四月遭遇限售股解禁“洪峰”

    4月限售股解冻额度达780亿元,环比劲增94.52％四月遭遇限售股解禁“洪峰”

    西南证券张刚

    数据统计显示,2007年4月份限售股的解冻额度达到780亿元,比3月份的401亿元增加了379亿元,增幅达94.52％,为历史最高水平。

涉及的上市公司有117家,也为历史最高数量。日均解冻额度为37.14亿元,比3月份的17.43亿元多19.71亿元,增加幅度为113％,单日解冻压力明显加大。其中,4月3日、4月11日、4月18日、4月24日均有8家上市公司限售股解冻,为解禁压力较为集中的时间。

    17家公司解冻额度超10亿元

    4月份解冻的117家上市公司中,限售股占解冻前流通A股比例在30%以上的有38家,占比在60%以上的有华能国际、中卫国脉、腾达建设、金证股份、航天科技、深南光A、TCL集团、兴发集团、安琪酵母、西南合成、创业环保、华盛达、原水股份、鄂武商A、广州药业、新都酒店共16家公司,而3月份仅有5家。其中,华能国际的比例最高,达到342.74%,其次是中卫国脉的151.17％。

    限售股解冻额度在5亿元以上的有35家公司,而3月份这一数据为23家。其中超过10亿元的,有华能国际、TCL集团、五粮液、原水股份、百联股份、伊利股份、中卫国脉、鄂武商A、烟台万华、风华高科、深能源A、皖通高速、广汇股份、邯郸钢铁、巴士股份、新安股份、东方电机共17家公司。华能国际的解冻额度最大达到186亿元左右,其次是TCL集团的42亿元左右。

    从解冻的限售股股东数量看,股东数量在20位以上的,有新安股份、金证股份、四川长虹、TCL集团、伊利股份、中海海盛、武汉中商、湖北宜化、一汽轿车、腾达建设、深能源A、江苏舜天共12家公司。其中,新安股份的股东数量达到102个,其次是金证股份的86个。

    11家公司有大股东减持风险

    117家上市公司中,限售股为国家持股或国有法人持股的有94家。国有股比例在30％以上的有70家,50％以上的有33家。比例较高的公司,有京能热电、内蒙华电、济南钢铁、华能国际、五粮液、首创股份、深天马A、酒钢宏兴、深南光A、广州药业、江苏开元等11家,均在60％以上。这些公司的大股东即便适当卖出国有股,也不会丧失控股地位,存在一定的套现风险。

    风华高科、沱牌曲酒、中海海盛、吉林化纤、波导股份、法尔胜、湖北宜化、黑牡丹、威孚高科、一汽四环、陕解放A等公司,国有股股东所持股份未达到相对控股的水平,减持风险不大。

    新都酒店、方大A、海王生物、丹东化纤、佛山照明、莱茵置业、天伦置业、*ST兴发、江淮动力、捷利股份等共23家公司不含国有股,则值得警惕。

    19家公司“小非”套现压力大

    在117家公司中,有股东承诺最低套现价格的有10家,即北人股份、法尔胜、皖维高新、沱牌曲酒、江淮动力、江苏开元、湖北宜化、皖通高速、同达创业、东方电机,大股东承诺的调整后套现价格均低于目前市场价格,有一定的压力。其中,市场价格与被大股东承诺的调整后套现价格较为接近的是皖通高速,值得密切关注。

    如果上市公司业绩不佳、或价值高估,毫无疑问,持股比例偏低、无话语权的“小非”套现的可能极大。其中,北京巴士、*ST兴发、新天国际、TCL集团、金果实业、航天科技、丹东化纤共7家公司2006年前三季度亏损,其中*ST兴发已经公布年报实现扭亏,航天科技年报继续亏损,其余5家均预计2006年年报亏损。吉林化纤、中卫国脉、新都酒店、同达创业、罗牛山、鲁信高新、天利高新、*ST三元、天伦置业、方大A、洞庭水殖、波导股份共12家上市公司,以2006年前三季度业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高,都在200倍以上。这些公司“小非”套现压力较大。

    总之,在2007年4月份的限售股解禁方面,基于持续上升后的高位市场环境,加上涉及的上市公司增多,解冻额度环比继续保持较大幅度的上升,日均解冻压力翻倍,总体压力加剧,投资者需要注意防范个股和整体市场风险。