人民币自由兑换试点为什么是天津？

　　　多次在公开场合下宣称要做“北方浦东”的天津滨海新区，突然发现，自己可以做的不仅仅是复制和追赶浦东，至少在人民币自由兑换方面，它即将走在全国包括上海和浦东的前面了。

　　先行一步的资本

　　天津先行一步有其资本。

　　天津滨海新区的发展，已经被列入了国家“十一五”发展计划纲领。滨海新区，被喻为继深圳和上海浦东之后的“第三极”。国务院把加快推进天津滨海新区开发开放纳入国家总体发展战略布局，为天津的发展提供了最大也是最难得的发展机遇。

　　仅去年一年，天津完成固定资产投资864.29亿元，比上年增长了24.7％。而基础设施建设规模也创下了历史最高纪录。

　　自从戴相龙从央行行长调任天津市市长后，天津的变化开始进一步加速。其中，最引人注目的是，这位市长充分利用他在金融方面的经验和资源，为天津在金融业务创新中创造了多项第一，为天津的发展提供了多项金融便利。天津也成为名副其实的金融创新的主阵地。

　　去年9月以来，天津一直在积极争取柜台交易（OTC）市场的建设。2006年底，渤海产业投资基金经国家批准正式成立，标志着中国产业投资基金的发展进入实践探索阶段。规模为200亿元的渤海产业投资基金目前募资已逾60亿元。

　　2006年2月16日，渤海银行在天津开业，这也是首家在发起设立阶段就引入境外战略投资者的全国性股份制商业银行。同年12月，渤海银行即获准开办衍生产品交易。近日，国家外汇管理局正式批准渤海银行成为全国第一家实行结售汇综合头寸正负区间的管理模式的银行。

　　备受瞩目的滨海新区创业风险投资引导基金也已设立，并有相当规模。

　　去年6月，中国批准在天津港东疆港区设立保税港区，面积达１０平方公里。这是继上海洋山保税港区后，中国批准设立的第二个保税港区，也是目前中国面积最大的保税港区。

　　同年9月3日，国家外汇管理局批准了滨海新区的7项外汇改革政策，允许区内金融机构开展离岸金融业务。所谓离岸金融业务是指在一国境内的金融机构，从事非所在国货币的存款、放款、投资、债券发行和买卖业务。

　　在第三届中国金融专家年会上，戴相龙也因此在“首席金融市长”的奖项中排在第一位。

　　有这么多金融创新的天津，在人民币自由上先行一步，似乎也不足为奇。

　　意义不大还是不太可能？

　　对于国家给天津滨海新区金融便利的优惠政策，有关专家大多表示支持，但是对于在天津滨海新区试点人民币可自由兑换的做法，不少研究人士却都持保留意见。

　　国家发展和改革委员会对外经济研究所所长张燕生表示，他并不确定试点的效果。

　　中国建设银行研究部高级副经理赵庆明则认为，天津先行一步，这不太可能。因为人民币自由兑换需要一个过程。他指出，中国资本项目的可自由兑换，是从B股到QFII（合格境外机构投资者）再到QDII（合格境内机构投资者），正在逐步放开。

　　据国家外汇管理局2007年度资本项目外汇管理工作会议披露，2006年，外管局推出合格境内机构投资者（QDII）制度，分别批准境内银行、保险、证券等机构对外金融投资外汇额度近174美元，新批合格境外机构投资者（QFII）仅34亿美元投资额度。

　　从中可看出，外汇流出的口子开得更大。赵庆明因此认为，现在限制最大的还是QFII.因为在资本项下，投资股票、期货以及其它衍生金融产品是最后的一道防线。他认为，在三到五年内，资本项目下的自由兑换不可能完全放开。

　　同时，在FD（外商直接投资）方面，赵庆明认为，外资流入和可投资的范围事实上比美国还要宽松。因为在美国，地方政府在招商引资时，涉及劳动保护、噪音、环境保护等问题都需召开听证会；而在中国，民众对此并没有发言权。“虽然中国在市场准入等方面也有规定，但往往流于形式。”

　　上述两位人士都表示，人民币自由兑换是一个国家的事情，区域性试点的意义不大。赵庆明还表示，如果天津实现人民币自由兑换，某种意义上，也是在全国实现了人民币可自由兑换。

　　他们的观点是，外汇是一个全国性的问题，区域性试点的意义不大。赵庆明甚至认为，这不太可能。

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