航天机电:新能源领域处于领先的水平 谨慎推荐

　　航天机电（600151）2006年度实现主营业务收入260,677万元，同比上升44.56%，全年实现净利润10,956万元，同比上升69.65%，每股收益0.146元。公司在保证汽车空调主业的稳定发展基础上，不断向其他领域进行扩张，其中在新能源领域取得了快速的发展，2006年太阳能产业实现销售收入85,978万元，同比上升了256.7%。

　　公司2006年的综合毛利率为14.85%，同比下降了4.44个百分点。主要是太阳能业务出口产品的结算方式改变造成，该事件对公司太阳能业务毛利率不构成长期影响；公司2007年度在汽车空调业务和参股国泰君安获取投资收益稳步增长的前提下，新能源和新材料业务有望保持100%的快速增长，2007年业绩将会有呈现大幅的增长；公司大股东上海航天工业总公司实力雄厚，无论是民品业务还是军品业务，都有大量的优质资产，而公司作为大股东唯一的上市公司，有可能作为大股东进行资本运作的平台。公司以3474.48万元投资国泰君安证券公司,并以352.92万元投资国泰君安投资管理公司，2006年即获得投资收益1309万元。

　　长城证券分析师王阳预测，公司2007年和2008年的每股收益分别为0.43元和0.8元，对应市盈率为30和16，在新能源概念公司中处于估值偏低的地位。基于公司在传统加工业具有市场优势，并且在新能源领域处于国内领先的水平，给予公司谨慎推荐的评级。