丰乐种业：农业龙头 比价优势明显

机构：杭州新希望

当前我国经济持续高速的增长使全球瞩目，解决三农问题已成为我国经济发展的头等大事，2007年中央一号文件已正式发布，再一次锁定农业；加之该板块在市场上绝对价格上长期低廉，与稳步增长的业绩形成的背离酝酿着巨大的补涨动能，个股可关注（000713）丰乐种业。

政策扶持 快速成长

我国是世界上最大的种子需求国，国内种子商品率、种粮比都较低，大约只有发达国家的10％-20％，随着我国的农业结构调整和升级，种子商品率和科技附加值也在提高。 公司06年业绩将因粮食作物价格上涨而增长；同时作为国内第一家种业上市公司，其种子的年产销量位居全国第一，年供种量占全国三分之一以上，目前公司正在积极着手扩建种子基地，而未来3年中公司计划基地面积建设将扩大到50万亩，基地投资将达到1亿元，目前包括酒泉张掖玉米基地、合肥双墩基地、海南三亚基地、湖北荆州基地有望在两年建成，提升公司主业的竞争实力。在行业向好及国家加大对农业扶持力度的背景下，农业类公司具备了中长期快速发展的基??/p>

整合资源 做强主业

据公司3月3日的公告，公司与安徽双墩食品发展有限公司的关联交易将解除，包括出让公司持有的北京金港公司的股权和债权，退出北京安徽大厦的酒店经营；同时，丰大房地产公司撤资退出丰乐房地产公司，丰乐房地产公司减资后退出“南湖春城”房地产项目的开发。解除关联交易关系后，公司以评估值计价，通过产权交易中心挂牌转让。这部分收益将更加支持公司在农业产业方面的发展，奠定公司的行业龙头地位。目前公司玉米类种子经营占其主营业务的36.45%，而自2006年下半年以来，由于国际玉米燃料乙醇业发展迅猛，玉米作为替代能源乙醇的生产原料需求直线上升，玉米期货价格水涨船高，公司直接受益玉米价格上涨而带来业绩的大幅增长。

趋势未改 有望反弹

二级市场上，该股作为农业板块龙头与其他的板块相比，除了有政策上强烈支持之外，在绝对价格上也具有明显优势，而农业股股价长期普遍偏低，板块的比价优势相当突出与整体业绩呈增长的态势出现背离，后市理应补涨，该股经历快速调整后，股价依然处于上升通道之中，在上行下轨道的强劲支撑下，后市有望展开反弹，适当关注。

（杭州新希望）

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