车变速箱等，是我国最大的起重设备、挖掘设备、大型轧机油膜轴承、矫直机、多功能旋转舞台等生产基地，是唯一的管轧机定点、火车轮生产基地，也是国内品种最多的锻压设备生产基地，在大型起重机、大型挖掘机、大型管轧机、大型锻压设备、油膜轴承等细分行业都居垄断地位，市场占有率长期为80%以上，行业地位十分突出。多品种、小批量的行业特点要求企业必须具备较强的设计研发能力来满足客户的专业化需求，公司拥有从事产品开发设计的国家级技术中心，该中心参与了多项重型设备技术标准的制定修订工作，先后获得了3项国家优质产品金奖。公司拥有主要生产设备800余台，拥有理化检验中心，拥有先进完备的检测手段和试验装置，被评为国家一级计量单位。公司启动的油膜轴承二期技改项目已正式完成，这标志着公司的油膜轴承设计、制造技术和能力已达到世界先进水平。

借助品牌效应，抢夺发展机遇

公司作为国内唯一可生产20立方米斗容大型矿用挖掘机的企业，2006年公司共接了5－6台20立方米以上斗容的大型挖掘机订单，其中有两台55立方米斗容的超大型挖掘机（7000－8000万元/台），是为平朔煤矿提供的产品。大型挖掘机具有较高的技术壁垒，全球能够设计生产大型挖掘机的企业只有3家，公司是其中一家。鉴于目前的产能不足，公司2007年1月公告增发不超过7000万股，融资5.04亿元，投资建设“超大型露天矿用挖掘机技术改造项目”，建设期两年，主要研制适合年产2000万吨及以上大型露天矿剥离和采装作业用的矿用挖掘机，标准斗容量为20立方米、27立方米、35立方米、55立方米的超大型机械式矿用挖掘机，形成年产28台挖掘机的能力。项目建成达产后，预计项目2009年产生收益，年新增销售收入8.42 亿元，利润总额1.47亿元。公司生产的“太重“牌轧机用油膜轴承被评为“中国名牌产品”，“太重”牌起重机被评为”山西省标志性名牌产品“，公司生产的长江三峡1200吨桥式起重机获国家科学技术进步二等奖。中国第一颗人造地球卫星“东方红号”以及“神州五号、六号”均由太原重工生产的发射塔托起升空，显示出其行业龙头优势，在科技创新的大好形势下，其未来发展潜力巨大。到2020年我国铁路运输网线将由目前的7万公里增加至10万公里，铁路运力的增加和快速发展，为公司的轮轴产品提供了一个良好的市场机遇。

各项业务进展顺利，业绩快速增长

在过去的一年，公司认真研究国家宏观调控政策对公司经营的影响，根据市场变化，及时调整营销对策，一方面，着力做好重大项目、重点用户的订货，另一方面，积极开拓国际市场，经销工作取得好成绩。切实加强企业管理，取得了“ISO14001环境管理体系认证”和“OHSAS18001职业健康安全管理管理体系认证”。科学组织生产，确保按期交货，全面完成了生产任务。公司各项工作取得新的进展，企业竞争力和经济运行质量进一步提高。一批重大项目如：首钢京唐项目、邢台80MN快锻、360MN压机、准格尔35M3电铲、三峡1200T起重机等相继中标。开拓国际市场，成效明显。大型冶金起重机批量出口印度、台湾地区；大型铝挤出口韩国；焦炉机械出口印度；减速机出口英国；油膜轴承出口德国、日本、哈萨克斯坦；轮、轴出口南北美、澳大利亚，全年累计出口订货6亿元。坚持品牌战略，大力推进质量改进，产品质量稳步提升，公司再次被评为“全国用户满意企业”和“山西省质量管理工作先进单位”，桥、门式起重机继油膜轴承之后又被评为“中国名牌产品”。为满足公司跨越式发展的需要，不断提升核心制造能力，加大技术改造的力度，新建了部分厂房；增加了大型磨齿机、新天桥铣等一批关键设备。新建了煤化工厂房及其附属设施，搭建起一个现代化的煤化工装备制造基地，将成为公司新的经济增长点。2006年公司实现主营业务收入34.40亿元，净利润8056.28万元，分别比上年同期增长40.38%和198.47%。公司2007年的经营目标是：实现销售收入40亿元，实现利润的较大增长。海通证券分析师叶志刚预计，公司2006-2009年每股收益为0.25元、0.40元、0.61元、0.85元，同比增长257.14%、60.00%、52.50%、39.34%，目标价位13.20-14.00元，因此给予“增持”评级。

强势整固已完成，突破加速在即

太原重工(600169)目前流通股本为1.9152亿股，2006年每股收益为0.22元，净利润较上年增长198.47%，呈现出高成长性特点，投资价值突出。从技术形态上看，该股在上创13.52元高点后，受大盘影响展开回调整理，30日均线对股价构成强力支撑，近一个月来的日K线已然呈现出双底形态，在构筑小右肩底时量能开始温和放大，周四收小阴十字星构成中继整理后，有酝酿向上突破，启动一轮加速上攻行情的机会，值得投资者重点关注。

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