紧缩政策下首选外延式增长股

    □方正证券 华欣

    本周四央行突然宣布再度调高存款准备金率,值得注意的是,此次上调存款准备金率距最近的一次加息,还不到3周时间。

这是央行近年来出台调控措施,时间间隔最短的一次。而从央行今年以来的调控频度来看,平均每月都有一次调控,1、2、4月为上调存款准备金率,3月份为加息。虽然央行的目的是抑制过剩的流动性,并非针对股市,但持续出台的紧缩性货币政策对于市场的短期影响依然不容忽视,预计短期股指在3300点关口仍将反复,但中长期的牛市格局不会改变。

    本轮牛市至今,上证指数从998点开始上涨至目前3300点,期间涨幅已经超过300%,绝大部分个股的涨幅也已经超过100%,市场平均市盈率超过40倍。因此,今后投资关注的重点,也将从以往对上市公司内生性成长,开始转向为资产重组与可预期性事件带来的外延式增长,具有资产注入与重组预期的上市公司,是近期投资关注的重点。

    长春经开(600215)：公司主营长春经济开发区的土地开发和基础设施建设。公司投资临港经济区3.6平方公里商住开发项目,总投资45亿元,计划开工、建设时间2006-2015年,将在9年内滚动开发。开发成功后,公司收益将会有很大提高,进一步壮大投资规模,成为新利润增长点。另外,股改后,公司新增占地810万平米、价值至少31亿元的优质土地,此举让公司真正拥有地产资源优势。公司还拥有待开发土地面积达到617万平方米,为未来的房地产开发业务储备了大量土地资源。随着当地政府的搬迁,公司所属优质土地未来发展潜力巨大,估值面临巨大提升空间。

    京能热电(600578)：北京的电力销售历来居全国之首,京能热电为北京地区的主要供电单位,其盈利能力有望受奥运的拉动而增长,迎来较大历史机遇。公司存在很大的优质资产注入预期,北京市国资委主任熊大新在1月25日透露,在所出资的57家国有企业中,京能集团今年更具备整体上市条件。京能热电还出资3.3亿元对国华能源增资成为其第二大股东。国华能源已经成为国内占有风电资源最多、开发风电项目最大的一家公司,随着国家对再生能源的进一步支持,国华能源风电项目的不断投产有望给公司带来新的利润增长点。