通货膨胀危机再现 各国央行下半年倾向调高利率

　　　巴克莱资本发布报告指出，日前高通胀率不断向各国央行施压，这可能各国央行在今年下半年更倾向调高利率，并允许货币升值。

　　巴克莱分析师尼古拉斯·比毕指出，亚洲出口成长在2006年下半走弱后，已见回稳迹象；另外，不断涌入的热钱也代表了亚洲当地需求强劲。

　　比毕表示，“生产限制和地缘政治关系紧绷让油价节节高升”。新兴亚洲的“相对繁荣扩展，再加上偏向国内需求来推动经济的本质，较容易在今年后半年引发通胀危机”。复苏的通胀和高利率将会危及亚洲地区的消费支出和投资。

　　但巴克莱的观点则是与亚洲开发银行互异，后者表示低油价和商品价格、高利率将会遏止通胀并鼓励央行缩减贷款利率。

　　亚洲开发银行在3月27日发布的《亚洲2007年发展展望》报告中指出，“油价转嫁作用不再，因此有可能会促使利率下降”。其中并举证印尼与泰国已经开始调降利率。

　　为了控制通胀，亚洲央行去年内逾25度提高利率，并管制贷款与限制外资资金流入，以防止可能造成的资产泡沫。印尼和泰国的央行官员在通胀舒缓之际，便缩减利率来刺激支出和消费者信心。

　　亚洲开发银行则说，通胀将会让发展中的亚洲国家脚步放慢，尤其是东南亚地区物价预计会“明显地下滑”，不过若是地缘政治关系再度演变紧张，亚洲开发银行并没有完全排除通胀再返的可能性。

　　巴克莱预估，亚洲新兴经济体预计在2007年将增长8.2%，2006年则是8.8%，该地区今年的出口降会提升12.7%。

　　发展中的亚洲依赖出口的程度几乎比其他地区要高上一倍，其中有60%是出口至美国、欧洲和日本。“出口重要性重现，以及消费的前景看好，都让我们确信新兴亚洲将会在今年承受温和的走软趋势。企业信心目前仍稳定。”

　　比毕表示，各公司贷款以汰换缩减产能的老旧设备，再加上亚洲各国家建案迭起，让银行贷款业务复苏。印度发展以国内需求为主，而泰国则是最弱，还受到国内政治情势不安的因素，将浇息消费者和企业的信心。

　　比毕指出，印度“薪资上扬及家户信用深根，都会促进消费者需求。印度企业的资本支出受到蓬勃的获利和国家结构转型的优势所支撑。”

　　同时，欧盟近日发布的一系列统计数据显示，欧元区经济目前形势喜人，但再度升息的压力加大。

　　欧洲央行行长特里谢上周在与欧洲议会经济与货币事务委员会成员座谈时就警告说，目前处于低水平的欧元区通货膨胀率可能在今年年底前走高。

　　(逢佳)