厦门钨业：未来快速成长可期 给予“增持”评级

　　基于厦门钨业（600549）原料自给率大幅上升、销售毛利率提高以及房地产项目逐步进入收获期等判断，海通证券研究员杨红杰预计公司2007-2009年每股收益将可分别达到0.77元、1.09元和1.38元，给予公司30倍（07年）、25倍（08年）的PE，公司合理价格区间为23元-27元，给予“增持”评级。

　　杨红杰判断，公司2007年各项业务将保持稳定增长。到2008年公司洛阳和宁化两个钨矿资源产量则将逐步增大，5000吨贮氢合金粉将投产，公司房地产项目也将进入收获高峰，公司盈利能力将大幅增强。

　　公司目前已经完成从矿山、冶炼到钨丝材、硬质合金完整产业链的布局。杨红杰分析，未来全球钨矿供应将趋于缓和，中间产品竞争激烈。预计未来几年全球钨的消费量仍将呈稳定增长趋势，随着国内外矿山产能的不断增加，预计钨精矿价格将逐步下跌，原料供应将有所缓解。随着钨冶炼企业产能的不断扩大，全球钨中间制品市场竞争将更为激烈。面对这种情况，公司将加快钨丝等深加工产品生产，提高产品的附加值，从而实现产品的升级换代。