早评：三剑客再度出手 大盘虚涨个股暴跌

机构：益邦投资

周四大盘出现了近一个月来单日最大的涨幅，股指早盘在市场预期股指期货将于5、6月份推出的背景下加速上扬，一度快速冲高了整整100个点，但由于指标股拉动过快，随后导致题材股纷纷回调，最终大盘股冲高后震荡下行，几乎将前市的涨幅悉数抹去，沪深两市报收在3197.54和8579.32点，涨幅分别达到0.77%和0.09%，成交金额分别为1422亿和643亿，合计超过2000亿元，总体表现为放量冲高回落的走势。

大盘冲高回落继续表现出宽幅震荡的特征，与周三相比，指数运行最大的不同在于周三先调整后回升，而周四先上涨再回落，仅仅这两个交易日就充分的反应出了目前市场的特点所在:即向下调整有向下买盘支撑，而一旦快速冲高，又会引发获利盘兑现的愿望。

故大盘最为稳妥的选择还是延续着前期小阳线慢牛上涨的节奏，因为只有保持这种平稳的趋势，整个市场的心态才能够持续稳定，至少不会引起短期内集中抛售的压力。不过纵观目前的趋势，特别是最近一个月的交易，整个市场一直体现的都是阳多阴少的特征，并且还处在上升通道之中，故大盘仍有望在巩固了3200点后进一步震荡走强。周四引发指数剧烈波动的动力来自于一线指标股的冲高，其中银行板块所带来的冲击力最为明显，由于预期股指期货的推出，从而导致机构投资者加快了对于权重股流通筹码的争夺，目前市场中总市值最大的三家个股工商银行、中国银行和中国人寿截止收盘分别上涨了5.47%、6.38%和1.85%，而前两家个股在盘中还一度达到涨停。

可见这种极具杠杆作用的个股一旦成为市场的热门品种，那么对指数带来的波动多么强烈。同时由于资金集中流向了一线蓝筹，也会再次导致大盘短期内的资金分布不均衡，使得一些非蓝筹股因缺乏买盘的关照而引发下跌，这也就是为什么周四仅仅192家个股上涨，却有超过1100家个股下跌的原因。总体来看，A股市场在短期内有望再次实现热点切换，这其中题材股逐渐降温，大型蓝筹却因各种基本面上的因素而有望重新获得关注。从目前来看，这种结构性的调整率先从银行股板块上展开，其次还会在钢铁、汽车、石化以及通信类个股中逐步体现，而从市盈率和市净率角度分析，这些个股的投资价值依旧比较充分，建议关注。

五粮液(000858)产品供不应求：五粮液2006年净利润增长47.86%。该公司将积极与五粮液集团协商，收购集团酒类资产。据悉，五粮液产品市场零售价将上涨6%左右。其中52度五粮液市场零售价将从438元/瓶上涨到458元/瓶，39度五粮液市场零售价将从358元/瓶上涨到368元/瓶。五粮液出口额占据中国名酒出口90%的份额。2006年，五粮液出口额1.55亿美元，增长8%，稳居国内酒业第一。沃尔玛、家乐福、乐购等多家国际零售业巨头，与五粮液签订战略合作协议，洽谈全球采购事宜。五粮液产品在市场上供不应求，仅春节前后，五粮液市场缺口就高达1000吨。五粮液股价前一阶段从高点33.18元回落到22.60元，再次上冲到30元附近后，调整到23元，小幅上涨到27元整理。五粮液大非解禁，或将给股价带来压力，但近期有一定持稳迹象，可适当关注。（益邦投资）

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