证券通：广电网络 内延式增长潜力巨大

机构：开来投资
来源：证券通

“证券通资讯系统”提供的数据显示，广电网络（600831）有线电视用户增长空间巨大。按2010年公司有线电视用户实现500万户，未来四年年复合增长率将达10%。

“证券通资讯系统”资料表明，在相比其它几家A股有线电视网络运营上市公司，广电网络拥有最强的内延式增长潜力，根据陕西省统计局数据，陕西省拥有家庭户约1100万户，其中城镇用户达420万户，农村户数680万户，按照陕西省70%的有线覆盖率，全省至少有770万户具有开通有线电视的条件。当前，陕西省数字电视转换又将进入高峰期，2007-2010年每年分别转换数字电视用户50万户、70万户、50万户和50万户，在基本收费提高和新业务的推广下，公司的居民平均收费由06年13.1元提升到2010年的25元/月，年复合增长率达到18%。因此，此次收购资产的延迟对业绩的影响只是暂时的，公司长期发展趋势不会改变。

在基本面趋势不变的情况下，给予“谨慎推荐”投资评级，研究机构对公司长期增长充满信心。

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