编者按:搜狐证券频道“预热股指期货”系列访谈第一场,所邀嘉宾燕京华侨大学校长的华生(华生博客,华生新闻,华生说吧)先生。在谈到如果由于制度上的不完善和风险控制能力经验不足,我们的股市会不会出现一些操作失控的局面,比如像以前英国巴林银行倒闭的类似事件发生时,华生表示:若干个方面有准备不足的地方就硬推出来,对股市可能产生比较大的冲击,甚至出现混乱局面。
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管理层应听取各方意见 不打无把握之仗
华生(华生博客,华生新闻,华生说吧)指出,应该看到中国的市场,咱们中国人你说胆子大也好,或者说投机,一部分人甚至是赌博的心理比较重也好,应该说在中国这个市场上投机炒作的氛围还是很浓厚的,我们从权证的炒作就可以看出来,一些毫无价值的东西可以炒作成那个样子,就说明中国证券市场的文化,包括我们的文化心理,应该说至少在相当一部分人那儿很欠缺,投机炒作的心态很重,在这种情况下,股指期货推出来之后,出现问题的可能性我们宁可估计的多一些。从我们刚才分析的来看,目前推出股指期货,应该说还在若干个方面有准备不足的地方,如果我们在刚才我们讲的大盘蓝筹股的数量不足,推出来的部分比重也比较小,容易被操纵,包括我们的股指,现在大家用的股指和准备推出来的股指又不是一个股指,大家又不熟悉,不习惯使用,存在着诸多问题的情况下,如果是勉强或者是急急忙忙的推出来。当然,出现问题的可能性就会大一些。这个出现问题以后,刚才我们说股指期货从成熟市场的情况来看,正常的情况下不会对市场产生多大的冲击,但是如果说你准备的不充分,条件不具备,硬推出来,出现了混乱,出现了振荡,这个时候对股市可能产生比较大的冲击,那确实是可能会产生冲击,因为你出了乱子了,出了问题了,就像早期我们股市,大家可能记得十多年前在深市、沪市推出来的时候那也出现问题,为一个认股证还可以打起架来,还可以出现风波。我们希望尽可能的准备充分一些,避免这些问题。
华生表示,希望监管层尽可能听取各方面意见,包括自己做充分的准备,就是在条件不成熟的时候,不要过于匆忙的推出股指期货,不打无把握之仗,让我们怀着一个良好的希望,就是他们推出来的时候,他们的十八般武艺已经准备好了,不至于说推出来再来应付,我们希望推出的时候能够准备比较充分,这个跟时间不是绝对的关系,时间再长你没准备好,仍然没有用,反过来,我们讲的这些大的方面都准备好了,推出来就不应该有什么问题了。如果一定要回答你这个问题,就是说如果准备不当,推出来之后,确实可能会放大市场的风险,造成市场大幅的波动,因为现在大家的心理不是很稳定,一旦股指期货出来以后,比如出现大量的卖空,造成股指向下的压力,出现股指大幅波动,显然也会影响到投资者手里面持的股,影响到我们自己的投资行为。但是这个现象我们希望能够避免,要避免,就是要准备充分,准备充分,及时推出。但是准备不充分的时候,没有把握的时候,不能打无把握之仗。
股指期货给管理层的监管工作提出了新的要求
华生认为,因为股指期货有巨大的杠杆效应,就不能排除刚才讲的在股市文化还存在很多缺陷的情况下,有些人恶意的利用股指期货来操纵股市,来进行炒作,这样对监管层肯定提出很高的要求,对他们的信息披露,对监管的到位,肯定要求更高,因为这一点也是我们有担心的地方。因为我们现在看到很多股票翻了一番又翻一番,没有什么可以披露的消息了,这种情况下股指期货再出来,那确实会令人担心,对监管层的监管水平、能力,应变的能力和力度肯定是提出很高的要求的。
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