海通证券：短期看好季报优秀的权重股和蓝筹股

　　 ·国家信息中心报告：首季GDP 增速约为11

　　%国家信息中心31日发布最新报告，调高了其对第一季度国内生产总值（GDP）增幅的预期。报告称，由于居民消费保持较快增长，第一季度GDP预计将增长约11%。

此前，国家信息中心2月份发布的报告预测第一季度GDP 增速为10.2%。

　　点评：国家信息中心调高GDP增长率的预测数据，主要是基于前两个月部分宏观经济指标偏高，特别是出口、工业增加值、货币、信贷等指标均较快。我们预计目前宏观调控的压力不小。

　　·期货公司与交易所将大步创新

　　中国证监会昨日公布了《期货交易所管理办法（修订草案）》和《期货公司管理办法（修订草案）》征求意见稿。草案内容显示，我国期货公司与交易所在管理体制与业务创新等方面都将有重大突破。《期货交易管理条例》日前已出台，并将于4月15日正式实施。为了适应《期货交易管理条例》规定，证监会对原来的期货交易所、期货公司管理办法进行修订。其中，最为明显的变化是，管理办法修订草案中将原来的“期货经纪公司”名称，改为了“期货公司”。

　　点评：这次修订为期货公司未来实行分类管理，以及按业务发放牌照留有了余地。未来我国期货公司将根据不同业务种类，寻求自己的发展定位。与以前相比，期货交易所管理办法修订草案将交易所由原来单纯的会员制，改为会员制与公司制并存的模式，这为我国期货交易所由会员制向公司制创新，预留了发展空间。

　　·国际油价重新站上66 美元 创半年最高收盘价

　　市场策略

　　·短期看好季报优秀的权重股和蓝筹股

　　市场对于银行板块特别是中国银行、工商银行等指标股启动有明显的畏惧情绪，不过大盘天量之后量能迅速萎缩，说明有资金介入吸纳筹码的行为。一季度新基金发行1100亿元、总共1500亿元的基金发行量，比去年三季度的1800亿元没有过于剧烈的减少，新基金很可能瞄着季报业绩优秀的银行、钢铁、酒类、地产等蓝筹板块。而经过一段时间的火爆炒作之后，垃圾股在管理层监管声音越来越响的压力下有回归价值中枢的需求，“二八”现象将再度出现，蓝筹板块此消彼涨的轮动格局有望形成。大盘在短期内可能延续碎步上行的步伐、调整也以强势横盘出现、回调幅度不会太深，投资者的持仓结构需要调整到20％的蓝筹阵营上来，季报优秀的权重股和蓝筹股值得短线看好。

　　行业公司

　　·亿阳信通（600289）公布年报

　　·美对中国铜版纸征惩罚性关税

　　美国商务部4月30日宣布了对中国出口的铜版纸产品反补贴调查初步裁定结果，决定对中国适用反补贴法，并开始对中国出口美国的铜版纸产品征收10.9%至20.4%的惩罚性关税。

　　点评：这是美国第一次对从“非市场经济国家”进口的产品征收反补贴税，改变了美国坚持了23年的不对“非市场经济国家”实施反补贴法的贸易政策。造纸产品由于高能耗高污染的产业，且原材料需要进口，在存在较大外贸顺差的情况下，中国已经不再鼓励这类产品的出口，并已经在2006年底取消了出口退税。由于出口受限，国内超过60万吨的出口产能被迫在国内市场消化，从而导致2007年2月份国内铜版纸价格下跌200-300元/吨，铜版纸毛利率下降3%左右。未来铜版纸行业仍不容乐观，其他出口造纸产品未来的盈利预期也不容乐观。

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　　基金、债券和衍生产品

　　·证监会：“把合适的基金卖给合适的投资人”

　　事件：中国证监会基金部日前开始就《证券投资基金销售适用性指导意见》（以下简称《意见》）对外征求意见。《意见》要求，基金销售机构在销售基金和相关产品的过程中，应注重根据基金投资人的风险承受能力销售不同风险等级的产品，把合适的产品卖给合适的基金投资人。《意见》强调，基金销售机构须遵守包括投资人利益优先、全面性、客观性以及及时性在内的四大原则。具体来说，在优先保障基金投资人利益的基础上，全面性原则使得基金销售适用性原则贯穿于销售的各个业务环节之中，客观性原则通过建立科学合理的方法，设置必要的标准和流程保证了适用性原则的实施。而及时性原则保证了基金产品的风险评价和基金投资人的风险承受能力根据实际情况及时更新。点评：《意见》对外征求意见工作的开展标志着将保护基金投资者、规范基金销售市场落到了实处。作为基金销售适用性原则实施的制度保障，《意见》特别要求，基金销售机构应建立相应的对基金管理人进行审慎调查的方式和方法，对基金产品风险等级进行设置、对基金产品进行风险评价的方式或方法，对基金投资人风险承受能力进行调查和评价的方式和方法，以及对基金投资人投资基金产品提出匹配建议的方法四个方面。目前，A股市场热点轮换迅速，短期内市场仍将维持振荡走势，基金的挣钱效应较去年明显减弱，在不了解自己也不了解基金的情况下，盲目投资，必然会导致与投资者预期出入拉大的情况。而规范基金销售市场，可以有效的教育基金投资者，从而促进基金业和谐稳定发展。

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