明基“100亿偿债计划”大瘦身 施振荣背后护盘

　　因并购西门子手机而深陷财务困境的明基，再次动刀。

　　4月2日，明基发布公告称，其已透过巨额交易方式，出售所持有的友达股票10万股，涉及金额约45.4亿新台币。

　　明基公告中以买主要求保密为由，未对外透露股票的具体承接对象。

明基称，今年4月，公司还将卖出在台湾固网的持股，金额约8.7亿新台币，以完成去年末制定的100亿新台币偿债计划。

　　明基期望在短期内降低负债比，提升净值，以求尽快弥补合并西门子手机部门后的巨额亏损。

　　百亿偿债计划

　　据了解，明基此次出售10万股友达股票后，其在友达的持股比重则由9.75%降至8.42%。再加上明基所持友达股票中尚有42.97万股属质押股票，故此次交易后，明基实际可灵活运用的友达股票仅余20.83万股，与友达第二大股东广达持股6%的差距，也进一步拉近。

　　自2006年第四季度以来，明基启动“百亿偿债计划”，积极处理固定资产及长期投资，其中包括出售龟山工业区建东厂、络达科技、均豪精密、飞利浦明基等，共计有20多亿新台币的现金进帐，并发行可交换公司债45亿新台币。

　　明基财务副总兼代理发言人王淡如表示，此次出售所持友达股份，是明基目前快速获得现金的最有效方法。加上预计即将出售的台湾固网持股的现金，近两个季度以来，明基通过一系列处置行动，总共为公司增加约120亿新台币的流动资金。

　　“此番交易内部早有盛传。”4月3日，一位接近泛宏碁集团管理层的人士对记者表示， 此前泛宏碁集团内部关于施振荣出面要求宏碁救明基的说法，已经沸沸扬扬。

　　3月22日，宏碁发布公告，以发行全球存托凭证（GDR）方式，处理所持纬创股份，获得19.15亿新台币。分析人士认为，宏碁此举不排除是为接手明基所持友达股票而准备资金。

　　上述分析人士认为，此举背后应是宏碁受施振荣之托，以避免遭恶意并购而打援。

　　“施振荣一生对品牌的追求并未在宏碁身上实现。”该人士认为，目前宏碁虽然称雄全球，但靠的依旧是代工和渠道，而明基并购西门子手机部门，以实现品牌梦，背后也一直有施振荣做支撑。因此，明基跌倒，施振荣不会袖手旁观，“而且也只有他出马才能调度得了整个集团的力量”。

　　该人士进一步指出，宏碁目前在笔记本电脑、液晶显示器上的出货量都已达到千万台规模，液晶电视也开始布局发力，面板资源对其绝对重要，以自身业务而言，泛宏碁集团成员也无理由放手友达被竞争对手购并。

　　此外，台湾资本市场近日还盛传另一个交易版本，即友达买盘者可能来自长期投资机构的寿险集团，包括国泰人寿、富邦人寿、新光人寿和保诚人寿等均成为被猜测对象，尤以国泰金控旗下国泰人寿呼声最高。

　　对此，明基新闻发言人表示，买主严格要求不要曝光，故对接盘者无法做具体回应。

　　易观国际总裁于扬认为，该交易对原本寄希望以低价承接明基股票，再透过明基间接取得友达主导权的恶意购并者来说，是一次阻击。

　　明基加速代工独立

　　上述明基内部人士表示，与“百亿偿债计划”同时启动的，还有公司重建计划。

　　据了解，在资本市场压力缓解后，明基旗下的整合制造服务部门，或将并入友达。也就是说，在明基新的运作架构中，友达很可能将整合IMS部门形成制造及代工实体；明基则继续收缩手机业务并专注于自有品牌液晶电视、液晶显示器、笔记本电脑、投影机和数码相机的营销，生产则以订单的形式转向友达或其他合作伙伴。

　　对此，明基高层管理人士向记者表示，尽管去年巨亏，但整合制造服务部门仍维持获利，若能引进新资金，扩大代工规模，明基财务压力可望有效缓解。

　　明基资料显示，自去年8月底分割品牌与代工后，从事代工业务的整合制造服务部门自去年10月试营运后，今年起已成为独立的利润中心。

　　明基董事长李焜耀也曾公开表示，若整合制造服务部门从明基分割出来成为一家新公司，应该可以吸引到重量级伙伴投入资金，扩大代工能力。

　　“最迟在4月底或5月初，分割方案就会出台。”前述明基内部人士称，引进新股东进行独立分割的工作，已箭在弦上。

　　事实上，友达与明基整合制造服务部门去年8月就已加强合作，明基借助友达的力量，一方面可以降低面板景气波动的冲击；另一方面透过友达，可以接触更多的客户与订单，增加客户基础与订单业务量。

　　拟第四季度扭亏

　　“去年第四季度开始，亏损几乎都来自手机部门。”明基台湾区总经理洪汉青表示，与西门子合作的BenQ-Siemens双品牌手机将在今年第二季度画下句号，明基将不再推出该双品牌新机种，并自第三季度起在全球陆续推出BenQ新机种，手机恢复BenQ品牌。

　　事实上，明基2006年财报中，除手机之外的其他产品线营收还成长5%，且计算机及数码产品等都有盈利。

　　此外，洪汉青也强调，目前手机业务在公司总体收入所占的比例，已从2006年上半年的35%缩减到了4%左右，而与此相对应的则是2007年将大力扩张计算机产品以及数码多媒体产品的营收。

　　洪汉青预测，今年上半年，明基在数码相机、投影机等新兴产品线上就有望实现营收的翻番增长，而液晶显示器、液晶电视、笔记本电脑等也都可保持高速增长，加上持续处置资产套现，以及代工制造业务的分拆，集团有望在今年第四季度扭转亏损局面。