红星发展(600367)：钡锶资源霸主 突破加速在即

机构：安徽新兴
银行准备金率的再次提高也未能影响短期市场反复振荡盘升的行情，股指经振荡再收阳并创新高，显示短期股指强势上攻的格局仍在延续，短期市场成交的温和放大和个股炒作行情的不断延续，也有效地推动股指展开加速上攻行情。

从短期市场的运行上看，深沪大盘短期表现出的稳步上行态势，反映出主力对大盘控制相对较好，消息面的利空并不能改变市场反复走高的格局，而量能保持稳定状态，股指又以反复振荡盘升的方式展开上攻行情，更使上攻具有较好的基?８龉沙醋飨嗟被钤荆�资源股板块再度走强成为热点，吸引着短线资金的介入炒作，个股普涨走势，也有助于市场人气的维系，市场运行的这种不温不火的走势，成为行情延续的拓展的重要因素。技术上看，短期大盘延续反复上攻的行情，使大盘形成的上升浪不断延续，有新高，行情就会延续，而价量配合较好，有助于大盘股指的不断向上拓展。并且，按照前期股指突破三角形后的技术性升幅，沪指应�?500点之上，创新高的深沪大盘上升空间明显得到拓展，大盘有继续加速走高的要求。因此，我们认为，短期市场形成的稳步上行走势，有助于大盘持续走高，股指酝酿加速向上的逼空行情。

操作上，目前投资者应注意紧跟市场热点选股把握加速上攻行情，选股可注意几点：一是关注热点炒作趋向，如资源股，因价格上涨而受惠，选择热点板块中的潜力个股；二是短期反复整固充分，刚形成突破加速行情的态势，有较大的短中线上升空间；三是价量配合较好，短期构筑上攻形态，酝酿加速上行行情。在此，我们对红星发展(600367)这样一只资源类潜力个股的投资机会作分析。

红星发展(600367)为一只资源类化工股，目前流通股本为1.3939亿股，2006年每股收益为0.22元。基本面上看，该股具有以下投资亮点值得我们关注：

一、依靠锶矿，坐收渔利。公司是我国最大的碳酸钡生产和出口企业，目前碳酸锶年产量达15万吨，占全球产量的4成。我国锶矿石资源占世界总储量的66%，但由于国内已开发矿山多已进入尾期，除了红星发展的黄石矿和金瑞矿业的大风山矿，5年内锶矿资源都告枯竭。红星发展的锶矿石要从重庆铜梁、大足的集团关联矿山采购，自身参股矿山的比例仅约20%，但这反而是一个潜在的特级利好，集团未来将可效法驰宏锌锗等矿业股，通过增发把矿山资产注入，红星集团近年在贵州、四川、陕西等资源省份大肆收购矿山，拥有庞大的优质矿山资源。红星发展目前碳酸锶年产量达15万吨，占全球产量的4成，原“世界锶王”比利时Solvay集团因锶矿石（天青石SrSO4）资源枯歇，年产量降到只有5万吨，红星发展成为当之无愧的“世界锶王”。Solvay集团、三星等海外企业从我国收购普通级97%含量碳酸锶，提纯为99.5%含量电子级碳酸锶后再以10倍以上的价格卖给我国的等离子、液晶显示屏生产企业。面对这样的情况，红星发展奋发图强，为自主知识争了一口气。姜志光董事长在股改路演时表示，目前国内的PDP、LCD显示屏都是使用公司的产品，市场占有量都在80%以上，一举扭转市场的颓势。目前，全球液晶显示器面板市场规模已达数千亿。而红星发展依靠其垄断的锶资源，在这个庞大的市场中坐收渔利。

二、携国内第二大电解锰生产企业优势，为电池巨头提供动力源。05年公司自筹资金进行了电解二氧化锰二期扩建工程，并于05年10月建成投产，使得公司电解二氧化锰产品生产能力达到3万吨/年，目前该产品产销率达95%以上，锰盐对公司利润的贡献已经由2004年的10%提高到20%左右。该扩建项目投资8000万元，预计每年可实现利润总额1700万元左右。公司新产品电解锰产量将达13万吨以上，是国内第二大电解锰生产企业。公司投资的贵州红星发展大龙锰业公司拥有储量近400万吨的锰矿资源。目前公司电解二氧化锰产品的40%用于出口，该公司产品顺利进入南孚、双鹿、日本松下等知名电池企业，在高档无汞碱性电池原料市场的占有率已居全国第二。公司顺利通过了美国金霸王公司（全球最大的碱性电池生产商）组织的供应商评审，从而为公司高档电解二氧化锰产品顺利进入美国市场铺平了道路。公司已开发并形成一定规模的绿色产品主要有：辣椒红色素、万寿菊叶黄素、迷迭香、茄尼醇等。绿色产业是朝阳产业，国家也大力鼓励发展，公司有着丰富的技术经验，相信会成为公司重要的经济增长点的。

三、进军煤炭，一举两得。煤炭行业属于资源垄断行业，具有较高的回报率。特别是近年来，国家加强对煤炭行业的整顿力度，关停了一大批小煤窑，煤炭产能顿减，煤炭价格高居不下，煤炭企业获利丰厚，用煤企业纷纷介入煤炭开采行业。煤炭是公司碳酸钡、碳酸锶过程中的主要原料之一，贵州本部年需工艺煤和动力煤总量就达到30多万吨。随着公司钡锶产能的扩张，煤炭需求量更是与日俱增。2005年10月，红星发展出资5000万元（占50%股份），与江苏省徐州煤业集团共组建贵州容光矿业有限责任公司（注册资金1亿元），开始进入煤炭采掘业。贵州的煤炭储量丰富，仅次于煤炭大省山西，公司地处贵州，拥有得天独厚的优势，可节约不少运输费用。同时，这项投资使得红星取得了贵州近亿吨储量的煤炭开采权，一期年产90万吨煤炭，不仅可以解决公司用煤需求，更可以通过市场消化过多的煤炭产能，从而获取高煤价的投资收益。从公司成本来核算，如果以自产煤成本150元/吨和外购煤350元/吨进行比较，每年仅煤炭自供就可节约成本6000万元左右。此外，公司还可以利用廉价的煤炭资源发展煤电联产、煤化工产品和其它高耗能产品。以部分有热电联产业务的化工公司的历史数据估算，公司以自产煤发电的成本将在0.20元/度左右，远远低于当前外购电0.37元/度的价格。红星发展此前已经就部分煤化工产品进行了前期可行性研究，公司初步估算表明，若能够实现煤、电、化工一体化生产，则PVC产品的成本可以控制在4000元/吨左右。2006年，主营业务收入1,067,427,861.52元，同比增加2.42%，主营业务利润332,944,659.77元，同比下降11.55%，净利润64,147,036.56元，同比下降48.82%。目前公司的绿色产品经过十几年的技术和市场开发，已占据着国内辣椒红色素的龙头地位；公司与徐州矿务集团合资开发的煤矿正按计划推进，待投产后有望为公司带来利润；公司的不溶性硫磺项目目前在工艺和市场两方面均取得一定进展；硫酸钡、硝酸锶等无机盐新产品也进行了小规模生产，硫脲、硫酸、硫磺等循环经济产品运行正常。这些均将有望构成公司未来新的利润增长点，业绩成长可期。

技术上，该股近几个月形成稳步上行的上升通道，股价依托于30日均线支撑，并围绕5日和10日均线反复上行，强势特点极为突出，近二个星期形成收敛整理的小上升三角形，周五开始温和放量向上突破，形成加速上攻的态势，短期有形成加速上扬行情。

因此，我们认为，红星发展(600367)作为一只化工类资源股，短期整固充分，形成突破加速形态，是投资者目前可以重点关注的对象。

(安徽新兴袁立)

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