高价原材料制约中国钢铁生产商盈利能力

    □本报记者 徐虞利

    国际知名研究机构Integer Research近日发布的针对全球领先的55家钢铁生产商的最新报告《2007 Steel Financial Insight》显示,俄罗斯、巴西和印度的钢铁生产商盈利能力最强,而中国的钢铁生产商正受到高价原材料的困扰。

    Integer Research 董事 Philip Radbourne 表示：“那些能够以较低成本生产钢板和钢铁半成品的钢铁生产商是盈利能力最强的钢铁生产商。盈利能力最强的前十位钢铁生产商几乎都拥有优越的地理位置,能够方便地获得铁矿石或煤。这些地区主要是俄罗斯、巴西和印度。”

    Radbourne 称：“过去,钢铁公司会以适中而又稳定的价格购买铁矿石和焦炭甚至废料。但是2004年和2005年间铁矿石的价格急剧上涨。原材料价格的急剧上涨突显了钢铁生产商对上游一体化进行投资的重要性,钢铁生产商可以通过这种投资获得廉价原材料的供应。这使得钢铁生产商在过去数年里推出了一连串的铁矿石和焦炭拓展项目,而3家全球领先的铁矿石生产商必和必拓公司 (BHP Billiton)、力拓 (Rio Tinto) 和淡水河谷公司 (CVRD) 在这方面走在最前沿。”

    Integer 分析师 Nora Gombos 表示：“印度的塔塔 (Tata) 就是一个很好的例子,该公司既靠近铁矿石产地又靠近煤炭产地,而且国内需求也日益增长。该公司还一直在海外进行扩张。最近对克鲁斯 (Corus) 的收购使得塔塔打入了欧洲市场,靠近了终端用户,同时仍享受在印度生产廉价钢板所带来的好处。”

    俄罗斯钢铁生产商也正在通过收购海外下游部门进军重要的出口市场,这些市场主要在欧洲和北美地区。谢韦尔 (Severstal)、耶弗拉兹 (Evraz) 和新利佩茨克钢铁公司 (NLMK) 就是相关的例子。 Gombos 指出：“因为有了高级纵向一体化并能获得相对便宜的能源,所以我们的调查报告所专门介绍的5家俄罗斯钢铁生产商中的4家在经营利润率方面处于前十位并不令人惊讶。新利佩茨克钢铁公司是盈利性最强的生产商,净利润率达到了31%。”