鲁阳股份：主营收入和利润符合预期

　　鲁阳股份（002088）2006年实现主营业务收入50312万元，同比增长28%；实现主营业务利润19681元，同比增长30%；实现净利润7963万元，同比增长26%。全面摊薄的每股收益为0.77元。

年度分配预案为不分配，以资本公积金每10股转增3股。由于2006年获得的所得税优惠额度没达到预期，实际所得税率由2005年的16%上升至21%，导致净利润水平低于预期。

　　鲁阳2005年国内市场占有率超过26%。公司现已拥有3000-5000吨/年陶瓷纤维生产线33条，各种陶瓷纤维制品生产能力接近10万吨/年。公司2006年末将在本部建成400万块轻质莫来砖产能，预计新增销售收入超过5000万元。公司还计划提供技术与全球最大陶瓷纤维生产商摩根公司合资建设300吨/年多晶莫来石纤维产能，预计合资企业每年最大可以产生2亿元销售收入。鲁阳已完成全国布局，贵州和新疆两个区域生产基地也在2007年开始生产销售。短期来看，公司贵州基地07-08年有望获得宝钢广东2000万吨钢铁项目的大量订单，新疆基地也将开始承接独山子石化1000万吨炼油和100万吨乙烯项目的订单。

　　东方证券陈玉辉预计，2007、2008年每股收益分别为1.02元和1.30元。公司2007年动态市盈率已经达到33倍，绝对估值水平略高，投资评级由“增持”调降至“中性”。但与中小企业板和新材料行业上市公司比较，公司相对估值水平仍处于较低水平，且2007年预计将获得部分影响力较大的订单，可策略性配置。

　　作者：唐彬 今日投资