银行股整体利润增长将达30％

    本报记者 朱宇 报道

    在中国银行(601988)2006年年报出炉之后,共有4家上市银行公布了年报,3家公布了业绩快报。

结合各家银行的年报和业绩快报来看,银行股2006年的整体利润水平将比2005年增长30％左右。这无疑是银行“军团”带领中国股市在2006年走出波澜壮阔行情的动力之源。

    整体业绩出色

    从已公布数据的上市银行来看,除了华夏银行的净利润同比增长为13％以外,其他几家银行的净利润同比增幅均超过30％,其中S深发展的净利润同比增长更是达到了惊人的270％。业内分析师均认为,上市银行2006年的整体利润水平将比2005年增长三成左右。

    中信建投金融行业分析师佘闵华对记者表示,银行股2006年的业绩增长体现出三个特点：一是上市银行的资产质量进一步提高；二是优化了存贷款比例,虽然2006年整体贷款增速有所下降,但各银行通过调整存贷款比例,向贷款倾斜,在两次加息的影响下,存贷款利差收入依然可观；第三是不良贷款的拨备覆盖率有所提高。

    从公布的年报和业绩快报的数据来看,兴业银行的每股受益最高,达到了0.93元,其他银行的每股收益大多也在0.3元以上；而各家银行2006年的净资产收益率也都超过了10％,除了浦发银行的净资产收益率同比下降了2.44％外,其他各家银行均有所增长。在良好业绩的保证下,银行股大受机构青睐,各上市银行户均持股比例同比都出现了增长。

    但在主营业务收入方面,上市银行出现分化。S深发展和华夏银行的主营业务收入同比增长率出现下滑,其中S深发展下滑16％,华夏银行下滑27％,而其他各银行的主营业务收入同比增长都在20％以上。

    未来值得期待

    对于银行股2007年的走势,分析师均认为2007年银行股的整体业绩仍将继续攀升,最保守的分析师给出的平均PB也在3倍以上。

    长江证券研究报告认为,虽然从绝对数字比较看,银行A股估值明显高于国际市场同类股票,但结合高成长性、税改、人民币升值等因素看,目前其估值仍处于相对合理水平。

    国泰君安金融分析师伍永刚告诉记者,展望2007年,可能对银行股业绩产生负面影响的首先将是国家的宏观调控政策造成的货币信贷规模的紧缩；其次是融资结构的调整,目前国内企业的融资需求80％是由银行来满足,未来直接融资比例的提高将会影响到银行业的利润水平。

    但他同时认为,从宏观层面看,利率水平的不断提高,将进一步拉大存贷款利差,对银行股的业绩形成强有力的支撑,而人民币逐步升值,也将提升银行股的业绩；从微观层面看,各银行的中间业务会有长足发展,通过金融创新,完善银行的盈利模式,此外随着银行的管理水平不断提高,费用收入比也将逐步下降,而风控能力的提高,不断减少银行的不良贷款,降低信贷成本。因此,他认为2007年银行股的业绩将在2006年的基础上再增长20％～25％。

    分析师还同时提到了“两税合一”政策,这对银行股无疑将构成重大利好。长江证券分析师认为,虽然内外资所得税率合并为25%的影响要在2008年才能全部体现,但取消内资企业的计税工资制度,将大大降低银行股的税务负担。而光大证券早前的一份报告更是指出,“两税合一”对银行股每股收益的平均影响将达到12%。因此,从以上分析来看,银行股依然会成为2007年中国股市耀眼的明星。

    证券简称 净利润(单位：亿元) 净利润同比增长率(单位：％) 每股收益(单位：元)

    浦发银行 33.5 31 0.77

    招商银行 39.3 0.38

    兴业银行 37.2 50.91 0.93

    工商银行

    中国银行 418.9 0.18

    S深发展A 13.03 270 0.67

    华夏银行 14.57 13 0.35

    民生银行 38.32 42 0.38

    (上表中国银行数据根据中国会计准则计算)

    数据来源：上市银行公布的年报和业绩快报及预告