士兰微：持续的研发投入值得鼓励

　　公司2006年实现主营业务收入87418万元，净利润5818万元，同比分别增长39.16%和2.93%，增长幅度失衡严重。

　　期间费用大幅增长和四季度业绩较差是造成失衡的主要原因。公司期间费用合计为18602万元，同比增长78.93%。

　　公司经营亮点在于虽然持续的研发投入吞噬了公司部分利润，但作为集成电路设计企业，这类投入依然值得鼓励。另一方面，LED业务的上市后的销售业绩超乎预期，有望改善公司的经营业绩。

　　调降公司07、08年每股收益到0.18元和0.25元，公司23日收盘价为11.55元，估值水平依旧偏高，但考虑07年将有众多新品上市等利好，上调公司投资评级到长期持有窦昊明西南证券

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