攀钢钢钒：特色产品业绩平稳增长

　　新钢钒公布2006年年报数据：主营收入、主营利润、净利润分别为158.09、20.31、8.15亿元，同比增速依次为+3.9%、-2.76%、+0.4%；基本属于符合我们前期的预测情况。

　　年度分红超出预期：2006 年公司向全体股东每10 股分配1元现金红利（含税），并以未分配利润发放股票股利1股，以资本公积转增股本1股。

　　公司的战略举措：公司在年报中提及三点努力方向，一是要做精做强钢铁主业，加快现有600万吨钢的配套建设，并以攀钢集团整体战略为指导，推进集团普钢整合及整体上市，力争形成1000万吨钢的生产能力。二是做大做强钒产业，通过新建7000吨/年V2O3，钒铁生产线等项目建设及技术创新，大力开发深加工产品，力争钒产业规模世界第一；三是与白马矿资源有关。

　　除此之外，集团还有10亿元资产的煤化工资产需要放入上市公司，公司在年报中也予以提及，但我们认为整体上市事项更可能在2008年实行。

　　关于2007 年预算：公司2007 年确保铁560 万吨、钢500万吨、钒渣20万吨的年度目标，基本与2006年相当，同时对于钢材而言，由于热轧及冷轧均存在改造行为，估计实际产量会比2006年略有下滑。

　　公司占股64.52%的新白马矿2007 年估计亏损1 亿元，而2008 年将产生效益。

　　所得税问题：公司到2010年前，继续按15%的优惠措施征收所得税。我们假设未来钢材价格平稳运行，2007~2009年EPS=0.403、0.589、0.664元。 周涛国金证券

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