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四月行情:三大利空VS三大利多 散户要适度谨慎

  从998点开始的这轮大牛市,从没出现过像现在这样大的分歧。

  迷茫的不仅是散户,从最新的基金年报、券商研究报告都可以发现,机构对三千点之上的市场抱有极高的警惕性:一方面,股价处在历史巅峰,一有风吹草动,抛盘就如潮水般涌出;另一方面,牛市的车轮滚滚向前,虽然震荡在加剧,但仍看不到牛步停歇的迹象,既然趋势没变,牛市中最佳的策略就是一路持有。

  市场就这样战战兢兢地前行着,大成交,大震荡,伴随着巨大的多空分歧,每个人都渴望能提前嗅到暴风雨来临前的一丝征兆。

  走过惊心动魄的3月,接下来的4月,等待我们的又将是什么?

  大成交 大震荡 大分歧

  经历了“2.27”暴跌之后,3月市场从2700点起步,展开对3000点大关的新攻击。

  就在本月,市场遭遇多次重大变化,从低价股的涨停风潮到突如其来的“监管”风暴,再到概念炒作的大面积降温以及大象股的二次狂舞,在大成交、大震荡、大分歧的市场中,投资者面临了更多的变数。

  大成交:刷新月周日成交纪录

  本月,沪市累计成交21346亿元;本周,沪市成交6049亿元,其中仅在3月28日一天,就成交1528亿元,分别创出历史最大单月、单周、单日成交纪录。新股民的踊跃入市,带来庞大的增量资金。此外,大部分投资者频繁操作,获利丰厚的投资者急着兑现利润,轻仓投资者又怕踏空,也使得交易持续活跃。

  大震荡:股指在矛盾中上升

  尽管股指在本月创出新高,但其过程却十分曲折。3月5日,沪指一天波动高达130多点,此后更是时常收出带有长长的上下影线的K线,最终K线的实体,往往都很小。而到本周三和本周四,市场的上下震荡发挥到了极致。大盘处于目前这种敏感点位,投资者的心态处于巨大的矛盾中。

  大分歧:随股指的涨升而加剧

  从2700点到3000点,再从3000点到3200点,随着股指的不断攀升,市场的分歧也不断加深。对机构而言,究竟是坚定做多,还是兑现利润?不论是多方还是空方,不论哪种操作,在后市巨大不确定性的情况下,都面临一定的风险。空方看空后市,但市场持续高位横盘,甚至向上攀升,面临极大的踏空风险;多方看好后市,但将过重的仓位暴露在如此高位的市场下,一旦市场出现调整,损失将不可避免。

  利多利空错综复杂

  4月,投资者将面临比3月更大的不确定性。

  利多情报

  1.宏观经济景气度继续上升

  日前,国家信息中心调高第一季度GDP增幅预期。第一季度GDP预计将增长约11%。国家信息中心表示,受消费及出口增长拉动,中国经济或将继续保持强劲增长势头。

  2.人民币汇率再创新高

  3月29日,人民币对美元汇率再创新高,当天人民币汇率的中间价为1美元兑7.7303元人民币。尽管昨日人民币汇率有所回落,但人民币升值的步伐远未停息。

  3.新股民积极入市

  本周的前四个交易日,A股股票账户日均开户数超过10万户。开户数不断上升,表明银行储蓄资金正在大规模转投股市,给市场带来庞大的资金支持。同时,基金发行不断,并受到投资者的踊跃认购,新基金入市,也成为市场重要做多力量。

  利空情报

  1.股指期货添变数

  4月15日,新的《期货交易管理条例》将正式实施,这也预示着股指期货推出时间日益临近。

  从海外市场股指期货推出的经验来看,绝大部分市场在推出股指期货前指数都有一定幅度的上涨,推出之后又出现下跌。但当所有投资者都产生这一预期时,该规律还能应验吗?我们不能否认,期指的推出将给市场的短期走势带来巨大的不确定性。

  2.解禁高潮来临

  统计显示,4月小非将有656亿元市值解禁,而大非解禁市值也有约200亿元,限售股给市场资金面带来的压力为856亿元。此外,中国人寿(行情论坛)等新股发行后,即将上市的战略配售股,其解禁市值也高达200多亿元。因此,即使抛开新股发行,4月份在资金面上的压力总共高达近1000亿元。

  3.周边市场动荡不断

  周边股市走势并不乐观,在2月出现大幅调整后,主要股市中,除恒生指数3月小幅收高外,道琼斯指数、纳斯达克指数、日经指数等重要市场均在3月再度收出阴线。

  此外,受中东局势紧张的影响,国际油价近期再度大涨,截至昨日,纽约原油期货价格已经上涨到66.5美元附近,创出近半年的新高。在国际化日益加深的今天,周边市场的动荡也将传导至A股市场,这也是4月行情的变数之一。

  两次“大象‘狂舞的巨大不同

  正如我们上周末预料的一样,在监管风暴的影响下,低价股涨停风潮在本周戛然而止,而从周三开始,中行、工行等大盘指标股又开始第二轮的“大象”狂舞,4月大盘何去何从,谜底就在这些指标股的身上。

  记得去年底市场进攻2000点大关时,主力启动第一轮“大象”狂舞,大盘顺利拿下2000点。这次,在3000点的敏感点位,“大象”狂舞还会起到同样的效果吗?

  我们认为,历史不会简单地重复,因为这两次“大象”狂舞的背景有巨大的差异。

  首先,目前和当时的估值水平有根本的差异,当时的蓝筹股均处于大幅低估的状态,不到20倍的市盈率水平为上涨提供了坚实的基础。而现在,无论是不是蓝筹股,估值均高高在上,整体市盈率已经超过40倍。

  其次,管理层态度发生了变化。去年底,“发展”是主题,推动整体上市,推动制度创新,发展机构投资者是管理层的主要工作。而目前,“监管”是主题,防止内幕交易,严格上市公司信息披露,打击证券违法犯罪,控制机构市场风险才是管理层的主要工作。

  此外,市场所处的阶段也不尽相同。去年底的市场处在主升浪中,而目前处在震荡市中,而且是经过了一轮巨大升浪后的高位震荡,所蕴藏的市场意义是完全不同的。

  把握节奏 适度谨慎

  正是因为存在这三大不同之处,所以目前投资者应保持适度谨慎,不过于悲观,因为市场趋势没变,因为牛市车轮滚滚向前;不盲目乐观,因为市场所处的阶段变了,蕴藏的机会与风险也变了,我们关注的重点就必须逐渐从追逐机会转移到规避风险上来。

  我们认为,4月行情的总体炒作思路是:适度谨慎,跟随主流热点操作。首先,我们应该回避低价概念股,转而关注指标股。如果没有确实的重组信息,还想继续豪赌低价股,无异于刀口舔血。其次,市场中充满着短线机会,因此只要坚持适度谨慎的策略,紧跟主流热点操作,还是能够有所收获。而我们说的谨慎,就体现在控制仓位和设置止盈、止损上。同时还要注意把握市场节奏,后市仍然是震荡市,而不会出现去年底的单边上升。记者曾子建

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