广州友谊：07年增长速度将继续提升

　　广州友谊（000987）全年实现主营业务收入17.63亿元、主营业务利润3.32亿元、净利润1.418亿元，同比增幅分别14.23%、12.01%和47.91%。其中一季度和四季度单季分别实现主营业务收入5.06亿元和5.17亿元，同比增长17.71%和17.52％，而二三季度主营业务收入分别3.58亿元和3.81亿元，同比增长15.69%和4.28%，季节性特征明显。

　　公司的净利润增长水平继续高于主营业务收入增长，主要得益于公司的物业租赁收入的增长和费用率下降。06年全年公司其他业务利润达到9823万元，同比增长55.59%，其中主要源于物业租赁收入同比增长了51.41%。占净利润比重达到46%，远高于同类百货公司。公司2006年全年管理和营业费用率合计下降了1.8个百分点，其中管理费用下降了200万元，营业费用仅增加了328万元。预计07年公司收入增长速度将提升，但净利润增长速度将放缓。

　　广发证券分析师欧亚菲建议调高公司07-08年每股收益至0.71、0.95和1.16，复合增长率为32%，08年的增长一部分来自于所得税率下调至25%。公司是国内内生增长能力最好的精品百货公司，同时异地扩张将打开公司的成长空间。目前合理目标价28元，调整评级为“短期持有，长期买入”。

　　作者：饶秀娴 今日投资