方正证券：已经开始进入一个加速上涨阶段

　　蓝筹股整体启动

　　周一股指再度大幅上涨，3000点以来形成标准的上升通道，开始出现以加速上扬的方式突破，股指短期内已经接近3400点的水平，同时沪深两市A股成交量也突破了2000亿的水平，接近前期历史最高水平。

近期市场一个显著的特点，在于蓝筹板块的整体走强，钢铁板块昨日处于涨幅第一，有色金属、酿酒等板块涨幅据前，金融、汽车、运输物流、煤炭石油板块的涨幅也都位居涨幅板前列。个股方面，人寿、上港、中石化、工行、平安等一线蓝筹对指数贡献较大，尤其是中国平安的突破性走势，对于市场的做多信心起到的重要的作用，走势来看，未来仍有20%以上的空间，对于股指的影响力仍将延续，是近期市场的一个重要风向标。截至昨日收盘，上证所总市值达10.7138万亿元，其中A股市值10.6430万亿元，B股市值708.66亿元；深交所总市值达3.0543万亿元，其中A股市值2.9557万亿元，B股市值986.16亿元。沪深两市合并总市值已经超过目前香港的总市值。如果根据目前发展速度，加上未来中国移动、中国石油、中海油等大型红筹国企回归A股上市，国内市场规模年内将进一扩大。目前市场已经开始进入一个加速上涨阶段，最主要的原因在于股指的稳步上扬与上市公司业绩的高高速增长，大大化解了前期投资者对于市场泡沫的担忧，市场的盈利效应推动了资金快速流入的自我强化趋势，这一自我强化趋势影响力不仅对于个人投资者，蓝筹股的整体活跃表明，趋势的影响力对于机构投资者也同样有效。考虑到目前蓝筹股整体走强的态势，如无突发性因素，短期内股指仍将延续快速冲高的走势，股指下一个目标：3500点，一线蓝筹板块，例如金融、钢铁、有色等，是近期投资的重点领域。

　　电改最终方案已上报国务院 积极推进直购电试点

　　电力改革方案已经敲定。昨天，国家电力监督委员会副主席王野平在国务院新闻办举办的新闻发布会上透露，“十一五”电力体制改革方案———《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》(下称《实施意见》)经过专家多次讨论后，已经形成最终方案上报国务院，不久即将下发。

　　·920万千瓦资产变现王野平称，去年电监会组织参与实施的920万千瓦发电权益资产的变现已基本完成，涉及到的38家企业标的的资产，均已明确受让方。他还表示，关于647万千瓦机组资产变现工作正在做前期准备工作。“920电力资产”和“647电力资产”都是我国在2002年电力体制改革时遗留的问题。当时分散于21个省份的合计920万千瓦的发电资产被划入辅业集团，并暂由国家电网公司代管，这部分资产涉及国电电力、上海电力、豫能控股、京能热电等七家上市发电企业，以及31家非上市企业。另外，留在国家电网公司的647万千瓦发电资产“暂时保留”，将出售变现补充电网公司资本金。“920电力资产”的出售工作是从去年10月份开始的，经过6个月的竞标后，出售工作暂告一段落。王野平表示，“920电力资产”受让方有央企，也有地方国企，还有外企和民营企业。但因最终受让方的结果有待有关方面的确认，股权转让方的协议还没有签署，所以最终变现的具体数额无法公布。但据《财经》杂志报道，此次拍卖金额估计在180亿元左右，比预计多出了40亿元，已接近电网企业主辅分离的成本预算。在解决好“920电力资产”变现后，“647电力资产”变现工作摆上了电监会的议程。国泰君安行业分析师姚伟认为，由于“647电力资产”比“920电力资产”更具有核心价值，因为变现的难度也更高。目前有消息称，“647电力资产”的出售对象仅限于五大发电集团，即华能、大唐、华电、国电和中电投，外资及民资被排除在外，但这未得到电监会的证实。

　　·积极推进直购电试点近几年，电监会已经陆续启动了吉林和广东台山两个直购电试点。截至2006年年底，吉林试点直购电量规模达到4.5亿千瓦时；2006年11月13日，广东台山直购电试点签约启动，预计年直购电量2亿千瓦时，试点的输配电价为0.161元/千瓦时。这些方案均已通过电监会审查。