周五机构早间看市：资金拆东墙补西墙

　　广发证券

　　资金有拆东墙补西墙嫌疑

　　周四大盘整体呈现振荡上行走势。盘中权重板块金融股整体发力，带领大盘新高，同时一些资产注入品种也是牛气不减；但与此形成鲜明对照的是八成以上的个股呈下跌态势，其中生物疫苗概念品种天坛生物、岳阳兴长则以跌停面目出现，显示个股因业绩而进行的股价结构性调整也在进行。

午市后买盘渐弱，大盘逐步盘低。

　　总体观察，市场冷热不均，多空分歧明显，最终大盘在指标股大涨的情况下收出带长上影的阳线。

　　大盘在最大的权重板块金融板块联袂发力下再创新高，同时成交量也保持较高水平。但盘中个股冷热不均现象极为明显，大象起舞与猫狗沉沦所显示的二八现象再现市场，使得多空分歧再度明显化。虽然市场成交量不断放大，但存在拆东墙补西墙的嫌疑。盘中的买卖不同品种叠加了交易量的放大。不过，既然主流资金再度介入权重板块，该板块的热度就不会是昙花一现，相信金融板块近日还将继续反复活跃。当然从大盘能量来看，短期由于多头消耗过大过快，需要适当整固修憩。预计周五大盘出现强势振荡的概率偏大。

　　投资建议：高抛低吸，把握买卖节奏。

　　广发证券

　　四月中下旬将进入显著调整期

　　全部A 股市盈率走势

　　广发证券二季度A股市场投资策略

　　3月份市场在经历了2·27大跌之后初步企稳，并反复向上。大盘蓝筹股低位反弹是支撑指数走稳的主要动力，但大盘蓝筹股在短暂反弹后波澜不惊，反而三线股的资金推动行情却愈演愈烈。

　　二季度市场在进入短期上升通道后可能出现加速上扬，加速上扬的基本面支持因素就是大盘蓝筹指标股的再度启动。指标股再度启动将使指数有突破性上扬，但其后市场在4月中下旬后将进入显著的调整震荡期。诱发市场出现调整的因素在于一季报业绩支持的弱化及股指期货资金分流的影响，同时大非小非的不断减持将加大行情的可能调整空间。

　　我们建议在二季度市场中，操作应该趋于谨慎。估值水平低、未来长期能稳定增长的行业和公司将成为我们的首选，而将高速成长放在二季度选股的次要位置，过高的PE水平将是我们回避大盘系统风险的主要障碍。因此，我们会考虑在大盘波动中选择受到冲击相对较小的组合。

　　三月份行情回顾

　　1、大盘强势震荡

　　3月份市场在经历了2·27大跌之后初步企稳，并反复向上。我们看到大盘蓝筹股在指数大跌后呈现低位反弹，是支撑指数走稳的主要动力，但大盘蓝筹股在短暂反弹后，其走势可谓波澜不惊，并没有出现连续反弹走势，也大都没有走出创新高行情。

　　2、蓝筹股波澜不惊，三线股投机气氛渐浓

　　在板块热点上，3月份市场热点从二线逐步转向了三线。如果说二线股还具有一些价值和成长的基础，那三线股的全面启动则与公司本身的基本面状况完全脱离。在3月份行情中，蓝筹股出现了低位的短暂反弹，但后续上涨动力不强，走势一般。二线股经过资金的充分挖掘后也逐步高出合理估值，市场开始挖掘和寻找新的热点。

　　我们认为，二线股的启动及充分挖掘使得市场开始偏离理性的谨慎预期，特别是资产注入和整体上市的极大想象空间，推动了二线股行情。三线股则延续了这些资金的炒作思路，资产重组及大股东资产注入是三线股急剧拉升的最好题材。三线股的启动，更多是基于投机驱动，只有极少数公司具有真正的支持股价的实质重组题材。初步判断，这种热炒三线股行情短期内可能还会延续。

　　3、整体估值水平进一步上扬

　　截至3月27日，两市A股2006年静态市盈率水平进一步上升，达34.6倍，而沪深300成份股加权平均市盈率为30.5倍。

　　二季度行情预测

　　1、二季度影响市场的因素

　　大盘在一季度呈现高位宽幅震荡特征，大盘蓝筹股冲高回落是导致指数宽幅震荡的主要原因。二季度的市场将会呈现如何的行情特点？我们判断，影响二季度市场主要有以下一些重要因素：中央银行加息、加强市场监管、大小非减持、年报季报业绩以及股指期货的推出等。

　　（1）中央银行加息成为短期利好？重点在是否连续加息？

　　3月18日，央行在2月份提高了存款准备金率情况下，选择再度加息。市场的解读则是考虑到人民币升值套利冲击，短期反而会加速外资进来，进一步加大人民币的流动性过剩问题。因此，大盘在短暂下跌后，在银行股反弹带动下重回3000点上方，加息再度成为市场向上的一个契机。短期市场反应有其相对理性的一方面，问题在于市场需要关注央行是否会连续加息。我们认为，管理层有可能借鉴日元升值过程中的历史经验，在人民币升值、资产价格暴涨过程中，考虑采取与日本不同的金融政策，将利率抬升到一个相对合适的水平。

　　（2）面临大小非减持压力

　　我们认为，大小非减持压力可能在二季度行情中将成为现实的压力。其中，减持重点是二线及三线股，特别是经过短期大幅拉升的个股，在解禁后减持压力巨大。而一线蓝筹品种，由于大股东持股信心很强，基金也会坚定持股，因此即使短期遭到抛售，也会成为买入的绝好机会。

　　（3）年报季报业绩仍支持行情中线走好

　　根据有关资料统计，截至2007年3月22日，总共416家上市公司披露了2006年度报告，占上市公司总数的28.97%。加权平均每股收益为0.3407元，同比增长43.34%，净资产收益率为12.12%，同比增长35.74%。其中，97.60%的上市公司实现盈利，80.29%的上市公司净利润较上年同比实现增长，税后利润合计同比增长62.17%。增长最快的前三个行业分别是：食品、饮料；造纸、印刷；其他制造业。

　　特别是近期由于蓝筹股集中披露年报业绩，业绩增长大多符合或好于预期，蓝筹股指标股的相对强势有可能封住大盘大幅下跌的空间。

　　（4）股指期货可能使大盘短期滞涨

　　股指期货无论在何时推出，我们认为都将对市场构成明显的负面压力，这种判断主要基于对市场资金分流的担心。场外新增资金直接进入股指期货交易不会很明显，而由于对于市场的熟悉，更多的资金将从股票现货市场中分流。

　　假设5月份推出股指期货，3、4月份的年报季报行情以及三线股行情将股指推高到3500点一线，则股指期货的推出具有明显的打压空间，因此股指在3000点一带继续波动的可能性较大；假设股指期货在7月份前后推出，由于时间空档足够，则二季度大盘可能继续推高到3500点一带。

　　对于期货参股概念的炒作可能还会延续，该板块可以分为两大类，一类是券商概念，大多数券商目前都已经控股或参股期货公司。另一类就是非券商的上市公司，这类股票已经过度炒高，而且后续没有券商支持，很难在股指期货交易中获得大幅增长。建议投资者重点关注券商类的期货概念股。

　　2、二季度行情总体判断

　　市场在进入短期上升通道后可能加速上扬，加速上扬的基本面支持因素就是大盘蓝筹指标股的再度启动，但其后市场在4月中下旬后将进入显著的调整震荡期。诱发市场出现调整的因素在于一季报业绩支持的弱化及股指期货资金分流的影响，同时大非小非的不断减持将加大行情的可能调整空间。

　　二季度投资策略

　　基于我们对于二季度行情的整体判断，我们建议在二季度市场中操作应该趋于谨慎。估值水平低、未来能稳定增长的行业和公司将成为我们的首选。我们将高速成长放在二季度选股的次要位置，过高的PE水平将是我们回避大盘系统风险的主要障碍。因此，我们会考虑在大盘波动中选择受到冲击相对较小的组合。

　　1、蓝筹股，估值再现优势

　　3月份行情中，蓝筹股走势一般，市场投机气氛较浓，三线股全面暴涨，部分资金从蓝筹股中撤离寻找市场热点机会，蓝筹股走势明显受压。从市场整体估值水平来看，对应于2008年业绩的蓝筹股估值与其它板块相比，估值优势再次出现。以沪深300成份股为例，目前以2007年业绩的PE水平大致在22-24倍之间，若以2008年业绩增长35%计算，则PE水平有望下降至14-16倍。

　　而同时我们看到，二、三线股经过短期的疯狂炒作，股价已经严重透支未来可能的业绩增长。从资金的长期安全角度看，这个股价水平及行情特点不会维持太长时间。根据我们对二季度市场的初步判断，4月底后，大盘进入宽幅震荡并出现调整的机会显著增加，蓝筹股作为长线部署，可以为资金回避大盘调整所带来的风险。而且以理性的估值水平看，目前蓝筹股的投资价值依然存在。但在投资机会把握上，我们认为，短期由于不明朗因素的增加，蓝筹股大幅向上空间有限，预计二季度大盘蓝筹板块整体有10-20%左右的上升空间。

　　2、坐庄模式不可能长久

　　进入2007年以后，市场资金的盈利模式正在发生转变。我们看到，短线资金更加活跃，长线资金被动防守。在利益驱动下，大量机构资金，其中尤以私募资金为主，开始寻找新的盈利模式。2006年，机构资金以价值投资为主导，长期跟踪基金重仓股，获得了很好的收益。但进入2007年以后，由于估值已高，再大幅推高价值型或基金重仓股压力明显较大，资金开始为超市场的收益目标寻找出路。三四线股由于走势长期低迷，几乎没有任何机构进驻，散户持股特征明显。机构因此利用散户持股的现状，以资金推动来吸引中小散户跟风，获取短期差价的操作逐渐成为市场资金，特别是机构资金纷纷效仿的盈利模式。

　　这种转变，导致市场三线股过度挖掘，全面暴涨。这种行情以短期暴利为主要驱动，大量散户参与，并吸引了部分原来以价值为主导的机构资金。在中国资本市场上，曾经出现过几乎所有的股票都有机构进驻并重仓，重仓机构长期操纵股价的局面。只不过，在目前的市场上，由于市场监管的加强、机构投资者的结构出现分化，以及股指期货的即将推出，投资者教育活动的深入，我们认为，这种盈利模式是注定不可能长久的。

　　中投证券

　　凯雷并购徐工 如何来算这笔账

　　关于凯雷并购徐工案的一点想法

　　备受社会关注且历时近两年的凯雷并购徐工案，随着近期徐工科技的公告信息频频见诸报端，终于有望水落石出了。而市场对改制后公司整体上市也做出了种种预测，对此，上市公司也及时公布了相关的澄清公告。与此同时徐工科技的股价也出现较大的波动。在此笔者也想对凯雷并购徐工谈谈个人的一点想法。

　　凯雷会做赔本买卖吗?

　　凯雷是成立于1987年的一家美国投资集团，其管理资产超过300亿美元，是全球最大的私人股权投资基金之一。虽然当年李泽楷成立盈科动力，其后收购香港电信，完成了由虚拟资本向实业资本的转换，成为市场收购兼并的典型范例。但作为全球最大的投行公司，凯雷做的就是纯粹的股权投资，而不是实业投资。它对并购目标的股权投资模式，应该是一种现金股权现金的运作模式，此次凯雷以每股价格在第一次价格修改的基础上提升11%收购徐工45%的股权，试问凯雷是否会对公司每年平均5%到10%的股权收益感到满意吗？

　　在此笔者认为，凯雷将更多的发挥其投行特点，可以通过一系列的资本运作，做大徐工的主业，也有可能最终选择适当时机，实施全身而退的策略。这样的投行运作案例在国际上比较多，在国内大家比较熟悉的有摩根参股蒙牛，后在H股上市后就进行股权转让，获得了很大的投资收益。但是在这里要重点指出的是由于国际上著名投行的加入，必定会提升我国公司在国际资本市场中的地位，也会使我国的优质公司体现出更好的价格。因此，我们有理由对凯雷和徐工的合作给予一定的想象空间。

　　徐工为何钟情于凯雷？

　　凯雷最终收购徐工方案出台后，国有资产遭贱卖一说在市场上广为流传。徐工科技在放弃摩根大通近10亿元差价的同时选择了凯雷，这让人有些迷惑不解。但是如果我们假设凯雷和徐工之间的合作有相关引入项目的协议，包括凯雷通过合资和合作帮助徐工机械实施发动机、汽车底盘等核心配件和出口基地等建设项目，那么看好凯雷收购徐工的理由应该可以更充分点。

　　合作是结束还是开始？

　　2007年3月22日，徐工科技刊登澄清公告：2007年徐工机械无整体上市的具体计划、安排、方案，也没有对上市公司进行包括徐州重工在内的资产注入或资产重组的计划、安排、方案。对于该公告，笔者理解如下，以（000895）S双汇为例，该公司系香港罗特克斯公司收购，2006年5月31日停牌一直至今，已经近一年时间。

　　当然，双汇是股权收购和股改同时进行，其停牌时间之长，市场可以充分理解。那么徐工本次改制事项尚需国家有关部门核准或批准后生效，而且根据《上市公司收购管理办法》的要求，凯雷还必须公布《要约收购报告书》，因此，比照双汇的停牌时间，2007年徐工科技是否会有较长时间停牌的可能呢？不过有一点是可以确定的，2007年应该是凯雷和徐工合作的开始而不是结束。

　　市场在进步还是在退步？

　　虽然，凯雷收购徐工的股权比例由当初的81%降到了45%，而且收购价格也提高了11%。我们可以这样理解，凯雷此举是一种让步的姿态，是为了更长远的利益着想。

　　对于徐工科技的控股权，从时间角度上看，是可以通过二级市场收购股权举牌完成。笔者更想说的是徐工的价格是否合理。如果我们还是以双汇为例，停牌前的收盘价已经达到31.17元，而它的产品也只不过是火腿肠，而徐工科技是国家重点支柱产业，其市值仅仅只有双汇一半不到，和苏泊尔的市值都差不多，对这种现象人们不禁会疑惑：不知是市场的进步还是退步。

　　渤海投资

　　铁路概念股有望加速走高

　　近期A股市场宽幅震荡，二八格局再现盘面，不少前期强势股纷纷倒戈，成为A股市场极具杀伤力的品种。但盘面显示，上游投资需求旺盛的相关产业股，仍在逆势走高，比如说铁路设备概念的天马股份、晋亿实业等。

　　从近年来的基金选股思路来看，历来有自下而上的规律，即从景气度旺盛的下游产业向上游受益的细分行业寻找强势股，在实际操作中，这一选股思路是屡试不爽，正因为如此，业内人士开始重点关注起铁路概念股，因为近年来铁路投资力度迅速提升，在2004年，铁路基建投资规模为531.55亿元，在2005年则达到880.18亿元，在2006年则迅速飚升至1550亿元，行业分析师的研究报告预测在2007年则有望达到2560亿元的投资规模，如此巨大的投资规模，必然会对铁路施工行业、铁路设备行业带来迅速膨胀的产业蛋糕，从而使得此类细分行业的龙头企业的生产产能充分饱和，业绩有望迅速释放。

　　事实上，如此的铁路投资规模已经给二级市场带来了一定的做多动力，如晋西车轴在2005年下半年就一直运行在上升通道中，主要在于该公司较早地感受到铁路投资提速所带来的积极效应，盈利能力也充分说明了这一点。值得指出的是，由于铁路设备类上市公司是固定资产较高的行业，因此，一旦产能释放后，未来的业绩增长预期将超出主营业务收入的水平，也就是说，股价有望出现加速度的趋势。

　　正因为如此，业内人士认为铁路概念股有望反复走高，一方面是因为目前铁路概念股尚未进入到加速度的趋势，基本上保持着与大盘同步运行的特征，尚未显现出铁路投资超速增长所带来的盈利能力井喷式增长，如此就意味着铁路概念股有进一步走强的机会。另一方面则是因为铁路投资在可预期的未来数年内，其投资规模的持续提升将赋予铁路类上市公司业绩的持续走高，从而带来二级市场股价的强劲飚升预期。

　　正因为如此，业内人士建议投资者重点关注两类铁路股，一是有着整体上市预期或资产注入预期的铁路股。因为铁路投资力度的提速将使得铁路部门备感资金压力，利用资本市场现有资源筹集资金的冲动极其强烈，因此，业内人士认为大秦铁路、广深铁路、南方汇通、铁龙物流等个股可积极关注。

　　二是新上市的铁路设备概念股。此类个股的优势在于新上市往往意味着募集到充足的资金扩张产能，而扩张产能后适逢投资投资大提速，从而放大公司的高速成长预期，这可能也是从事铁路设备业务的天马股份上市首日就成为机构专用席位频频光顾的对象。因此，晋亿实业的前景相对乐观，一方面是因为该股二级市场走势显示出该股已有实力资金介入，另一方面则是公司在高铁设备业务方面获得订单的能力，看来，该股在短期内有不俗的表现，可关注。

　　方正证券客户服务中心

　　股指期货：市场面临两难选择

　　近期股指期货的讨论再度升温，一方面，与股指期货概念有关个股股价纷纷一飞冲天，不管业绩与否，只要与期货公司股权搭点边的，似乎就找到了金矿一样，如厦门国贸、中大股份等。另一方面，随着《期货交易管理条例》的正式颁布，被市场普遍视为股指期货即将推出的信号。对于《条例》的解读等也成为向投资者普及教育的时机。况且，管理层也时不时地透露出股指期货争取又快又好推出的信号。

　　从沪深两地的股指动向分析，对股指期货的敏感度是相当高。虽然股指期货相关的上市公司被市场所追捧，但股指的运行似乎对股指期货的相关信息呈现负相关性。股指期货被普遍视为利空，由此可见，在这样的阶段，市场对于股指期货推出的心态是既欢迎又矛盾。欢迎的是任何一个金融创新品种的推出，都可以给市场带来活力，矛盾的是金融创新品种必然带来市场观念的冲击，对于旧的理念的颠覆。因此，我们有必要谨慎地考虑股指期货对各方面的影响。

　　现在就股指期货问题，谈点看法：

　　首先，股指期货对于大盘蓝筹股来说，会带来明显的溢价效应。由于沪深300股指期货的标的是沪深300指数，而沪深300的成分股中绝大部分是大盘蓝筹，300成分股会被视为一种资源，赋予更多的价值。基金、QFII、私募基金等这些资金量相对较大的机构投资者，股指期货是一种套利和规避风险的工具。作为套利工具来说，需要通过现货和期货市场的仓位设计来获取套利机会。股指期货的套利功能将加快股票现货和期货市场之间的信息传递速度,提高现货市场的流动性，从而完善股市的定价机制。从近半年的走势分析，300成分股，尤其是金融股，很多已经超越了市场的平均市盈率水平，很难用盈利状况等基本面因素来诠释股价，其波动性和收益率都呈现增加的现象。这表明部分机构已经在储备股指期货的战略资源，大盘蓝筹股产生明显的溢价效益也在情理之中。

　　其次，股指期货会造成投资者格局的急剧变化。短期来看，股指期货推出初期将吸引大批投机者加入到股指期货和证券市场中，普通投资者的参与积极性也会得到很大的激发。但是，从长期来看，由于股指期货的套期保值功能可以显著地降低现货市场的系统性风险，从而有助于吸引大批偏好于低风险的长线资金持续进入股市。股指期货的推出，不仅仅改变期货市场的投资主体的结构和参与程度，同时会改变股票现货市场的投资者结构。一方面，投资主体结构多元化，在金融衍生品中，投机者、套利者、避险者都会找到适合自己的操作空间。这会推动多元化投资者的产生。另一方面，衍生品意味着更多的风险，以及更多的投资技巧、更多的金融理论知识。这对于投资者的要求是比较高的。必然的趋势是，股指期货的推出，将加速证券市场机构投资者主导的格局。作为机构投资者，有更多的资源可分配，也可承担更多的风险。随着股指期货推出，市场流动性的加快，出现大鱼吃小鱼、快鱼吃慢鱼的可能性还是比较大的。

　　再者，股指期货对整体市场的影响，还有待于对于市场总体环境的具体研判。由于近期大盘屡屡受到股指期货消息的冲击，股指期货推出后大盘会大幅上扬和大盘会大幅下挫的观点同时存在，各执一词。根据统计，一些市场推出股指期货后一段时间内，股票市场将会出现一次中级甚至更大规模的震荡。1988年9月，日本东京证券交易所和大阪证券交易所分别推出东证股指期货和日经225股指期货，1999年1月，日本股市转入大熊市，一年半内跌幅超过60％；1986年5月，香港期货交易所推出恒生指数期货，1987年10月，港股出现大型股灾，下跌幅度超过50％。事实论证表明，股指期货推出后现货股指出现20％或以上跌幅的比例相当高。对于沪深股市来说，这些都是历史参考数据，并不可以完全进行推论。进入3月份之后，上证综指在3000点附近加大了震荡幅度，成交量逐步攀升。股指期货推出后对股票市场的冲击将更多地体现在心理因素上。虽然说从市盈率上分析，目前沪深股市市盈率偏高，但强劲的经济走势，和上市公司普遍的30％利润增幅在动态降低市盈率水平。因此，还不能盲目判断目前的市场是否过热。而对于股指期货推出对大盘是否产生较大的负面冲击，显然要结合当时的市场情况，不可一概而论。

　　武汉新兰德

　　大金融初显王者风范

　　经历了前日市场的大幅波动后，周四沪深两市走势继续跌宕起伏，在工商银行、中国银行、中信证券等金融指标股强劲拉抬下，股指轻松突破3200点整数关口最高上行至3273点，然而伴随着大盘的一路走高，非指标股几乎是全线回落，尤其是前期喧嚣一时的题材股成为股价下跌的重灾区，个股两极分化愈演愈烈，一九现象再度上演。在众多个股持续走弱的拖累下，大盘无力继续冲关，最终沪指报收在3197点，上涨24点，深证成指报收在8579点，下跌8点，两市成交再度超过2000亿元，多空搏杀之激烈可见一斑。

　　大金融板块一枝独秀

　　从近期市场演绎的格局看，金融板块再度成为左右市场走向的直接力量，而资金的流向也进一步强化其举足轻重的作用，近两日金融股的成交量创出历史天量，周四金融板块单日量能更是突破300亿元，尽管从工商银行、中国银行、兴业银行等个股盘中未能封住涨停的走势来看，市场对于金融股的多空分歧有所加大。但由于所占权重巨大，在股指期货等金融创新渐行渐近的背景下，金融板块仍然成为投资者当前关注的焦点。

　　与此同时，大金融板块轮廓也渐渐浮出水面。以工商银行、中国银行为代表的银行股；以中国人寿、中国平安为代表的保险股；以中信证券、宏源证券为代表的券商股，再加上以弘业股份、中大股份为代表的参股期货公司的准期货概念股，都在周四大幅动荡市场中逆势走强。而受到大金融板块一枝独秀的刺激，市场挤出效应十分明显，周四跌幅榜上，科技股整体回落，低价股不再受宠，题材股行情几乎处于尽头的境地。甚至连汽车、煤炭等这些蓝筹品种也是单日跌幅超过了3%，个股两极分化的走势进一步加剧了市场的动荡。

　　整体走强的内涵

　　首先，前期三线股经过疯狂炒作，股价已经严重透支未来可能的业绩增长。从资金的长期安全性角度看，这类品种的股价水平及行情特点不会维持太长时间。而金融股作为长线部署品种，可以使资金回避大盘调整的风险。而且以理性的估值水平看，目前金融股的投资价值依然存在。其次，2月份经济和金融数据全面升温，央行继频调存款准备金率后，一季度加息27个基点，这使得中美利差达到汇改以来的最低点，市场预计二季度货币政策仍偏紧，人民币继续升值，同时伴随调整频率高幅度低的特征。调升利率对金融股投资呈现短期利好的效应，对大金融板块整体经营利大于弊。

　　另外，金融创新加剧了资金回流到金融板块的速度。由于市场普遍预期，上半年推出股指期货有望成为现实。而股指期货的推出会使标的指数成分股相对非标的指数成分股获得更多的投资机会。值得关注的是，指数成分股中金融板块权重效应最为明显，因此加大配置金融股也就成为机构投资者应对股指期货即将推出的首选投资策略。在这样的背景下，大金融板块整体启动也就在情理之中了。

　　对市场的影响

　　市场在进入短期的上升通道后可能出现加速上扬，加速上扬的基本面支持因素就是大盘金融指标股的再度启动，指标股强劲突破将使大盘有突破性上扬。但由于挤出效应的作用市场会进入显著的调整震荡期。而诱发市场出现调整的因素在于一季报业绩支持的弱化及股指期货资金分流的影响，同时大非小非的不断减持将加大行情的震荡空间。目前来看主流板块的投资机会已经显现，而题材股、垃圾股的边缘化正在持续进行，优质大盘股尤其是大金融板块中的权重股未来仍然值得高度关注。