盘后点评:期指效应显现 积极配置核心蓝筹

　　周三深沪大盘展开剧烈波动，市场结构性分化十分突出，尤其值得投资者关注的是，市场在创出历史成交天量的同时，上证综合指数也再一次刷新了3180.33点行情新高。在天量天价的传统思维以及大盘部分技术指标的明显异动，后市行情的运行方向再度成为各方关注的焦点所在。

由于股指期货具备套期保值的功能，因此将在一定程度上降低权重指标股（股指期货标的品种）的投资风险，并吸引主流机构进一步增加权重指标股的配置比重，而权重指标股的上涨将会继续推动指数的攀升。在大盘处于相对高位的运行阶段，市场整体估值水平不具备显著优势的情况下，金融板块和其它权重蓝筹指标股将再度受到主流资金和新增资金的青睐。

　　[今日市况]

　　在金融板块和权重指标股整体活跃的带动下，周三深沪大盘展开剧烈波动，总体呈现先抑后扬的态势，由于指标股的拉抬使得市场结构性分化十分突出，但两市股指仍然维持强势运行的特征，双双创出历史成交天量，合计成交约2244.64亿；其中上证综合指数早盘以3140.68点开盘并略微冲高后随即震荡回落，上午收盘前一度出现跳水式急跌，但随着指标股和金融板块等热点的活跃，股指再度回升并创出3180.33点行情新高，最终报收3173.02点，收出带长下影线的阳线。而深成指走势基本类似，盘中一度大跌近350点，午盘重新回升，最终收出带下影的小阴线。

　　从盘面情况看，个股走势出现明显分化，大部分个股出现下跌，其中深圳市场涨跌家数比例为171：455，上海市场涨跌家数比例为229：635。从涨幅榜来看，鄂尔多斯、一汽四环、六国化工、德棉股份、珠海中富等25只非ST个股涨停。其中，并购重组、资产注入与整体上市题材股继续有良好的表现，如珠海中富、一汽四环、中油化建、沪东重机、上港集团等。另外，一些具备良好成长性的品种保持强势，如天威保变、江苏阳光、金螳螂、高新张铜、青岛海尔、大唐发电等等。值得投资者关注的是，受股指期货推出的预期影响，沪深300指数样本股中的权重股和其他权重指标股表现十分活跃，如中国联通、民生银行、招商银行、中国银行、工商银行、中国石化、上港集团、中国平安、中国人寿等。

　　周三，上证综合指数以3140.68开盘，最高3180.33点，最低3052.08点，收盘3173.02点，上涨34.19点，涨幅1.09%，成交1527.51亿；深成指开盘8630.85点，最高8678.04点，最低8282.15点，收盘8587.35点，下跌41.87点，跌幅0.49%，成交717.13亿。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下几条消息值得投资者关注：

　　1、中国证监会日前在杭州召开了2007年全国上市公司监管工作会议。中国证监会副主席屠光绍在会上指出，作为资本市场发展的基石，上市公司规范运作、质量不断提升，正是资本市场健康稳定发展的魂之所在。规范上市公司运作、完善公司治理结构、提高上市公司质量更是一项持续性工作，需要常抓不懈，常抓常新。同时，要适时调整监管思路、理念和方式，不断提高监管的有效性。

　　2、中国国土资源部官员表示，中国石油天然气股份有限公司(0857.HK)最近在渤海湾冀东油田区发现的新的大型油田预计储量可能为22亿桶。一位了解该油田运营状况的消息人士补充，预计该油田原油产量在三年内将达到每天200800桶。

　　3、中国银行昨日启动最大规模的客户营销服务计划--迎接奥运，中行与您同行，中行副行长华庆山宣布，中行全国1000家网点将作为奥运门票代销渠道，对市民开放，澳门分行与香港分行也将成为奥运特许零售店，对港澳地区开放。

　　4、到2010年，我国服务贸易总额将要达到4000亿美元。昨日发布的《国务院关于加快发展服务业的若干意见》提出了上述目标。该文件还指出今后要深化电信、铁路、民航等服务行业改革，放宽市场准入，引入竞争机制，并大力发展非公有制服务企业。

　　5、截至3月27日，沪深两市共有512家上市公司（含上市公告书）披露了2006年年报，剔除掉2006年下半年以来上市的39家新公司，可比的473家公司约八成净利润同比实现了增长，总额达754.85亿元，同比增幅为57.32％。虽然上市公司利润实现了大幅的增长，但也存在隐忧。根据统计，这些公司2005年营业利润占利润总额的比重为98.13%（剔除利润总额为负和银行业公司），而2006年这一比重下降到了87.76%，主营业务对利润的贡献度出现了大幅度的下降。

　　[后市简评]

　　周三深沪大盘展开剧烈波动，市场结构性分化十分突出，尤其值得投资者关注的是，市场在创出历史成交天量的同时，上证综合指数也再一次刷新了3180.33点行情新高。在天量天价的传统思维以及大盘部分技术指标的明显异动，后市行情的运行方向再度成为各方关注的焦点所在。而从市场热点表现来看，随着股指期货推出的临近，在各类题材股炒作的降温和退潮的同时，一些价值型品种尤其是一些权重核心蓝筹品种再度受到主流资金的青睐。从这个角度来看，周三的天量震荡是热点切换和机构调仓的正常反映，由此也说明股指期货效应已经开始显现。

　　今年3月16日国务院发布的《期货交易管理条例》将于4月15日正式实施，新条例将适用范围从原来的商品期货扩大到了商品和金融期货及期权，进一步完善了期货市场风险控制制度，并再次明确了对期货市场实行集中统一监管，同时也强化了期货市场的监管协作机制。新条例的实施为股指期货的推出扫清了法律障碍。日前，中国证监会主席尚福林参加锌期货上市仪式时表示，中国证监会正在按照高标准，稳起步的原则，认真开展股指期货上市前的各项准备工作。市场普遍认为，股指期货极有可能在今年上半年正式推出。

　　由于股指期货具备套期保值的功能，因此将在一定程度上降低权重指标股（股指期货标的品种）的投资风险，并吸引主流机构进一步增加权重指标股的配置比重，而权重指标股的上涨将会继续推动指数的攀升。笔者在近期的文章中也反复提到，如果从市场搏弈的角度来看，作为市场核心资产和行情发展重要风向标的金融板块以及权重指标股群体，未来300指数期货和融资融券的正式施行仍将在极大程度上增强其流动性；另一方面，从行业配置的角度来看，流动性较强、业绩增长稳健的权重核心蓝筹群体依然是主流机构必须配置的品种。尤其是在大盘处于相对高位的运行阶段，市场整体估值水平不具备显著优势的情况下，金融板块和其它权重蓝筹指标股将再度受到主流资金和新增资金的青睐。