中国银行：规模质量效益均衡增长

　　2006年中国银行规模、业绩继续保持较快增长，公司年末资产总额达到53252.73亿元，比年初增长12.28%；负债总额达到49074.59亿元，比年初增长9.54%。实现净利润418.92亿元，折合每股收益0.17元（全面摊薄），比上年增长52.38%，业绩增长略超市场预期。

　　利息收入是公司营业收入的主要源泉。2006年公司净利息收入达到1207.07亿元，占公司营业收入的87.71%。同时公司手续费及佣金收支净额也增长迅速，比上年增长54.89%。除了净交易收入为负以外，公司投资收益和其他业务收支净额也取得了较好增长。

　　公司不良贷款余额和不良贷款比例继续保持双降。2006年末公司不良贷款余额为982.20亿元，比年初下降50.06亿元；不良贷款率为4.04%，比年初下降0.58个百分点。

　　2006年末公司贷款呆帐准备金余额为942.93亿元，比年初提高111.4亿元，准备金覆盖率达到96.00%，，比上年末提高15.45个百分点，继续保持上升势头。

　　经过2003年汇金公司的注资、2005年引进战略投资者和2006年的IPO，公司的核心资本得到大幅提升。06年末公司核心资本充足率为11.44%，资本充足率为13.59%，均远远超过相关监管标准。

　　未来较高的资本充足率仍会给公司扩张带来强劲动力。

　　总体来看，公司2006年存贷款规模稳定增长，净利差和净息差不断扩大，公司资金运作效率有所提升，整体运营良好。因此继续维持推荐评级。刘晓昶华泰证券