中国国航 国际航线业务明显提升

    (实习记者 周文渊 整理)

    长城证券分析师宋伟亚认为,乐观的供求关系和显著的竞争优势将支撑中国国航(601111)持续稳健增长,未来两年公司总周转量将保持14％左右的增速,预计公司07和08年每股收益分别为0.25元和0.39元,每股净资产分别为2.79元和3.13元.给予国航“谨慎推荐”投资评级。

    国航积极强化枢纽建设、优化航线网络、扩大机队规模和加强业务合作,取得了良好的运营效果。客运方面,公司实现旅客周转量603.22亿收入客公里,同比增长15.1%,其中国际航线增长高于国内及香港澳门航线,显示出国航国际航空市场良好的增长潜力。06年公司平均客座率和客公里收益水平继续保持增长态势,分别为75.9%和0.61元。货运方面,公司实现货邮周转量32.85亿收入货运吨公里,同比增长19%。公司06年实现主营业务收入470亿元,同比增长17.28%,净利润32亿元,同比增长86.71%,每股收益0.26元,其中星辰项目一次性收益每股贡献预计约0.15元。

    宋伟亚分析,当前国际航空界经营环境趋暖趋稳,国航作为A股航空公司龙头,06年进行了一系列前景看好的战略布局,其国际航线尤其是欧美航线收益品质的有力提升、两星项目(星空联盟和星辰项目)的有效落实等将成为国航未来成长的试金石和重要驱动。

    此外,国航作为08年北京奥运唯一航空客运合作伙伴,将成为品牌驱动和消费驱动的双重受益者,预计08年北京将接待海外游客480万人次、国内游客近1亿人次,主场优势将使国航尽享奥运经济盛宴。同时宋伟亚表示,人民币当前有升值加速迹象,而人民币每升值1%,国航将有近2亿汇兑收益进账。