S沪科技：清理4.59亿元巨额占款S沪科技（600608）今日公告，公司及下属子公司上海博大电子有限公司拟受让南京康城房地产开发实业有限公司股权，股权转让款共计2.57亿元，加上转让后承接的债务2.02亿元，合计4.59亿元的款项均以上市公司一方对南京康城的两家股东――江苏金捷国际货物运输代理有限公司和南京口岸进出口有限公司的债权冲抵。
杭萧钢构：紧急停牌炒作资金浮出水面杭萧钢构昨日开盘继续演绎疯狂，开盘价13.93元，较上一个交易日上涨6%。然而，仅一分钟后该股即被上海证券交易所实施盘中紧急停牌。这是继航天通信之后，上证所第二次对上市公司股票实施盘中紧急停牌。昨天上午，记者第一时间联系了上证所有关人士询问杭萧钢构紧急停牌的原因。该人士告诉记者，紧急停牌是因为公司今日有重要公告发布，公告内容是杭萧钢构接到中国证监会调查通知书。而据公司今日公告显示，杭萧钢构昨日接到中国证监会稽查二局编号为0701的立案调查通知书，称根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，对公司股价异常波动，涉嫌存在违法违规行为，进行立案调查，要求公司予以配合。据交易所该人士称，由于杭萧钢构收到立案通知的时间是昨天一早，考虑到该消息可能引发公司股价动荡，因此上证所在得知消息后立即对其股票实施了盘中紧急停牌。该人士再次强调，此举遵循了新修订的《股票上市规则》中对停牌制度的改革，即当市场有传闻且公司股价异动，交易所可采取盘中停牌措施。从盘面来看，杭萧钢构昨天开盘后最高到达13.97元，最低13.65元，于9：31分被紧急停牌时股价13.90元，涨幅6.84％，成交75584手。值得一提的是，由于该股在开盘一分钟后突然停牌，因此令部分投资者对此前一分钟交易是否有效产生疑虑。对此，上证所有关负责人表示是有效的。对于上证所在短短几天内分别对航天通信和杭萧钢构实施盘中紧急停牌的举措，市场人士给予了肯定评价。有关人士称，盘中停牌与过去那种因传闻或报道而在上午或下午开盘前停牌有很大不同，这表明上证所已将年初提及的加强股价异动与信息披露联动监管一事落到了实处。随着行情的活跃，市场中关于个股的传闻将日趋增多，相信这种盘中紧急停牌的措施将会被越来越多地运用，这既保证了上市公司信息披露的公平性与对称性，也突出了警示性停牌的作用。深度分析疯炒杭萧钢构主战场与公司近在咫尺不同寻常的超大合同让杭萧钢构的股价狂飙，而主要的炒作资金来自杭萧钢构所在地的浙江。不仅如此，运作前十个涨停板的主要账户所在的营业部，还与杭萧钢构办公所在地近在咫尺。大量浙江账户涌入包括昨天开盘1分钟左右形成的6％涨幅，杭萧钢构股价从2月12日以来已经飙升了233％，如此巨大的涨幅，总共只用了13个交易日。杭萧钢构股价这种令人咋舌的巨大涨幅，主要系前10个交易日连续涨停的贡献。那么，是什么样的神秘资金在杭萧钢构股价启动之前就先知先觉地大举建仓的呢？3月16日，是杭萧钢构连续第10个涨停板的交易日，也是其出现第一个涨停板后涨停板的首次盘中打开。截至当日收盘，持有杭萧钢构无限售条件股份数量最多的是一名姓沈的个人投资者，其持股数量约300万股。但杭萧钢构这段时间的交易记录显示，这位沈姓投资者还不是炒作杭萧钢构股价的始作俑者。有关部门的调查发现，在杭萧钢构2月12日至14日最初连续3个涨停板的交易中，运作的主要是浙江省的一些账户，尤其是杭州市和安吉县的部分账户非常明显，这些账户控制的杭萧钢构股份数量一度接近500万股。其中，一位姓吴的杭州投资者2月12日持有97万股的杭萧钢构，2月13日进一步增仓至153万股，并成为杭萧钢构当日最大的无限售条件股股东；来自安吉县的6位投资者2月13日共买入杭萧钢构约200万股，而另外3名安吉县的投资者又在2月14日买入140多万股。杭萧钢构的交易记录显示，其在2月12日至14日这3个交易日的成交股数分别约为885万股、374万股和186万股。从安吉县上述9位投资者买入股数上可以看出，后两个交易日成交绝大部分是他们完成的。不仅如此，这些账户在杭萧钢构第10个涨停板时集体清仓。上海证券交易所提供的有限信息显示，在杭萧钢构前十个涨停板中，6家券商在浙江的营业部8次现身成交金额排行榜。其中，除天一证券的宁波解放南路营业部外，其余营业部均位于杭州。由此可见，正是大量的浙江账户推高了杭萧钢构的股价。炒作主战场与公司近在咫尺大量浙江账户涌入杭萧钢构，不排除股民固有的投资本地股的习惯。但记者掌握的信息表明，实际情况可能并不这么简单。杭萧钢构344亿元超大合同正式签署于2月17日，但有关这个合同的信息其实早已传得沸沸扬扬了。由此，吸引了上海、北京、深圳等地的私募基金前往打探。掌握内情的人士说，她所熟悉的几家外地私募基金最终因认为合同执行可行性不大，而放弃了从二级市场投资的计划。但杭萧钢构第一个涨停板之前的走势表明，从去年底到春节之前，存在明显的吸纳筹码的迹象。其实，疯狂炒作杭萧钢构的主战场，就是紧邻公司办公所在地的长江证券杭州市建国中路营业部。从上海证券交易所提供的信息来看，在前十个涨停板中运作杭萧钢构股价的营业部主要有两个，分别是长江证券旗下的上海东方路营业部和杭州市建国中路营业部。在杭萧钢构股价最初飙升159％的过程中，长江证券东方路营业部前后出现过两次，一次是在杭萧钢构第二个涨停板时位居买入金额第一名，成交金额为1207万元；一次是在杭萧钢构股价暴涨159％后出现在卖出金额第一名，成交金额为7971万元。记者从长江证券了解到，东方路营业部其实是被冤枉的，实际参与炒作的只有建国中路营业部。据透露，建国中路营业部使用的席位号是东方路营业部，而长江证券上海东方路营业部使用的是其他席位号。造成这一现象的根源，在于长江证券接管原大鹏证券旗下营业部的历史遗留问题。也就是说，建国中路营业部是炒作杭萧钢构股价的主战场。非常巧合的是，建国中路营业部离杭萧钢构办公所在地的杭州市中河中路瑞丰国际商务大厦只有几百米距离。疯狂炒作股价的主战场和杭萧钢构办公场所近在咫尺，到底是纯粹巧合还是暗含什么隐秘的信息呢？随着监管部门的调查深入进行下去，相信最终会有一个明确的答案。
营口港即将增发注资下周或停牌可买入近来，营口港股价连创新高，昨日盘中一度涨停，最终收报15.85元，上涨9.16%。有知情人士透露，营口港整体上市的方案就要推出来了，上市公司将向集团定向增发收购相关资产。公司证券部工作人员昨日向记者证实：目前公司就定向增发方案正准备与证监会沟通，具体方案还不确定，下周可能停牌。分析人士称，截至今年3月25日，营口港所有转债已经转股或赎回，预计大股东集团营口港集团的股权比重将被摊薄到36%左右，存在二级市场被收购的风险，因此集团公司方面有通过定向增发注资，以扩大持股比例的动力。针对集团可能向上市公司注入哪些优质资产，知情人士透露，目前公司有多套注资方案，目前最可能的是以下两种方案。方案一：注入租赁的铁矿石码头上述公司工作人员表示，此次注入的资产很可能是上市公司向集团租赁的铁矿石泊位，价值30亿元，2006年税前利润1亿元左右。该方案可解决关联交易，可能性较大。但申银万国分析师朱安平表示，2007年该泊位租赁费8000万元，接近折旧费7000万元，所以收购后基本不增加新的利润，但增发后每股收益将被明显摊薄，在大股东回避表决的情况下，有可能不被股东大会通过。该工作人员表示，大股东对此已有考虑，而且收购铁矿石泊位对公司构成长期利好。鞍钢在营口港区500万吨产能项目预计2008年上半年初步建成投产（达产40%），所需铁矿石基本来自进口，全部达产后，朱安平预计，营口港将因此新增年吞吐量1130万吨左右。预计新增利润2800万元左右，2008年全部达产后新增净利润6000万元以上。加上中国五矿营口项目、盘锦华锦60万吨乙烯项目、抚顺石化100万吨乙烯项目将在2008、2009年投产，营口港2008年将步入高速增长期。方案二：注入其他经营性资产朱安平表示，如果上述收益被摊薄的方案难以实施，营口港可能先期注入有明显收益的经营性资产，如52＃－53＃集装箱泊位和一港池的散货泊位。参照51＃泊位2006年获得租金收益2582万元，52＃－53＃集装箱泊位将带来3000万－5000万元左右净利润。定向增发不仅不会摊薄每股收益，还可提升公司未来盈利水平。公司方面不否认有多套方案，并表示集团资产庞大，定向增发只是整体上市的一小步。目前公司执行33%的所得税，未来两税并轨对公司构成利好。朱安平表示，营口港2007年动态市盈率28倍，低于其他公司30倍的平均水平，建议谨慎增持。
天马股份铁路轴承增长大型轴承蓄势待发铁路轴承近年内约可维持稳健增长，增速估计从20%左右逐步下降为10%。铁路货车轴承市场分为新造货车轴承市场和维修货车轴承市场。新造市场容量为：铁道部每年招标3-4万辆新车（含代招的企业自备车），需求轴承25-30万套。维修市场分为：车辆段每隔1-2年检修车时更换新轴承的市场和轴承用满5年或行走满80万公里后需进行更换部分配件，修模等对原有轴承维修的市场，我国目前60余万辆货车存量情况下每年约有100万套轴承的市场需求。公司2006年铁路轴承增长迅猛的原因：1、2006年我国货车由60吨级提升到70-80吨级，对应新造轴承单价由1100元提升到2100元左右；2、天马股份2002年收购成都铁轴后，市场占有率由几近于零逐步提升到1/3左右。铁路轴承高速增长期已过，近年公司约可维持稳健增长。1、新造车更新换代过程已于2006年完成，新造车轴承单价难以大幅上升；2、随着旧车改造接近结束，修车市场需求大幅增长的可能性甚小；3、公司铁路轴承市占率已达1/3左右，考虑到铁道部会维持多家供货商的平衡，再度提升可能性较小；4、06年公司已基本完成本次募集资金中投向铁路轴承的项目，募集资金到位后完成收尾工作，因此并无明显新增能力放出；5、轴承钢由年初的15000-16000元/吨上涨约2000元/吨至18000元/吨，目前尚无迹象可上调铁路轴承价格。顶点财经铁路轴承可能的突破点为出口市场的打开。公司已预感到在国内铁路轴承市场继续扩大占有率难度较大，因此正在考虑进行出口的尝试。在成都扩产的精密大型轴承制造业务将是公司下一个重要利润增长点之一。精密大型轴承的竞争没有小轴承激烈。下游产业有：风电、工程机械、船用变速箱等，目前市场需求量大且迫切，但市场供应短缺。成都天马精密大型轴承技改项目投资2.6亿元，该类轴承的生产能力约为每年3万套，项目实施后将大大提高发行人大型精密轴承的生产能力12万套，并实现替代进口。该项目所投资的加工车间最快在07年4季度才能启动，预计届时可达到小批量生产，约可达产20-30%。若08年生产顺利开展，则公司预计起步即可实现5亿元的年销售收入。由于相应生产设备从订货到到货在1年以上，短期内无法形成产能，大型精密轴承产品初期毛利率非常高，后期会逐步下降。预计2006年11月新收购的贵州天马虹山轴承公司经过初步调整，销售收入应可超过1亿元。公司下一步将主要考虑收购有技术实力的破产国有轴承企业，我们预计07年下半年即有可能付诸行动。鉴于公司良好的管理能力，我们认为这将是公司未来又一个潜在的利润增长点。预估公司2008年EPS应不低于2.5元，按28倍动态市盈率计算，公司合理价格应不低于70元，给与公司推荐评级。
北京城乡继续看好今后表现北京城乡2006年完成主营业务收入140114.8万元，同比增长7.65%；实现利润总额11081.5万元，同比增长52.69%；实现净利润5618.8万元，同比增长30.45％，2006年实现每股收益0.1774元。公司整体业绩略低于我们的06年的预期，主要原因是公司管理费用06年大幅上涨，超过预测2730万元，利润总额与我们预期的10637.5万元基本接近，但是06年少数股东损益由往年的300万左右激增到1805.3万元，大大拉低了公司的净利润，在主营业务没有发生大幅度变化的情况下，导致业绩低于我们的预测。但对此公司并没有作出合理的解释。06年年报的三个特点是：商业零售较往年大幅上升，扭转了先前下降的态势，这一点与公司06年注重商业零售管理是分不开的；公司逐步退出科技领域投资，06年公司清算控股公司北航城乡科技实业有限公司，产生股权清算收益2912万元，带来投资收益的上升。先前公司对科技的领域的投资是亏损的，对科技领域的股权转让有助于公司做强主业；..房产业务业绩06年并未完全体现，在项目既定的情况下，其业绩必将在07年大幅释放，07、08年商业地产业务将是公司业绩增长的驱动性因素。今年公司在商业零售上积极备战奥运商机，扩建停车场地，优化购物环境，以此来推动商业零售的发展。年初该公司成立了资产管理小组，实现了在建工程及商业资产的动态跟踪管理，军艺大厦在06年底竣工交付使用，截至目前公司已全部出租完毕，而中宇大厦正在进行室内装修，现已开始对外招租，预计五一前后即可入住办公，沈阳财富中心项目已完工，中宇配套公寓目前工程进度比预计的要快，锡华海体酒店改造工程预计年内完工，商业地产整体进入收获期。据悉公司在准备作股权激励，但是北京市国资委对股权激励的态度尚不明确，我们认为股权激励的实施还存在较大的不确定性。考虑到完工的商业地产业绩06年并未体现，我们略为上调公司业绩预测，预计07、08年净利润为1.06、1.58亿元，每股收益为0.334、0.497元，维持我们的买入建议。
金融街发展战略是做商务地产领先企业公司未来发展战略是做商务地产领先企业，立足北京，面向全国重点城市和区域，通过进行房地产开发和持有优质物业出租经营形成房地产开发和物业经营两个支柱业务领域，其中房地产开发在原先的单一写字楼开发的基础上增加了快速销售型的住宅开发，两种物业类型的开发既保证了短期内投资者的利益，又能保证长期内公司的持续发展。未来出租物业的规模将保持在和公司净资产规模同等水平，预计到2009年，随着净利润和筹资的增加，公司的自持物业面积将达到70-75万平方米。目前公司新办公楼的出租价格约30美金/月·平方米，商业地产的出租价格为45美金/月·平方米，餐饮场所的出租价格为32美金/月·平方米。未来进入成熟期出租物业每年的租金收入将达到8亿元。目前公司在加快北京金融街区域建设的同时，以金融街的资源和品牌为依托大力推进区域外业务的拓展。截至目前，公司现有各房地产开发项目的总规划建筑面积约390万平方米。其中，金融街区域总规划建筑面积约350万平方米，已完成约190万平方米，目前在建约110万平方米，未建约50万平方米；天津地区约57万平方米，为津门与津塔项目；惠州项目约226万平方米，在总土地储备中占很大比例；南昌项目为快速销售型的住宅开发类项目。2006年5月公司发行短期融资券9亿元，期限9个月，年利率3.32%；2007年1月完成非公开发行，筹集资金约11.81亿元。通过这两次融资，公司增加了自有资金，缓解了资金压力，改善了财务状况，提高了抗风险能力，有力地支持了公司长期发展战略的顺利实施。预计2007年公司实现主营业务收入40亿元，每股收益0.65元；2008年实现主营业务收入48亿元，每股收益0.78元。公司从原先单纯的房产开发转变成房产开发与物业经营，从而能够分享金融街区域日益提升的区位价值，物业经营业务尽管在短期内会给公司带来一定的资金压力，但长期内能够给公司稳定的现金流，同时自持物业还能享受资产升值。公司主要从事办公楼及附属设施的开发与经营，因此当前房地产行业的调控对其几乎没有影响。考虑到北京奥运会的召开、人民币的升值，我们认为公司股票的合理价格为19.50元，给予买入评级。
万科A具备经验和实力度过当前的调控作为目前住宅开发类房地产公司的龙头企业，历经数次宏观调控，万科已经具备足够的经验和实力去度过当前的调控。随着行业调控的持续和深入，公司认为行业进入一个转折期，经营环境即将发证重大深远的变化，对公司而言不仅仅是挑战，更蕴含着难得的发展机遇。行业调控的深入逐步激活了市场上的存量土地资源，通过资源整合公司能够以更高的效率和质量来获取项目资源。截至2006年末，公司已获取的规划中项目面积合计约1851万平方米，其中按权益计算的规划中项目约为1536万平方米。公司继续坚持以珠三角、长三角和环渤海区域为重点的城市经济圈聚焦策略，06年公司进一步完善了三大区域的布局，通过受让南都股权，获得了较高的进入杭州市场的起点，8月份公司还进入长三角的宁波市场和环渤海地区的青岛市场。2006年末，公司完成非公开发行，募集资金41.967亿元，这给公司的发展提供了充分的资金支持，同时也降低了公司的资产负债率水平，为公司的其他融资方式提供了基础。预计今明两年公司分别实现主营业务收入264亿元和375亿元，实现净利润分别为33.66亿元和47.47亿元，每股收益分别为0.77元和1.09元。目前公司在全国的市场占有率为1.25%，作为当前我国房地产行业的领先企业，行业的调控为公司的快速发展提供了契机，公司优秀的组织架构和人才储备为公司的快速发展提供了基础。我们认为公司股票目前的中枢价格为23元，维持买入评级。
S*ST春都重大合同公告点评S*ST春都今日发布公告表示，公司日前收到中国证监会《关于同意洛阳春都食品股份有限公司重大资产置换方案的意见》，同意公司按照证监会相关文件规定实施重组。公司此次置入的资产是其控股股东河南省建设投资总公司合法持有的驻马店市豫龙同力水泥有限公司70％的股权。通过此次资产置换，公司的主业将由食品加工、销售转变为水泥产品的生产和销售。驻马店市豫龙同力水泥有限公司目前拥有水泥产能200万吨，是豫南地区最大的水泥生产企业。2006年1～9月，该公司实现主营业务收入8.74亿元，实现净利润2110万元。评论：目前我国的水泥行业正处于行业景气上升区间，并处于行业结构调整阶段，区域性的水泥龙头企业容易成为并购目标。从规模和技术上来看，驻马店市豫龙同力水泥有限公司仅在较小的范围内成为行业龙头，未来发展空间有限。但是，此次资产置换无疑会使S*ST春都的业绩出现重大反转。（天相投顾）
丽珠集团重大合同公告点评丽珠集团（000513）发布业绩预增公告，预计07年一季度净利润同比增长100％以上。平安观点：我们预计，公司一季度业绩将大大超出我们的预期，主要原因是依据新会计准则规定，公司投资收益将按照公允价值记入当期损益，这将使得一季度业绩同比出现爆炸性的增长，预计一季度每股收益将超过0.4元。但非常值得关注的是，公司业绩的猛增除受上述影响之外，主营业务的高增长也是一大重要因素，其中仅1、2月份制剂药销售带来的利润贡献，同比增幅就达到近130％，主要的原因是营销方式改变形成了有效的推动。预计，一季度主营收入每股收益为0.15-0.17元。我们认为，公司投资收益的迅猛增加不具有持续性，对此我们持保守态度，但即使除去投资收益部分，未来3年公司主营业务净利仍将有大幅增长。如以公司历史平均投资收益规模3000--4000万元左右（包括产业投资和证券投资）估算，公司07--09年EPS分别为：0.575元、0.744元、0.915元，三年复合增长率为26.7%，这个预测偏保守。目前公司估值水平，仍处于行业内最低区间，具有相当大的吸引力，继续给予强烈推荐投资评级。（平安证券）
凌钢股份重大合同公告点评凌钢股份（600231）预计2007年一季度实现的净利润与上年同期相比增长300%以上(上年同期净利润为20157234.87元)，具体数据以公司2007年一季度报告数据为准。平安观点：与我们预期相同，钢铁股一季度业绩同比将大幅增长，凌钢是第一家预增的钢铁股，预计随后将不断有钢铁股公布预增公告。这也成为我们判断四月份钢铁股将会有较好表现的基础。从二级市场来看，大盘缓步上行，钢铁板块的估值洼地现象将再次引起资金的注意，将可能推动钢铁股估值由10倍到15倍，可积极关注钢铁股的权证，维持推荐。（平安证券）
丽江旅游06年年报点评内容摘要：1、更改募集资金投资方案是丽江旅游管理层根据市场变化做出的积极反应。2、世界遗产论坛中心投资方案变更后，丽江旅游业绩爆发时间推迟至2009年。3、受益于所得税率下降，我们认为丽江旅游2007年底合理估值水平将达到22.2元/股。投资要点：1、与世界遗产论坛中心原投资方案相比，2010年进入稳定期后，新方案每年将增加公司7855万元，每年净利润将增加1013万元。2、我们预计丽江旅游2007、2008和2009年实现净利润4690万元、5170万元和7990万元，每股收益分别为0.47元、0.52元和0.80元。3、受益于所得税率下降，预计丽江旅游2007年底合理估值提高为每股22.2元，比我们此前的深度报告中的预期高出2元。4、随着市场整体估值水平提高，我们将丽江旅游2007年底目标价格提高至18.88-22.20元，比4月2日收盘价有5.6%-24%的上涨空间，维持推荐评级。风险提示：世界遗产论坛中心营运时间与预期不一致，或者项目实际经营情况不同于预期将影响对公司的估值。（平安证券）
大唐电信重大合同公告点评大唐电信今日公布06 年预亏公告，预计2006年公司业绩将亏损，同时根据规定，公司05、06年业绩连续亏损，公司将被*ST 特别处理。我们认为：大唐电信06年的业绩亏损主要来自于对历史存货的处理。就其经营业绩来看，公司06年已经出现了巨大的转折，公司业务已经出现了明显的好转。公司控股95%的子公司大唐微电子经营情况良好，大唐软件业略有盈利，电缆等子公司也处于盈亏平衡。因此，公司06年的经营业绩是处于良性轨道上的。市场关注的核心问题，是公司整体上市的可能性，就我们分析，目前公司还是倾向于大唐移动单独上市融资，短期内整体上市的可能性不大，长期的可能性有待观察。预计公司06－08年EPS为-1.17、0.12、0.2，维持公司中性评级。（东方证券）
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