周五机构晚间看市

　　德源投资

　　股指以小阳线消磨空方力量

　　消息方面：上证所和深交所今日发出关于做好上市公司2007年第一季度报告披露工作的通知，要求所有上市公司均应根据新企业会计准则的要求，制定新的会计政策，并作出新的会计估计，以作为2007年会计核算的基础和依据。

这表明，完全以新会计准则为标准的上市公司财务报告即将问世。

　　截至昨日，两市近1500家上市公司中共有四成公司披露了2006年年报。在此阶段稍作盘点，即可发现蓝筹公司风范不改，以主营业务稳定和盈利能力突出等特点，进一步铸就着上市公司群体中中流砥柱的形象。其中，令人感叹的是，本报选取进行统计的30家蓝筹公司，在净利润方面，已贡献了581家已披露年报公司的接近六成之多。

　　上市公司定向增发的操作规则可能会出现重大变化。记者日前从有关渠道获悉，监管部门初步明确，在上市公司的定向增发中，针对战略投资者和财务投资者的增发，可能分别引入公开的询价和竞价机制。据称，此举旨在防止利益输送、内幕交易等问题出现。

　　由中国证监会和国务院法制办共同举办的《期货交易管理条例》座谈会昨日在京召开。中国证监会主席尚福林在会上介绍证监会下一步重点工作时指出，进一步加强和完善多方协作的期货市场集中统一监管体制，形成推进期货市场健康发展合力。

　　综合分析：现在人们简直如惊弓之鸟，虽然经历了一年多的牛市，但还是未能从四年熊市的阴影中走出来，这也造成老股民往往没有新股民赚的多，原因就是新股民敢于追涨杀跌并且往往满仓操作，从目前大幅萎缩的成交量可以看出，市场的心态那是相当的谨慎，盘中钢铁、外贸、互联网、电子信息等板块涨幅居前，但是金融等蓝筹股则小幅回落，个股则呈现普涨的行情，大盘由于受到指标股下跌的影响下也以小幅下跌收盘，从均线系统来看股指仍然呈多头排列之势，不过技术指标RSI和KDJ均处于高位，当前的舆论导向大都在说三千点之上风险大，但是市场并不会以人的意志为转移来运作，在当前这种形势下大盘很可能会以小阴小阳线持续走高，并且将空方力量慢慢吞食掉，预计后市大盘将震荡上涨。

　　沪指预测：预计下个交易日是先涨后跌的走势，从技术上看，向上在3216－3268点仍然有一定的阻力，向下调整至3157点－3092点会得到一定的支撑。

　　巨丰投资

　　震荡不改变整体上升格局

　　今天大盘以反复震荡为主，股指最终收于3183。98点，下跌13。55点，成交841。6亿，较昨日大幅萎缩。盘面上看，今天市场涨多跌少，涨跌比例接近3：1，个股与指标股之间形成明显跷跷板的现象，银行股经过昨日大幅拉升，今天纷纷展开强势调整的走势，而个股则普遍出现反弹，不过热点较为散乱，盘中明显缺乏核心的领涨品种；从量能方面来看，周三、周四堆积的量能明显过大，短期需要整理消化，而权重股与个股之间的反复切换则保证了大盘的平稳运行。

　　整体而言，目前大盘运行健康，由于外围资金充足，市场交投始终处在较高的水平，由于各方面因素的影响，股指难免会有震荡，但股指向上的趋势短期内难以改变，操作上继续关注绩优蓝筹股为主。

　　东海证券

　　二八要互动 不要对立

　　本周周四、周五的盘面很有意思，周四上海股市700多家股市下跌，只有100多家上涨，上证综指是上涨的，而周五600多家股票上涨，200多家股票下跌，最终上证综指却是下跌的，这说明上证综指已经严重失真，如不尽快改进，将会严重影响未来沪深300指数期货的平稳运行。表面看来，沪深300指数很难认为操纵，但上证综指却很容易操纵，由于各种指数间有很强的联动性，未来一些投机力量可以通过操纵上证综指，进而将投机动机向沪深300指数渗透。如果没有这样的意图，中国银行、工商银行等超级杠杆股就不会有那么大的吸引力。

　　昨天是二八行情，今天还是二八现象，只不过昨天的二八跟今天的二八完全颠倒了，许多人喜欢将二八对立起来，其实，二八对立只是熊市里没有办法的办法，也是基金赖以生存的保守策略。现在是牛市，就没有必要将二八对立起来，完全可以通过二、八间的互动推动市场健康运行。投资者千万不要看到少数大盘股走强了，就盲目抛售多数中小盘股。

　　九鼎德盛

　　3120-3126 将成为下周的生命区域

　　本周深沪股市震荡收高,并一举突破了上证关键点3100点,而随着斜率的上移,下周大盘关键点位在3120点,依据斜率移动其关键区域在3120-3126间。对于全周走势来看,我们发现市场主力机构启动了以工商银行\中国银行等为主的指标股,而绩差类个股出现整体性疲弱走势。从周K线轨迹来看，由于指数站在了短中期均线的上方，且为市场周收盘新高，故下周初大盘仍有冲高动作，但同时投资者要关注的是生命线的支撑情况，由于启动指标股突破的上涨压力线，而同时中国A股市场市盈率已达到一高风险区域，因此笔者并不看好四月的行情。

　　从本周市场表现的强势个股来看，能够走的较好的股票主要集中在小盘或中盘的个股上，如三普药业、创兴科技、大庆华科、鹏博士等个股，这些品种的共同点就是流通股票不过10000万股，而高价类个股及基金重仓股表现平淡，估计这种情况仍将在下周市场中延续。

　　对于下同走势笔者认为震荡的概率较大，而生命线对市场的指示作用较强，生命线不破市场个股机会仍将在震荡中表现，反之一旦破位生命线3120区域，要当心市场可能进入到中期调整之中，而估值压力及短中期技术指标的压力可能会加大市场的调整时间。

　　总体来看，下周建议投资者忽以重仓进行操作，品种关注上仍然坚持对小盘或中盘低价类股进行震荡中的短线运作，回避业绩过差或部分头部迹象明显的基金重仓股品种，从未来市场发展来看，如果股指期货推出。业绩极差的垃圾股可能面临灭顶之灾，长期价值回避风险值得警惕。

　　博星投资

　　权重股左右市场走势 把握好操作节奏

　　近期大盘稳步上行，不断刷新历史新高，虽然盘中宽幅震荡频现，但大盘蓝筹股卷土重来救股指于危难之中，工商银行、中国银行为首的银行股率先启动，中国石化、中国联通、宝钢股份积极响应股指很快化险为夷重返升势。短线来看，市场热点已转移至大盘蓝筹股，市场二八现象再现，随着一线权重股的重新走强，大盘展开又一轮上涨行情，盘中虽有宽幅震荡了出现，但只要权重股大旗不倒，大盘就难以出现深调，投资者在保持谨慎的同时，应紧跟热点，把握好操作节奏。

　　的获利盘需要消化，后市可能进入消化浮码期。在市场热点断档之际，股指的宽幅震荡难免。而目前市场的核心蓝筹股经过近三个月的蓄势整理后，中短期已基本调整到位，盘中开始重新走强，盘中不时有权重股异军突起，救股指于危难之中。随着金融股的卷土重来，场内资金又流向一线的核心蓝筹股身上，市场热点很快切换，目前市场热点已转移至大盘蓝筹股身上。在银行股大幅上涨之后，蓝筹股群体内部有望风水轮翻转，钢铁、能源和绩优蓝筹股有望脱颖而出，酝酿补涨行情。同时，进入四月份，将进入绩差股的集中披露年报期，业绩风险开始凸现，近期经过充分炒作的低价股行情将暂告一段落，绩优白马股和高送配概念股的投资机会来临，投资者不妨密切关注。

　　整体来看，目前市场已运行至高位区域，市场的谨慎氛围又占上风，一有风吹草动，可能引发恐慌盘涌出，股指在高位的宽幅震荡不可避免，但目前大盘蓝筹股已开始发力上攻，银行、钢铁、石化轮翻上扬，市场的炒作热情仍在，后市大盘仍有继续冲高潜力，但是从周四带长下影的阳线中可以看出，目前市场分岐很大，继续上行的压力较大，后市继续上行仍需量能的放大配合，投资者可积极关注权重股的走势。

　　汇阳投资

　　股指小幅震荡调整 成交金额萎缩

　　一、大盘走势：今日上证综合指数开盘3178.49点，最高3212.38点，最低3157.03点，收盘3183.98点，跌13.55点。沪深两市股指双双出现低开，但随着做多的潜能再度聚剧，股指出现一波反弹，然后保持小幅震荡，在经过连续两个交易日的大幅放量之后，多空双方争夺有所加大。市场成交金额较前一交易日略有萎缩，最终上证指数收出一根带上影线的阳十字星。

　　二、消息面：1、3个月内人民币汇率18次改写纪录。昨天人民币中间价以7.7303再创新高进入2007年以来，人民币显示出持续升值的态势。3月29日，人民币汇率中间价以7.7303再创汇改以来新高。至此，短短3个月中这个纪录已先后18次被改写。

　　2、金融期货紧张有序准备，尚福林要求平稳推出。中国证监会主席尚福林昨日在京指出，《期货交易管理条例》发布实施，标志着期货市场进入了一个新的发展时期。证监会下一步将进一步加强和完善多方协作的期货市场集中统一监管体制。同时，以平稳推出金融期货为重点，逐步发展股指、利率、外汇等期货交易市场。

　　樊纲：股市繁荣加快货币循环，可能影响实体经济。中国人民银行货币政策委员会委员、中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲昨日接受媒体采访时表示，股市对当前的流动性状况产生影响，股市的繁荣可能会带来货币循环加快，从而给实体经济带来实际影响。

　　三、个股观察：今日市场中钢铁股、电子信息、造纸印刷、纺织服装等板块整体出现较大幅度上扬，如钢铁股中的鞍钢股份、莱钢股份，电子信息板块中的海虹控股，纺织服装板块中的美尔雅、锦龙股份，以及造纸印刷板块中的锦兴纸业等均位居涨幅前列。同时低价类个股在经过前两个交易日的调整之后今日再度转强，如吉林制药、兆维科技涨停，紫江企业、昌河股份等品种最大涨幅也超过5%。相比较之下，酿酒食品、金融、基金重仓以及高价股则顺势出现小幅调整。两市个股中有1000多只股票上涨，吉林制药、三普药业、创兴科技、六国化工、飞乐音响、鹏博士、国脉科技等10多只非ST个股以涨停价报收；下跌股票有300多只，下跌个股数量较多。

　　四、分析预测及投资操作建议：沪深两市股指双双出现低开后小幅震荡调整，从盘面来看，以银行股为代表的指标股今天早盘全面走软对大盘形成不小的压力，但市场短线资金依然活跃，多数个股出现上涨。近几个交易日沪深两市股指强劲上扬，并最高上摸至3273点，上证指数月K线出现九连阳，后市股指仍有望持续走高，但今后一阶段多空双方的争夺也将会加剧，市场有可能再次出现较大幅的盘中震荡，投资者在操作上宜谨慎，仓位控制在五成之内。

　　七月投资

　　走势符合预期 按照既定方向前进

　　走势基本上与预计的一样，银行股连续两天活跃吸引了大批资金追逐，在周四当天冲高回落，套住一批资金，随后在周五直接低开，又套住部分资金，而二线品种则开始逐步回补筹码，甚至开始进行攻击，热点在三天内完成了切换。虽然周五二线板块还不是特别明显，但是从市场各个方面的表现来看我们的推测基本可以确立了。

　　周五不少品种开始反弹，不太理会指数波动，到了下午更多品种开始回升，强弱之分也逐步分明。一些好品种继续保持强势。比如东方集团就是典型的例子，近期有逆向行使的特征。网络股如海虹控股、综艺股份等也开始进入到启动阶段。医药、旅游等二线品种也基本上稳住了下跌的态势。所以最近几天的大幅波动都是为了进一步整理盘面，为后期上升创造条件。经过银行股的运作，我们发现二线活跃的特征反而更加明显，前期医药、旅游等暂露头角，而本次振荡过后，网络科技股也开始冒出了水面。基本上未来的格局已经定下轮廓了，只是板块的轮动以及行进线路的安排问题了。

　　能走到最后的品种越来越少，股价的支撑是需要充分理由的。一些优质品种总是能够一个台阶一个台阶的向上爬到最后。比如东方集团这种股价明显低估的，振华港机这类国际垄断型企业。还有业绩优秀的有色金属板块。这些品种都是长牛走势。成长和预期仍是07年的主旋律，预计下周开始市场的重心会从大盘股转回到这些品种上。继续建议持股不动！

　　广发华福

　　大盘上升通道保持完好

　　周五大盘强势震荡，但于5日均线处形成支撑，整体走势欲调难下，两市成交与周四相比有所萎缩。上证指数收盘3183.98，较周四回落0.42%，深圳成指收盘8549.20，较周四回调0.35%，沪市成交841亿，深市成交436亿。

　　金融股的大幅上攻，成为前两日股指连续冲高的重要动力，而在周五盘中金融股走势出现整体性休整，成为当日股指冲高回落并震荡整理的主要原因，但以宝钢为首的钢铁板块接力走强，缓解了金融股的回落给市场带来的冲击，同时，其它多数于前两日调整到位的题材股再度走强，科技、造纸、纺织化纤、机械、新能源、医药等多板块再度活跃，热点再度切换到多数品种中。电器、酿酒食品、汽车等板块虽继续调整，但下跌幅度有限，而以金融股为代表的权重板块回调过程中明显缩量，走势也仍然只是上攻中继洗盘性质，股指期货推出在即，该类股票后市仍有表现机会。

　　通过周五的个股走势，显示权重蓝筹与多数品种之前仍保持有序轮动，场内二与八热点的轮涨特征并没有改变，权重蓝筹的上涨，并不意味着多数品种就此失去机会，而在目前的指数点位上，多数品种的进一步上攻，也需要权重股走势上的稳定作为平台，两者相互支持、相互配合，应当是未来一段时间市场的主要特征，投资者在操作上需要踏准节拍。技术上看，5日均线于现阶段对于股指上行走势形成支撑，大盘上升通道保持完好，短线的震荡应属对于近期成果的消化，震荡之后仍有望继续展开上攻。股指运行在历史高位，攻守兼备的钢铁、电力等品种增量资金流入明显，可作为稳健型投资者的理想参与对象。