【内房股热】碧桂园热招带旺「影子股」,惟估值及风险随之上升

《经济通记者郑伟国报道》内地房产股碧桂园（２００７）昨天（３日）开始公开认购，据闻首日散户认购反应热烈，单日已借出逾５００亿元孖展额，即超购近３８倍。新股碧桂园炙手可热，一众「影子股」亦乘势起动，个别内地房产股大幅炒高，不少更创新高。

分析员认为虽然房产股当旺，惟估值及风险已逐步提升。 时富证券研究部董事罗尚沛向《经济通》表示，个别内地房产股抽升，主要因碧桂园热招刺激，加上人民币升值趋势，以及恒基地产（００１２）主席李兆基发表的「龙尾股」言论效应等，亦成为该类股份炒高因素。目前认购新股气氛炽热，淡化了内地调控阴霾的影响。 然而，罗氏提醒投资者，内地房产股虽然处于高增长期，但该等因素已反映得七七八八，再加上股价不断攀升，估值变得「愈来愈贵」，就以碧桂园为例，招股价上限已较每股资产净值（ＮＡＶ）溢价逾３成，若计及上市后的升幅，溢价将进一步扩大，投资风险亦因而上升。 若从内地房产股的预期０７年市盈率看，上海复地（２３３７）不足１０倍，吸引力较大，其次则为首创置业（２８６８）；惟若以市帐率看，则以新世界中国（０９１７）及华润置地（１１０９）较为优胜（详见附表）。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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