华星化工：大批项目见效有望提升业绩

　　华星化工（002018）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入43760万元，净利润2649万元，分别较上年同比增长23%与12%。分红预案为：每10股转增3股，派现1元（含税）。公司主导产品杀虫单（双）毛利率基本与上年持平，而另一主导产品草甘膦伴随规模扩大其毛利率由上年6.85%上升至18.04%。

　　公司2006年年底达产的大批农药项目将自2007年开始发挥效益有：IPO项目（150吨/年高效氟氯氰菊酯、500吨/年精喹禾灵、300吨/年吡虫啉与300吨/年啶虫脒）、国债贴息项目（一期250吨/年苯氧菌酯、150吨/年精恶唑禾草灵），此外公司定向增发项目1万吨/年草甘膦可望2007年中期建成投产（既有草甘膦规模仅5000吨/年）。2008年，公司定向增发另一项目200吨/年烟嘧磺隆将发挥效益，与此同时公司自筹的中外合资（股权50%）项目4万吨双甘膦与1万吨/年2，4-D酸均有望投产见效。

　　中信建投分析师赵献兵认为，未来3年公司有望实现50%以上的年复合增长率，07-09年每股收益分别为0.56、0.82、1.13元。公司有可能于重庆利用当地丰富的天然气资源打造草甘膦清洁生产（IDA法生产工艺）完整产业链，由此可望使我国整个草甘膦产业实现节能降耗的革命性技术变革。6个月目标价28.31元，维持“买入”评级。

　　作者：唐彬 今日投资