鲁泰A：全年可转债项目将逐步投产

　　鲁泰Ａ（000726）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入28.58亿元，同比增长27.8%，扣除非经常性损益的净利润同比仅增长0.95%，每股收益0.79元。06年公司产品销售毛利率为25.61%，较上年同期降低了4.96个百分点，原因在于公司生产的色织布及衬衫产品主要以出口为主，人民币的持续升值和国家对纺织品出口退税率的再次降低。

　　高档提花色织布5000万米项目：完成计划投资的38.41%，一期1000万米生产线已于06年7月投产，其他生产线将按计划分别于07年三季度和08年二季度投产。匹染布项目：鲁丰织染投资3120.33万元进行了二期扩建工程。05年匹染布项目主要生产子公司鲁丰织染亏损，原因为该公司05年3月份投产初期公司首次生产，经验相对缺乏，并且产能不能全部发挥，致使生产成本过高，从而导致整个年度亏损。而06这部分盈利能力已大大提高，对全年贡献了一定利润。公司成立了品牌推广中心，针对自有品牌“鲁泰格蕾芬”的推广提出了战略目标和实施步骤。

　　中信建投分析师张瑞认为，公司是色织布龙头企业，上市以来经营稳健，业绩优良，未来2一3年具有稳定成长性。尽管公司面临纺织行业诸多的不利影响如下调出口退税率、设限、人民币升值、最主要还有一个内外资所得税率并轨的风险等利空因素，但业绩依靠产能的不断扩大仍然维持较为稳定的状况，预测07、08年每股收益分别为0.86元、0.93元，目前动态市盈率为19-21倍，6个月目标价20元，给予“增持”评级。

　　作者：唐彬 今日投资