盘后点评:多重压力使大盘面临变盘临界点

　　本周大盘延续前期的震荡上行走势，持续突破多个整数关口并站稳3300点，市场处于超强状态运行，而交投也处于高度活跃状态，资金参与市场的积极性空前高涨。但市场的强势掩盖不了大盘当前的隐忧，高位运行的大盘从表面上看显得较为平静，但频繁的波动以及央出乎意料的提高存款准备金行为正在给稳当运行的大盘施加着影响。

后市来看，来自市场内部的调整压力以及潜在的更严厉更频繁的宏观调控措施将深刻影响市场的运行，并在短期盘面上表现出来，因此预计经历连续的上涨之后，大盘或被动或主动的将进入高位震荡并转入调整状态，关注大盘3200一线的支撑作用。从影响下周市场大盘运行的因素看，负面的多于正面，市场除了面临着过多的流动性和投资者盲目的投机热情，更多将是压力因素。第一层重要压力来自市场面的，一是短期涨幅过大后面临的技术性调整压力，二是季报压力。尽管充裕的流动性能够缓解这种调整压力的到来，但应该明白当前充裕的场内外流动性参与市场的主要动机在于投机，当然其中部分是属于傻钱性质；在市场整体股估值水平高企的情况下，这批资金随时可能不计成本的撤离市场，放弃博弈；同时，季报公布即将大规模展开，可以预见的是，其成长能力将逊于市场预期，并且与继续高涨的股价拉开距离，市场可以短期内脱离估值水平大幅炒作，但永远不可能背离这个底线，内在调整压力将在下周陆续体现出来。第二层压力是来自宏观调控方面的。在不到一个月的时间内央行实施了两次调控行为，表明当前宏观经济过热程度并不是一般的严重，而多数上市公司的业绩增长更多是建立在宏观经济大繁荣的基础上，并不是微观利润的大幅提升。04年宏观调控后导致股市大幅调整后曾有基金经理感叹对宏观调控的影响力估计不足，我们认为现在的调控力度和影响力丝毫不亚于当时，尽管市场状况和大环境不可同日而语，但这种影响应该也是深刻的。更频繁更严厉的潜在调控预期的影响是负面的，并且将在下周盘面体现出来。综合来看，当前市场的强势正遭遇着来自内部和外部的压力，震荡并进入调整状态的临界点将在短期出现，看淡下周大盘。操作方面，从今天盘面看，券商股行情已经接近尾声，面临短期调整要求，即使中线行情不错，回避短线风险也是重要，建议下周冲高果断出局，投机股也应该重点回避。市场机会方面在于：第一，能源股，经济增长再现高速，能源需求将恢复性增长，加上目前低市盈率，后市强烈看好。同时我们积极看好高速公路，以及潜在的资产注入题材。